เงินเยนใกล้แตะระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปี ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐพุ่งสูงขึ้นท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

เงินเยนญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับแรงเทขายอย่างหนัก โดยเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ระดับที่อ่อนค่าที่สุดในรอบหลายทศวรรษในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐมีแรงส่งเพิ่มขึ้น การหยุดชะงักของการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ประกอบกับความคาดหวังที่เปลี่ยนไปเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ส่งผลให้ตลาดเงินตราทั่วโลกอยู่ในสภาวะที่มีความผันผวนสูง

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์หนุนความแข็งแกร่งของดอลลาร์

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับตัวขึ้น 0.3% สู่ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปีที่ 101.07 ระหว่างการซื้อขายในเอเชียเมื่อเร็วๆ นี้ โดยมีสาเหตุหลักมาจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความไม่แน่นอนพุ่งสูงขึ้นหลังจาก JD Vance รองประธานาธิบดีสหรัฐฯ ถอนตัวจากการประชุมที่กำหนดไว้กับคณะผู้เจรจาชาวอิหร่านในสวิตเซอร์แลนด์ การเจรจานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อสรุปการดำเนินการตามข้อตกลง 14 ข้อที่มุ่งยุติความขัดแย้งระหว่างวอชิงตันและเตหะราน

เนื่องจากข้อตกลงสันติภาพยังไม่มีความชัดเจน นักเทรดจึงหันไปหาเงินดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย นักวิเคราะห์จาก Danske Bank ระบุว่าผู้เล่นในตลาดกำลังเฝ้าติดตามการพัฒนาของการเจรจาที่มีเดิมพันสูงนี้อย่างใกล้ชิด เนื่องจากหากการเจรจาล้มเหลวอาจส่งผลให้ความตื่นตระหนกในตลาดโลกทวีความรุนแรงยิ่งขึ้น

การดิ้นรนของเงินเยนท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะเพิ่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี แต่เงินเยนกลับยังไม่ฟื้นตัว โดยเคลื่อนไหวทรงตัวอยู่ที่ 161.455 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนยังคงระมัดระวังเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับแผนการใช้จ่ายของนายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น Sanae Takaichi ซึ่งบั่นทอนความเชื่อมั่นในเสถียรภาพของสกุลเงิน

นักวิเคราะห์จาก DBS เน้นย้ำว่าสถานะการเก็งกำไรแบบ "short" ขนาดใหญ่ในเงินเยนยังไม่ลดลงแม้ว่าจะมีการเปลี่ยนนโยบายของ BOJ ก็ตาม แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นจะยังคงต่ำกว่าเป้าหมาย 2% เป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันในเดือนพฤษภาคม โดยได้รับอานิสงส์จากเงินอุดหนุนค่าน้ำมัน แต่ธนาคารกลางยังคงเฝ้าระวัง Ryozo Himino รองผู้ว่าการ BOJ เตือนว่าอาจจำเป็นต้องมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อต่อสู้กับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่กำลังดำเนินอยู่

ความเสี่ยงในการเข้าแทรกแซงและความคาดหวังต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ

กระทรวงการคลังของญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการเข้าแทรกแซงเพื่อป้องกันไม่ให้ค่าเงินพังทลายลงอย่างสิ้นเชิง นักวิเคราะห์ตลาดเสนอว่ารัฐบาลอาจพยายามรักษาแนวรับที่ระดับ 161.95 ผู้เชี่ยวชาญบางราย รวมถึง Tony Sycamore จาก IG คาดการณ์ว่าการเข้าแทรกแซงก่อนหน้านี้อาจใช้เงินไปประมาณ 11.7 ล้านล้านเยน หรือเกือบ 11-12% ของทุนสำรองระหว่างประเทศทั้งหมดของญี่ปุ่น

ปัจจัยที่ช่วยเสริมความแข็งแกร่งของดอลลาร์คือการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังต่อนโยบายการเงินของสหรัฐฯ โดยเหล่านักเทรดกำลังประเมินความเป็นไปได้ใหม่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะดำเนินการเร็วกว่าเดิมเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ระบุว่า ความน่าจะเป็นที่คาดการณ์ไว้สำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ในการประชุมเดือนกรกฎาคม พุ่งสูงขึ้นเป็น 39.6% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากเพียง 8% เมื่อสัปดาห์ก่อน

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์: การยกเลิกการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในสวิตเซอร์แลนด์ ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากนักลงทุนมองหาสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความไม่แน่นอน
• ความเปราะบางของเงินเยน: แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แต่เงินเยนยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองปี เนื่องจากการเก็งกำไรขาลง (shorting) และความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายภายในประเทศ
• การเปลี่ยนแปลงนโยบาย: ความน่าจะเป็นที่เพิ่มขึ้นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคม กำลังสร้างแรงส่งขาขึ้นเพิ่มเติมให้กับเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ ของโลก