ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯ ನಡುವೆ ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಏರಿಕೆಯಾಗುತ್ತಿದ್ದು, ಯೆನ್ 40 ವರ್ಷಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ

ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ವೇಗವಾಗಿ ಏರುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಜಪಾನಿನ ಯೆನ್ ತೀವ್ರ ಮಾರಾಟದ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿದ್ದು, ದಶಕಗಳ ಕಾಲದ ಅತ್ಯಂತ ದುರ್ಬಲ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ. ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಶಾಂತಿ ಮಾತುಕತೆಗಳು ಸ್ಥಗಿತಗೊಂಡಿರುವುದು ಮತ್ತು ಅಮೆರಿಕದ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ನೀತಿಯ ಕುರಿತಾದ ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಜಾಗತಿಕ ಕರೆನ್ಸಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಏರಿಳಿತಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗಿವೆ.

ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು ಡಾಲರ್ ಬಲವರ್ಧನೆಗೆ ಕಾರಣ

ಇತ್ತೀಚಿನ ಏಷ್ಯನ್ ವ್ಯಾಪಾರದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅಸ್ಥಿರತೆಯಿಂದಾಗಿ ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಸೂಚ್ಯಂಕವು 0.3% ಏರಿ ಒಂದು ವರ್ಷದ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟವಾದ 101.07ಕ್ಕೆ ತಲುಪಿದೆ. ಸ್ವಿಟ್ಜರ್ಲೆಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ಇರಾನ್ ಮಾತುಕತೆದಾರರೊಂದಿಗೆ ನಿಗದಿಯಾಗಿದ್ದ ಸಭೆಯಿಂದ ಅಮೆರಿಕದ ಉಪಾಧ್ಯಕ್ಷ ಜೆಡಿ ವ್ಯಾನ್ಸ್ ಹಿಂದೆ ಸರಿದ ನಂತರ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ ಹೆಚ್ಚಾಯಿತು. ವಾಷಿಂಗ್ಟನ್ ಮತ್ತು ಟೆಹ್ರಾನ್ ನಡುವಿನ ಸಂಘರ್ಷವನ್ನು ಕೊನೆಗೊಳಿಸುವ ಉದ್ದೇಶ ಹೊಂದಿದ್ದ 14-ಅಂಶಗಳ ಒಪ್ಪಂದದ ಅನುಷ್ಠಾನವನ್ನು ಅಂತಿಮಗೊಳಿಸಲು ಈ ಮಾತುಕತೆಗಳನ್ನು ನಡೆಸಬೇಕಿತ್ತು.

ಶಾಂತಿ ಒಪ್ಪಂದವು ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯಲ್ಲಿರುವುದರಿಂದ, ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಡಾಲರ್ ಅನ್ನು ಸುರಕ್ಷಿತ ಆಸ್ತಿಯಾಗಿ (safe-haven asset) ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಈ ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದ ಮಾತುಕತೆಗಳು ಹೇಗೆ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತವೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪಾಲುದಾರರು ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾಗಿ ಗಮನಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಡಾನ್ಸ್ಕೆ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ನ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಯಾವುದೇ ಮಾತುಕತೆಯ ವೈಫಲ್ಯವು ಜಾಗತಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಆತಂಕವನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದು.

ಏರುತ್ತಿರುವ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳ ವಿರುದ್ಧ ಯೆನ್‌ನ ಹೋರಾಟ

ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಜಪಾನ್ (BOJ) ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳನ್ನು 31 ವರ್ಷಗಳ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಏರಿಸಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಯೆನ್‌ನಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸುಧಾರಣೆ ಕಂಡುಬಂದಿಲ್ಲ; ಇದು ಅಮೆರಿಕನ್ ಡಾಲರ್ ಎದುರು 161.455 ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ. ಜಪಾನಿನ ಪ್ರಧಾನಿ ಸನಾಯೆ ತಕೈಚಿ ಅವರ ವೆಚ್ಚದ ಯೋಜನೆಗಳ ಕುರಿತಾದ ಆತಂಕಗಳಿಂದಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದಿದ್ದಾರೆ, ಇದು ಕರೆನ್ಸಿಯ ಸ್ಥಿರತೆಯ ಮೇಲಿನ ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸಿದೆ.

