Yen Mendekati Level Terendah dalam 40 Tahun Saat Dolar AS Melonjak di Tengah Ketidakpastian Geopolitik

Yen Jepang menghadapi tekanan jual yang kuat, bergerak di dekat level terlemahnya dalam beberapa dekade seiring dengan menguatnya momentum dolar AS. Kombinasi dari kebuntuan negosiasi perdamaian AS-Iran dan pergeseran ekspektasi terkait kebijakan Federal Reserve AS telah membuat pasar mata uang global berada dalam kondisi volatilitas tinggi.

Ketegangan Geopolitik Mendorong Penguatan Dolar

Indeks dolar AS naik 0,3% ke level tertinggi satu tahun di angka 101,07 selama perdagangan Asia baru-baru ini, yang sebagian besar didorong oleh ketidakstabilan geopolitik. Ketidakpastian melonjak setelah Wakil Presiden AS JD Vance menarik diri dari pertemuan yang dijadwalkan dengan negosiator Iran di Swiss. Pembicaraan ini dimaksudkan untuk memfinalisasi implementasi perjanjian 14 poin yang bertujuan untuk mengakhiri konflik antara Washington dan Teheran.

Dengan kesepakatan damai yang masih belum pasti, para pedagang beralih ke dolar AS sebagai aset safe-haven. Analis dari Danske Bank mencatat bahwa pelaku pasar sedang memantau dengan saksama perkembangan negosiasi berisiko tinggi ini, karena kegagalan apa pun dapat semakin meningkatkan kegelisahan pasar global.

Perjuangan Yen Melawan Kenaikan Suku Bunga

Meskipun Bank of Japan (BOJ) baru-baru ini menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam 31 tahun, yen tidak mendapatkan banyak kelegaan, diperdagangkan stagnan di level 161,455 terhadap dolar AS. Investor tetap berhati-hati karena kekhawatiran mengenai rencana pengeluaran Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi, yang telah merusak kepercayaan terhadap stabilitas mata uang tersebut.

Analis DBS menyoroti bahwa posisi "short" spekulatif yang besar pada yen belum mereda meskipun ada pergeseran kebijakan BOJ. Meskipun inflasi inti Jepang tetap berada di bawah target 2% selama empat bulan berturut-turut pada bulan Mei—dibantu oleh subsidi bahan bakar—bank sentral tetap dalam kewaspadaan. Wakil Gubernur BOJ Ryozo Himino memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin diperlukan untuk memerangi tekanan inflasi yang berasal dari konflik Timur Tengah yang sedang berlangsung.

Risiko Intervensi dan Ekspektasi Federal Reserve

Kementerian Keuangan Jepang berada di bawah tekanan yang meningkat untuk melakukan intervensi guna mencegah keruntuhan mata uang secara total. Analis pasar menyarankan bahwa pemerintah mungkin akan mencoba mempertahankan level 161,95. Beberapa ahli, termasuk Tony Sycamore dari IG, memperkirakan bahwa intervensi sebelumnya mungkin melibatkan sekitar ¥11,7 triliun—hampir 11-12% dari total cadangan Jepang.

Adding to the dollar's strength is a shift in US monetary policy expectations. Traders are reassessing the likelihood of the Federal Reserve acting sooner to tame inflation. According to the CME Group's FedWatch tool, the implied probability of a 25-basis-point rate hike at the July meeting has surged to 39.6%, up significantly from just 8% a week prior.

Key Takeaways

  • Geopolitical Volatility: The cancellation of US-Iran peace talks in Switzerland has bolstered the US dollar as investors seek safety amidst uncertainty.
  • Yen Vulnerability: Despite higher interest rates from the Bank of Japan, the yen remains near a two-year low due to speculative shorting and domestic spending concerns.
  • Policy Shifts: A rising probability of a US Federal Reserve rate hike in July is providing additional upward momentum to the greenback against major global currencies.