Jen zbliża się do 40-letniego dołka, podczas gdy dolar amerykański zyskuje na wartości w obliczu niepewności geopolitycznej

Japoński jen mierzy się z silną presją sprzedażową, oscylując w pobliżu swoich najniższych poziomów od dziesięcioleci, podczas gdy dolar amerykański nabiera impetu. Połączenie impasu w negocjacjach pokojowych między USA a Iranem oraz zmieniających się oczekiwań dotyczących polityki amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej pozostawiło globalne rynki walutowe w stanie wysokiej zmienności.

Napięcia geopolityczne napędzają siłę dolara

Indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,3%, osiągając roczny szczyt na poziomie 101,07 podczas ostatnich sesji azjatyckich, co było napędzane głównie niestabilnością geopolityczną. Niepewność wzrosła po wycofaniu się wiceprezydenta USA JD Vance'a z zaplanowanego spotkania z irańskimi negocjatorami w Szwajcarii. Rozmowy te miały na celu sfinalizowanie wdrożenia 14-punktowego porozumienia mającego na celu zakończenie konfliktu między Waszyngtonem a Teheranem.

Ponieważ porozumienie pokojowe wciąż wisi na włosku, traderzy zwracają się ku dolarowi jako aktywu typu safe-haven. Analitycy z Danske Bank zauważyli, że uczestnicy rynku uważnie monitorują przebieg tych negocjacji o wysoką stawkę, gdyż jakikolwiek przełom (lub ich zerwanie) może jeszcze bardziej nasilić niepokój na rynkach globalnych.

Walka jena z rosnącymi stopami procentowymi

Mimo że Bank Japonii (BOJ) niedawno podniósł stopy procentowe do najwyższego poziomu od 31 lat, jen nie zaznał większej ulgi, utrzymując się na poziomie 161,455 względem dolara amerykańskiego. Inwestorzy pozostają ostrożni z powodu obaw dotyczących planów wydatkowych japońskiej premier Sanae Takaichi, co podważyło zaufanie do stabilności waluty.

Analitycy DBS podkreślili, że duże spekulacyjne pozycje krótkie ("short") na jena nie zmniejszyły się mimo zmiany polityki BOJ. Choć japońska inflacja bazowa w maju pozostawała poniżej celu 2% przez czwarty miesiąc z rzędu — co było wspierane przez dopłaty do paliw — bank centralny pozostaje w gotowości. Wiceprezes BOJ Ryozo Himino ostrzegł, że dalsze podwyżki stóp mogą być konieczne, aby przeciwdziałać presji inflacyjnej wynikającej z trwającego konfliktu na Bliskim Wschodzie.

Ryzyko interwencji i oczekiwania wobec Rezerwy Federalnej

Japońskie Ministerstwo Finansów znajduje się pod rosnącą presją, aby interweniować w celu zapobieżenia całkowitemu załamaniu waluty. Analitycy rynkowi sugerują, że rząd może podjąć próbę obrony poziomu 161,95. Niektórzy eksperci, w tym Tony Sycamore z IG, szacują, że poprzednie interwencje mogły opiewać na kwotę około 11,7 biliona jenów — co stanowi niemal 11-12% całkowitych rezerw Japonii.

Siłę dolara wzmacnia zmiana oczekiwań dotyczących amerykańskiej polityki pieniężnej. Traderzy ponownie oceniają prawdopodobieństwo podjęcia przez Rezerwę Federalną wcześniejszych działań w celu opanowania inflacji. Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, implikowane prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych podczas lipcowego posiedzenia wzrosło do 39,6%, co stanowi znaczący skok w porównaniu do zaledwie 8% tydzień wcześniej.

Kluczowe wnioski

• Zmienność geopolityczna: Odwołanie rozmów pokojowych między USA a Iranem w Szwajcarii wzmocniło dolara amerykańskiego, ponieważ inwestorzy szukają bezpiecznych przystani w obliczu niepewności.
• Podatność jena: Mimo wyższych stóp procentowych Banku Japonii, jen pozostaje blisko dwuletniego dołka ze względu na spekulacyjną krótką sprzedaż oraz obawy dotyczące wydatków krajowych.
• Zmiany w polityce: Rosnące prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną w lipcu zapewnia dodatkową dynamikę wzrostową dolarowi względem głównych walut światowych.