புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற சூழலில் அமெரிக்க டாலர் வலுவடைவதால் யென் 40 ஆண்டுகளில் இல்லாத மிகக் குறைந்த நிலையை நெருங்குகிறது

வேகமாக உயர்ந்து வரும் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ஜப்பானிய யென் நிலைபெறப் போராடி வருகிறது, இது பல தசாப்தங்களில் அதன் மிக பலவீனமான நிலைக்கு அருகில் உள்ளது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரிப்பதாலும், அமெரிக்க வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள் மாறுவதாலும், அந்நியச் செலாவணி சந்தைகளில் ஏற்படக்கூடிய ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் தயாராகி வருகின்றனர்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் உயர்ந்து வரும் அமெரிக்க டாலர்

அமெரிக்க-ஈரான் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகளைச் சுற்றியுள்ள நிச்சயமற்ற தன்மையால், அமெரிக்க டாலர் குறியீடு 0.3% உயர்ந்து 101.07 என்ற ஓராண்டு உயர்வை எட்டியது. சுவிட்சர்லாந்தில் ஈரான் பேச்சுவார்த்தையாளர்களுடனான திட்டமிடப்பட்ட கூட்டத்திலிருந்து அமெரிக்கத் துணைத் தலைவர் JD Vance விலகியதைத் தொடர்ந்து, டாலரின் வலிமை மேலும் அதிகரித்தது. டெஹ்ரான் மற்றும் வாஷிங்டன் இடையிலான மோதல்களை முடிவுக்குக் கொண்டு வருவதை நோக்கமாகக் கொண்ட 14 அம்ச ஒப்பந்தத்தை நடைமுறைப்படுத்துவது குறித்து விவாதிப்பதற்காக இந்த பேச்சுவார்த்தைகள் திட்டமிடப்பட்டிருந்தன.

இந்த சிக்கலான பேச்சுவார்த்தைகள் நிச்சயமற்ற நிலையில் உள்ளதால், வர்த்தகர்கள் உலகளாவிய இடர் சூழலை மறுமதிப்பீடு செய்து வருகின்றனர். இந்த நிச்சயமற்ற தன்மை முதலீடுகளை டாலரை நோக்கித் திருப்பியுள்ளது, இதனால் யென் சுமார் 161.455 என்ற அளவில் நிலைபெற்றுள்ளது—இது அந்த நாணயத்தை இரண்டு ஆண்டு கால குறைந்தபட்ச நிலைக்கு அருகில் கொண்டு செல்கிறது மற்றும் பல தசாப்த கால வரலாற்றுப் பின்னடைவுகளைப் பிரதிபலிக்கிறது.

ஜப்பான் வங்கியின் கொள்கை மற்றும் நிதி சார்ந்த கவலைகள்

ஜப்பான் வங்கி (BOJ) சமீபத்தில் வட்டி விகிதங்களை 31 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு உயர்த்திய போதிலும், யென் பெரிய அளவில் மீளவில்லை. சந்தையில் பெரிய அளவிலான ஊக வணிக ரீதியான "yen short" நிலைகள் நிலவி வருவதால், வட்டி விகித உயர்வினால் ஏற்படும் தாக்கம் குறைந்துள்ளதாக DBS ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர்.

ஜப்பானின் உள்நாட்டு நிதி சார்ந்த கவலைகளால் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை மேலும் சோதிக்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, பிரதமர் சனாயே தகைச்சி (Sanae Takaichi) முன்மொழிந்த செலவினத் திட்டங்கள் சந்தையை நிலைகுலையச் செய்துள்ளன. நிதி அமைச்சகம் இதற்கு முன்பு ஏப்ரல் மற்றும் மே மாதங்களில் சுமார் ¥11.7 டிரில்லியன் மதிப்பிலான மிகப்பெரிய தலையீட்டு நடவடிக்கைகளை மேற்கொண்டிருந்தாலும், அரசாங்கம் இத்தகைய முயற்சிகளை இன்னும் எவ்வளவு காலம் தொடர முடியும் என்பதில் கேள்விகள் எழுந்துள்ளன. 161.95 என்ற நிலையைப் பாதுகாப்பதற்கு ஜப்பானின் மொத்த கையிருப்புத் தொகையில் 11–12% மிகக் குறுகிய காலத்தில் பயன்படுத்த வேண்டியிருக்கலாம் என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர், இது எதிர்காலத் தலையீடுகளின் நம்பகத்தன்மையைப் பாதிக்கக்கூடும்.

பணவீக்கப் போக்குகள் மற்றும் ஃபெட் (Fed) எதிர்பார்ப்புகள்

The macroeconomic outlook is being shaped by diverging inflation paths. In Japan, annual core inflation remained below the 2% target for a fourth consecutive month in May, aided by government fuel subsidies. However, analysts from Capital Economics predict that the pass-through of energy costs could lift inflation to approximately 3.5% by early 2027.

Simultaneously, the US Federal Reserve's next moves are coming into sharper focus. Traders are reassessing the likelihood of an interest rate hike to combat inflation. According to the CME Group’s FedWatch tool, the implied probability of a 25-basis-point hike at the July meeting has surged to 39.6%, up significantly from just 8% a week ago. This shift in expectations continues to provide a tailwind for the US dollar, complicating the recovery path for the Japanese yen.

Key Takeaways

• Geopolitical Risk: The stalling of US-Iran peace talks has strengthened the US dollar, contributing to the yen's slide toward historic lows.
• Intervention Limits: While the Bank of Japan has raised rates, massive speculative short positions and fiscal concerns regarding Prime Minister Takaichi's spending plans are weighing on the yen.
• Shifting Fed Outlook: Markets are pricing in a much higher probability of a US Federal Reserve rate hike in July, further boosting the dollar's dominance.