BOJ ನ ನೀತಿ ಬದಲಾವಣೆಯ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಯೆನ್ ಮೇಲೆ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದ ಊಹಾಪೋಹದ "ಶಾರ್ಟ್" (short) ಪوزیشنಗಳು ಕಡಿಮೆಯಾಗಿಲ್ಲ ಎಂದು DBS ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಇಂಧನ ಸಬ್ಸಿಡಿಗಳ ನೆರವಿನಿಂದ ಮೇ ತಿಂಗಳಿನಲ್ಲಿ ಜಪಾನಿನ ಮೂಲ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಸತತ ನಾಲ್ಕನೇ ತಿಂಗಳಿಗೂ 2% ಗುರಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಇದ್ದರೂ ಸಹ, ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದಿದೆ. ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯ ಸಂಘರ್ಷದಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ಮುಂದಿನ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಗಳು ಅಗತ್ಯವಾಗಬಹುದು ಎಂದು BOJ ಉಪ ಗವರ್ನರ್ ರಿಯೋಜೊ ಹಿಮಿನೋ ಎಚ್ಚರಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಹಸ್ತಕ್ಷೇಪದ ಅಪಾಯಗಳು ಮತ್ತು ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು

ಕರೆನ್ಸಿಯ ಸಂಪೂರ್ಣ ಕುಸಿತವನ್ನು ತಡೆಯಲು ಹಸ್ತಕ್ಷೇಪ ಮಾಡಲು ಜಪಾನಿನ ಹಣಕಾಸು ಸಚಿವಾಲಯವು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಒತ್ತಡದಲ್ಲಿದೆ. ಸರ್ಕಾರವು 161.95 ಮಟ್ಟವನ್ನು ರಕ್ಷಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸಬಹುದು ಎಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಸೂಚಿಸಿದ್ದಾರೆ. IG ನ ಟೋನಿ ಸೈಕಾಮೋರ್ ಸೇರಿದಂತೆ ಕೆಲವು ತಜ್ಞರು, ಹಿಂದಿನ ಹಸ್ತಕ್ಷೇಪಗಳು ಅಂದಾಜು ¥11.7 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ಒಳಗೊಂಡಿರಬಹುದು ಎಂದು ಅಂದಾಜಿಸಿದ್ದಾರೆ—ಇದು ಜಪಾನಿನ ಒಟ್ಟು ಮೀಸಲು ನಿಧಿಯ ಸುಮಾರು 11-12% ರಷ್ಟಿದೆ.

ಡಾಲರ್‌ನ ಬಲವರ್ಧನೆಗೆ ಅಮೆರಿಕದ ಹಣಕಾಸು ನೀತಿಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಯು ಮತ್ತಷ್ಟು ಕಾರಣವಾಗಿದೆ. ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಶೀಘ್ರವಾಗಿ ಕ್ರಮ ಕೈಗೊಳ್ಳುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯನ್ನು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಮರುಪರಿಶೀಲಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. CME Group ನ FedWatch ಪರಿಕರದ ಪ್ರಕಾರ, ಜುಲೈ ಸಭೆಯಲ್ಲಿ 25-ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಕೆಯಾಗುವ ಸಂಭವನೀಯತೆಯು 39.6% ಕ್ಕೆ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ, ಇದು ಒಂದು ವಾರದ ಹಿಂದಿನ ಕೇವಲ 8% ಕ್ಕಿಂತ ಗಮನಾರ್ಹ ಹೆಚ್ಚಳವಾಗಿದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಅಸ್ಥಿರತೆ: ಸ್ವಿಟ್ಜರ್ಲೆಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ಅಮೆರಿಕ-ಇರಾನ್ ಶಾಂತಿ ಮಾತುಕತೆಗಳು ರದ್ದಾಗಿರುವುದು, ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯ ನಡುವೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸುರಕ್ಷಿತ ತಾಣಗಳನ್ನು ಹುಡುಕುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಅಮೆರಿಕದ ಡಾಲರ್ ಅನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಿದೆ.
• ಯೆನ್‌ನ ದುರ್ಬಲತೆ: ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫ್ ಜಪಾನ್‌ನಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿ ದರಗಳಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಊಹಾಪೋಹದ ಶಾರ್ಟಿಂಗ್ (speculative shorting) ಮತ್ತು ದೇಶೀಯ ವೆಚ್ಚದ ಕಾಳಜಿಗಳಿಂದಾಗಿ ಯೆನ್ ಎರಡು ವರ್ಷಗಳ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ.
• ನೀತಿ ಬದಲಾವಣೆಗಳು: ಜುಲೈನಲ್ಲಿ ಅಮೆರಿಕದ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬಡ್ಡಿ ದರ ಏರಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವುದು, ಪ್ರಮುಖ ಜಾಗತಿಕ ಕರೆನ್ಸಿಗಳ ವಿರುದ್ಧ ಡಾಲರ್ (greenback) ಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಏರಿಕೆ ವೇಗವನ್ನು ನೀಡುತ್ತಿದೆ.