ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯ ನಡುವೆ ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಬಲಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಯೆನ್ 40 ವರ್ಷಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ

ಏರುತ್ತಿರುವ ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಎದುರು ಜಪಾನಿನ ಯೆನ್ ತನ್ನ ಸ್ಥಿತಿಗತಿಯನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಹೆಣಗಾಡುತ್ತಿದ್ದು, ದಶಕಗಳ ಅತ್ಯಂತ ದುರ್ಬಲ ಮಟ್ಟದ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ. ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆ ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತಿರುವಾಗ ಮತ್ತು ಅಮೆರಿಕದ ಬಡ್ಡಿ ದರದ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವಾಗ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲುದಾರರು ವಿದೇಶಿ ವಿನಿಮಯ (forex) ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಸಂಭವಿಸಬಹುದಾದ ಏರಿಳಿತಗಳಿಗೆ ಸಿದ್ಧರಾಗುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.

ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆ ಮತ್ತು ಏರುತ್ತಿರುವ ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್

ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಶಾಂತಿ ಮಾತುಕತೆಗಳ ಸುತ್ತಲಿನ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯಿಂದಾಗಿ ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಸೂಚ್ಯಂಕವು 0.3% ಏರಿ ಒಂದು ವರ್ಷದ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವಾದ 101.07ಕ್ಕೆ ತಲುಪಿದೆ. ಸ್ವಿಟ್ಜರ್ಲೆಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ಇರಾನ್ ಮಾತುಕತೆದಾರರೊಂದಿಗೆ ನಿಗದಿಯಾಗಿದ್ದ ಸಭೆಯಿಂದ ಅಮೆರಿಕದ ಉಪಾಧ್ಯಕ್ಷ ಜೆಡಿ ವ್ಯಾನ್ಸ್ ಹಿಂದೆ ಸರಿದ ನಂತರ ಡಾಲರ್‌ನ ಬಲ ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಾಯಿತು. ಟೆಹ್ರಾನ್ ಮತ್ತು ವಾಷಿಂಗ್ಟನ್ ನಡುವಿನ ಹಗೆತನವನ್ನು ಕೊನೆಗೊಳಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ 14-ಅಂಶಗಳ ಒಪ್ಪಂದದ ಅನುಷ್ಠಾನವನ್ನು ಚರ್ಚಿಸಲು ಈ ಮಾತುಕತೆಗಳನ್ನು ಉದ್ದೇಶಿಸಲಾಗಿತ್ತು.

ಈ ಸಂಕೀರ್ಣ ಮಾತುಕತೆಗಳು ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯಲ್ಲಿರುವಾಗ, ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಜಾಗತಿಕ ಅಪಾಯದ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಮರುಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಈ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯು ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಡಾಲರ್ ಕಡೆಗೆ ಸೆಳೆಯುತ್ತಿದ್ದು, ಯೆನ್ ಅನ್ನು ಅಂದಾಜು 161.455 ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಸ್ಥಗಿತಗೊಳಿಸಿದೆ—ಇದು ಕರೆನ್ಸಿಯನ್ನು ಎರಡು ವರ್ಷಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಹತ್ತಿರ ತರುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು ದಶಕಗಳ ಹಿಂದಿನ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತಿದೆ.

ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಜಪಾನ್ ನೀತಿ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸಿನ ಕಾಳಜಿಗಳು

ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಜಪಾನ್ (BOJ) ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಬಡ್ಡಿ ದರವನ್ನು 31 ವರ್ಷಗಳ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಏರಿಸಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಯೆನ್ ಹೆಚ್ಚಿನ ಚೇತರಿಕೆ ತೋರಿಸಿಲ್ಲ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಮಟ್ಟದ ಊಹಾಪೋಹದ "yen short" ಪوزیشنಗಳು ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಇದು ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸುತ್ತಿದೆ ಎಂದು DBS ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಗಮನಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಜಪಾನ್‌ನ ದೇಶೀಯ ಹಣಕಾಸಿನ ಕಾಳಜಿಗಳಿಂದಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ವಿಶ್ವಾಸವು ಮತ್ತಷ್ಟು ಪರೀಕ್ಷೆಗೆ ಒಳಗಾಗುತ್ತಿದೆ. ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಪ್ರಧಾನಿ ಸನಾಯೆ ತಕೈಚಿ ಅವರು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದ ವೆಚ್ಚದ ಯೋಜನೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಅಲುಗಾಡಿಸಿವೆ. ಹಣಕಾಸು ಸಚಿವಾಲಯವು ಈ ಹಿಂದೆ ಬೃಹತ್ ಹಸ್ತಕ್ಷೇಪವನ್ನು ಮಾಡಿದ್ದರೂ—ಏಪ್ರಿಲ್ ಮತ್ತು ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಅಂದಾಜು ¥11.7 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ಸೇರಿದಂತೆ—ಸರ್ಕಾರವು ಇಂತಹ ಪ್ರಯತ್ನಗಳನ್ನು ಇನ್ನು ಎಷ್ಟು ಕಾಲ ಮುಂದುವರಿಸಬಲ್ಲದು ಎಂಬ ಬಗ್ಗೆ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳು ಏರುತ್ತಿವೆ. 161.95 ಮಟ್ಟವನ್ನು ರಕ್ಷಿಸಲು ಅತ್ಯಂತ ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಜಪಾನ್‌ನ ಒಟ್ಟು ಮೀಸಲು ನಿಧಿಯ ಶೇ. 11–12 ರಷ್ಟು ಬಳಸಬೇಕಾಗಬಹುದು ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಸೂಚಿಸಿದ್ದಾರೆ, ಇದು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಭವಿಷ್ಯದ ಹಸ್ತಕ್ಷೇಪಗಳ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆಯ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು.

