ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾക്കിടയിൽ യുഎസ് ഡോളർ കുതിച്ചുയരുന്നതിനൊപ്പം യെൻ 40 വർഷത്തെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് അടുക്കുന്നു

യുഎസ് ഡോളർ കരുത്താർജ്ജിക്കുന്നതിനൊപ്പം ജാപ്പനീസ് യെൻ കടുത്ത വിൽപന സമ്മർദ്ദത്തിലാവുകയും പതിറ്റാണ്ടുകൾക്കിടയിലെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിൽ എത്തുകയും ചെയ്യുന്നു. യുഎസ്-ഇറാൻ സമാധാന ചർച്ചകൾ തടസ്സപ്പെട്ടതും യുഎസ് ഫെഡറൽ റിസർവ് നയങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള മാറുന്ന പ്രതീക്ഷകളും ആഗോള കറൻസി വിപണികളെ വലിയ ചാഞ്ചാട്ടത്തിലാക്കിയിരിക്കുകയാണ്.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരത കാരണം, സമീപകാല ഏഷ്യൻ വ്യാപാര സമയത്ത് യുഎസ് ഡോളർ സൂചിക 0.3% വർദ്ധിച്ച് ഒരു വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയായ 101.07-ലേക്ക് ഉയർന്നു. സ്വിറ്റ്‌സർലൻഡിൽ ഇറാനിയൻ ചർച്ചാക്കൂട്ടങ്ങളുമായുള്ള കൂടിക്കാഴ്ചയിൽ നിന്ന് യുഎസ് വൈസ് പ്രസിഡന്റ് ജെഡി വാൻസ് പിന്മാറിയതോടെ അനിശ്ചിതത്വം വർദ്ധിച്ചു. വാഷിംഗ്ടണും ടെഹ്‌റാനും തമ്മിലുള്ള സംഘർഷം അവസാനിപ്പിക്കുന്നതിനായുള്ള 14 പോയിന്റുകളുള്ള കരാർ നടപ്പിലാക്കുന്നത് അന്തിമമാക്കാൻ ലക്ഷ്യമിട്ടതായിരുന്നു ഈ ചർച്ചകൾ.

സമാധാന കരാർ അനിശ്ചിതത്വത്തിലായതോടെ, വ്യാപാരികൾ ഡോളറിനെ ഒരു സുരക്ഷിത നിക്ഷേപമായി (safe-haven asset) കാണുന്നു. ഈ നിർണ്ണായകമായ ചർച്ചകൾ എങ്ങനെ മുന്നോട്ട് പോകുന്നു എന്ന് വിപണി പങ്കാളികൾ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ടെന്നും, ചർച്ചകൾ പരാജയപ്പെട്ടാൽ ആഗോള വിപണിയിലെ ആശങ്കകൾ വർദ്ധിക്കുമെന്നും ഡാൻസ്കെ ബാങ്ക് (Danske Bank) അനലിസ്റ്റുകൾ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി.

വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പലിശ നിരക്കുകൾക്കെതിരെയുള്ള യെൻ്റെ പോരാട്ടം

ബാങ്ക് ഓഫ് ജപ്പാൻ (BOJ) അടുത്തിടെ പലിശ നിരക്ക് 31 വർഷത്തെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലേക്ക് ഉയർത്തിയെങ്കിലും, യെൻ്റെ അവസ്ഥയിൽ വലിയ മാറ്റമില്ല; യുഎസ് ഡോളറിനെതിരെ 161.455 എന്ന നിലയിൽ തന്നെ തുടരുന്നു. ജാപ്പനീസ് പ്രധാനമന്ത്രി സനെയ് ടകിച്ചി (Sanae Takaichi) മുന്നോട്ടുവെച്ച ചെലവ് പദ്ധതികളെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കറൻസിയുടെ സ്ഥിരതയിലുള്ള വിശ്വാസം കുറച്ചതിനാൽ നിക്ഷേപകർ ജാഗ്രത പാലിക്കുന്നു.

BOJ-യുടെ നയമാറ്റങ്ങൾക്കിടയിലും യെൻ്റെ മൂല്യം കുറയ്ക്കുന്നതിനുള്ള വലിയ തോതിലുള്ള സ്പെക്കുലേറ്റീവ് "ഷോർട്ട്" പൊസിഷനുകൾ (speculative "short" positions) കുറഞ്ഞിട്ടില്ലെന്ന് DBS അനലിസ്റ്റുകൾ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ഇന്ധന സബ്‌സിഡികൾ കാരണം ജപ്പാന്റെ കോർ ഇൻഫ്ലേഷൻ (core inflation) മെയ് മാസത്തിൽ തുടർച്ചയായ നാലാം മാസവും 2% ലക്ഷ്യത്തിൻ്റെ താഴെയായിരുന്നെങ്കിലും, സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ജാഗ്രതയിലാണ്. മിഡിൽ ഈസ്റ്റ് സംഘർഷം മൂലമുണ്ടാകുന്ന പണപ്പെരുപ്പത്തെ നേരിടാൻ പലിശ നിരക്ക് വീണ്ടും ഉയർത്തേണ്ടി വന്നേക്കാമെന്ന് BOJ ഡെപ്യൂട്ടി ഗവർണർ റ്യോസോ ഹിമിനോ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി.

ഇടപെടൽ സാധ്യതകളും ഫെഡറൽ റിസർവ് പ്രതീക്ഷകളും

കറൻസിയുടെ മൂല്യം പൂർണ്ണമായും തകരുന്നതിനെ തടയാൻ ഇടപെടണമെന്ന ആവശ്യവുമായി ജാപ്പനീസ് ധനമന്ത്രാലയം വലിയ സമ്മർദ്ദത്തിലാണ്. 161.95 എന്ന നില നിലനിർത്താൻ സർക്കാർ ശ്രമിച്ചേക്കാമെന്ന് വിപണി അനലിസ്റ്റുകൾ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. IG-യിലെ ടോണി സിക്കമോർ ഉൾപ്പെടെയുള്ള ചില വിദഗ്ധർ കണക്കാക്കുന്നത് പ്രകാരം, മുൻപത്തെ ഇടപെടലുകളിൽ ഏകദേശം ¥11.7 ട്രില്യൺ—ജപ്പാന്റെ ആകെ കരുതൽ ശേഖരത്തിന്റെ ഏകദേശം 11-12%—ഉൾപ്പെട്ടിട്ടുണ്ടാകാം.

Adding to the dollar's strength is a shift in US monetary policy expectations. Traders are reassessing the likelihood of the Federal Reserve acting sooner to tame inflation. According to the CME Group's FedWatch tool, the implied probability of a 25-basis-point rate hike at the July meeting has surged to 39.6%, up significantly from just 8% a week prior.

Key Takeaways

• Geopolitical Volatility: The cancellation of US-Iran peace talks in Switzerland has bolstered the US dollar as investors seek safety amidst uncertainty.
• Yen Vulnerability: Despite higher interest rates from the Bank of Japan, the yen remains near a two-year low due to speculative shorting and domestic spending concerns.
• Policy Shifts: A rising probability of a US Federal Reserve rate hike in July is providing additional upward momentum to the greenback against major global currencies.