Yen Hampiri Paras Terendah 40 Tahun Berikutan Lonjakan Dolar AS di Tengah Ketidaktentuan Geopolitik

Yen Jepun sedang menghadapi tekanan jualan yang hebat, berlegar berhampiran paras terlemahnya dalam beberapa dekad ketika dolar AS semakin mengukuh. Gabungan rundingan damai AS-Iran yang tergendala dan perubahan jangkaan mengenai dasar Rizab Persekutuan AS telah menyebabkan pasaran mata wang global berada dalam keadaan ketidaktentuan yang tinggi.

Ketegangan Geopolitik Memacu Kekuatan Dolar

Indeks dolar AS meningkat 0.3% kepada paras tertinggi satu tahun iaitu 101.07 semasa dagangan Asia baru-baru ini, didorong sebahagian besarnya oleh ketidakstabilan geopolitik. Ketidaktentuan melonjak selepas Naib Presiden AS JD Vance menarik diri daripada mesyuarat yang dijadualkan dengan perunding Iran di Switzerland. Perbincangan ini bertujuan untuk memuktamadkan pelaksanaan perjanjian 14 perkara yang bertujuan menamatkan konflik antara Washington dan Tehran.

Dengan perjanjian damai yang masih belum pasti, pedagang kini beralih kepada "greenback" sebagai aset perlindungan selamat (safe-haven). Penganalisis dari Danske Bank menyatakan bahawa peserta pasaran sedang memantau dengan teliti perkembangan rundingan berisiko tinggi ini, kerana sebarang kegagalan boleh memburukkan lagi kegelisahan pasaran global.

Perjuangan Yen Menentang Kenaikan Kadar Faedah

Walaupun Bank of Japan (BOJ) baru-baru ini menaikkan kadar faedah ke paras tertinggi dalam 31 tahun, yen masih tidak menunjukkan pemulihan, didagangkan mendatar pada 161.455 berbanding dolar AS. Pelabur kekal berhati-hati berikutan kebimbangan mengenai rancangan perbelanjaan Perdana Menteri Jepun Sanae Takaichi, yang telah menjejaskan keyakinan terhadap kestabilan mata wang tersebut.

Penganalisis DBS menekankan bahawa kedudukan "short" spekulatif yang besar terhadap yen belum berkurangan walaupun terdapat peralihan dasar BOJ. Walaupun inflasi teras Jepun kekal di bawah sasaran 2% untuk bulan keempat berturut-turut pada bulan Mei—dengan bantuan subsidi bahan api—bank pusat kekal dalam keadaan berjaga-jaga. Timbalan Gabenor BOJ Ryozo Himino memberi amaran bahawa kenaikan kadar faedah selanjutnya mungkin diperlukan untuk menangani tekanan inflasi yang berpunca daripada konflik Timur Tengah yang sedang berlaku.

Risiko Intervensi dan Jangkaan Rizab Persekutuan

Kementerian Kewangan Jepun kini berada di bawah tekanan yang semakin meningkat untuk campur tangan bagi mengelakkan kejatuhan mata wang secara total. Penganalisis pasaran mencadangkan bahawa kerajaan mungkin cuba mempertahankan paras 161.95. Beberapa pakar, termasuk Tony Sycamore dari IG, menganggarkan bahawa intervensi sebelum ini mungkin melibatkan kira-kira ¥11.7 trilion—hampir 11-12% daripada jumlah rizab Jepun.

Menyumbang kepada pengukuhan dolar adalah peralihan dalam jangkaan dasar monetari AS. Pedagang sedang menilai semula kemungkinan Federal Reserve bertindak lebih awal untuk mengekang inflasi. Menurut alat FedWatch milik CME Group, kebarangkalian tersirat bagi kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat Julai telah melonjak kepada 39.6%, meningkat secara ketara daripada hanya 8% seminggu sebelumnya.

Ringkasan Utama

• Ketidaktentuan Geopolitik: Pembatalan rundingan damai AS-Iran di Switzerland telah memperkukuh dolar AS ketika pelabur mencari perlindungan di tengah-tengah ketidaktentuan.
• Kerentanan Yen: Walaupun terdapat kadar faedah yang lebih tinggi daripada Bank of Japan, yen kekal berhampiran paras terendah dua tahun disebabkan oleh jualan singkat spekulatif dan kebimbangan perbelanjaan domestik.
• Peralihan Dasar: Peningkatan kebarangkalian kenaikan kadar faedah Federal Reserve AS pada bulan Julai memberikan momentum kenaikan tambahan kepada greenback berbanding mata wang utama global.