ಹಣದುಬ್ಬರ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳು ಮತ್ತು ಫೆಡ್ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು

ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವು ಭಿನ್ನವಾದ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಹಾದಿಗಳಿಂದ ರೂಪಿತವಾಗುತ್ತಿದೆ. ಜಪಾನ್‌ನಲ್ಲಿ, ಸರ್ಕಾರದ ಇಂಧನ ಸಬ್ಸಿಡಿಗಳಿಂದಾಗಿ ಮೇ ತಿಂಗಳಿನಲ್ಲಿ ವಾರ್ಷಿಕ ಕೋರ್ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಸತತ ನಾಲ್ಕನೇ ತಿಂಗಳಿಗೂ 2% ಗುರಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಉಳಿದಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಇಂಧನ ವೆಚ್ಚಗಳ ಪರಿಣಾಮವು 2027ರ ಆರಂಭದ ವೇಳೆಗೆ ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಅಂದಾಜು 3.5%ಕ್ಕೆ ಏರಿಸಬಹುದು ಎಂದು Capital Economics ನ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಅಂದಾಜಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, US Federal Reserve ನ ಮುಂದಿನ ಕ್ರಮಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಗಮನಕ್ಕೆ ಬರುತ್ತಿವೆ. ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಮರುಪರಿಶೀಲಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. CME Group ನ FedWatch ಪರಿಕರದ ಪ್ರಕಾರ, ಜುಲೈ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ 25-basis-point ಏರಿಕೆಯ ಸಂಭಾವ್ಯತೆಯು 39.6% ಕ್ಕೆ ಏರಿದೆ, ಇದು ಒಂದು ವಾರದ ಹಿಂದೆ ಇದ್ದ ಕೇವಲ 8% ಕ್ಕಿಂತ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳಲ್ಲಿನ ಈ ಬದಲಾವಣೆಯು US ಡಾಲರ್‌ಗೆ ಪೂರಕವಾಗಿ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತಿದ್ದು, ಜಪಾನೀಸ್ ಯೆನ್‌ನ ಚೇತರಿಕೆಯ ಹಾದಿಯನ್ನು ಸಂಕೀರ್ಣಗೊಳಿಸುತ್ತಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅಪಾಯ (Geopolitical Risk): US-Iran ಶಾಂತಿ ಮಾತುಕತೆಗಳು ಸ್ಥಗಿತಗೊಂಡಿರುವುದು US ಡಾಲರ್ ಅನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಿದೆ, ಇದು ಯೆನ್ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಕುಸಿಯಲು ಕಾರಣವಾಗಿದೆ.
• ಹಸ್ತಕ್ಷೇಪದ ಮಿತಿಗಳು: Bank of Japan ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳನ್ನು ಏರಿಸಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಬೃಹತ್ ಊಹಾಪೋಹದ ಶಾರ್ಟ್ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳು (speculative short positions) ಮತ್ತು ಪ್ರಧಾನ ಮಂತ್ರಿ Takaichi ಅವರ ವೆಚ್ಚದ ಯೋಜನೆಗಳ ಕುರಿತಾದ ಹಣಕಾಸಿನ ಕಾಳಜಿಗಳು ಯೆನ್ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಹೇರುತ್ತಿವೆ.
• ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವ Fed ದೃಷ್ಟಿಕೋನ: ಜುಲೈನಲ್ಲಿ US Federal Reserve ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಅಂದಾಜಿಸುತ್ತಿವೆ, ಇದು ಡಾಲರ್ ಪ್ರಾಬಲ್ಯವನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಿದೆ.