지정학적 불확실성 속 미 달러 급등으로 엔화 40년 만에 최저치 근접
미 달러가 상승세를 타면서 일본 엔화가 수십 년 만에 가장 약세인 수준 근처에서 머물며 강한 매도 압력에 직면해 있습니다. 미-이란 평화 협상의 교착 상태와 미 연방준비제도(Fed) 정책에 대한 기대치 변화가 맞물리면서 글로벌 외환 시장은 높은 변동성을 보이고 있습니다.
지정학적 긴장감이 달러 강세 견인
최근 아시아 거래 시간 동안 미 달러 인덱스는 지정학적 불안정성에 힘입어 0.3% 상승하며 1년 만에 최고치인 101.07을 기록했습니다. JD Vance 미국 부통령이 스위스에서 예정되었던 이란 협상가들과의 회담에서 불참하면서 불확실성이 급증했습니다. 이번 회담은 워싱턴과 테헤란 간의 갈등을 종식시키기 위한 14개 항목 합의의 이행을 확정 짓기 위한 것이었습니다.
평화 협상이 불투명해짐에 따라 트레이더들은 안전 자산으로서 달러로 몰리고 있습니다. 단스케 은행(Danske Bank)의 분석가들은 이러한 중대한 협상의 전개 과정을 시장 참여자들이 예의주시하고 있다고 언급하며, 협상이 결렬될 경우 글로벌 시장의 불안감이 더욱 고조될 수 있다고 경고했습니다.
금리 인상에 맞선 엔화의 고전
일본은행(BOJ)이 최근 금리를 31년 만에 최고 수준으로 인상했음에도 불구하고, 엔화는 미 달러 대비 161.455엔 수준에서 보합세를 보이며 별다른 반등을 찾지 못하고 있습니다. 투자자들은 다카이치 사나에 일본 총리의 지출 계획에 대한 우려로 인해 신중한 태도를 유지하고 있으며, 이는 엔화의 안정성에 대한 신뢰를 저하시키고 있습니다.
DBS 분석가들은 BOJ의 정책 전환에도 불구하고 엔화에 대한 대규모 투기적 '매도(short)' 포지션이 완화되지 않았다고 강조했습니다. 연료 보조금의 영향으로 5월 일본의 근원 인플레이션이 4개월 연속 2% 목표치를 밑돌았음에도 불구하고, 중앙은행은 경계 태세를 유지하고 있습니다. 히미노 료조 BOJ 부총재는 지속되는 중동 분쟁에서 비롯된 인플레이션 압력에 대응하기 위해 추가 금리 인상이 필요할 수 있다고 경고했습니다.
개입 리스크와 연방준비제도에 대한 기대
일본 재무성은 통화 가치의 완전한 붕괴를 막기 위한 시장 개입 압력을 점점 더 강하게 받고 있습니다. 시장 분석가들은 정부가 161.95엔 선을 방어하기 위해 시도할 수 있다고 시사합니다. IG의 토니 사이카모어(Tony Sycamore)를 포함한 일부 전문가들은 이전의 개입 규모가 일본 전체 외환 보유액의 약 11~12%에 달하는 약 11.7조 엔에 이르렀을 것으로 추정하고 있습니다.
달러 강세에 더해 미국 통화 정책 기대치의 변화가 나타나고 있습니다. 트레이더들은 인플레이션을 억제하기 위해 연방준비제도(Fed)가 더 조기에 조치를 취할 가능성을 재평가하고 있습니다. CME 그룹의 FedWatch 툴에 따르면, 7월 회의에서 25bp 금리 인상이 단행될 내재 확률은 일주일 전 단 8%에서 39.6%로 급등했습니다.
핵심 요약
- 지정학적 변동성: 스위스에서 예정되었던 미-이란 평화 회담이 취소되면서, 불확실성 속에서 안전 자산을 찾는 투자자들로 인해 달러 강세가 강화되었습니다.
- 엔화의 취약성: 일본은행의 금리 인상에도 불구하고, 투기적 매도와 국내 소비 우려로 인해 엔화는 2년 만에 최저치 수준에 머물러 있습니다.
- 정책 변화: 7월 미 연준의 금리 인상 가능성이 높아지면서, 주요 글로벌 통화 대비 달러에 추가적인 상승 모멘텀을 제공하고 있습니다.