جغرافیائی سیاسی تناؤ کے درمیان امریکی ڈالر کی مضبوطی کے باعث جاپانی ین 40 سالہ کم ترین سطح کے قریب

جاپانی ین کو شدید مندی کا سامنا ہے اور عالمی سطح پر امریکی ڈالر کی مضبوطی کے باعث یہ گزشتہ کئی سالوں کی اپنی کم ترین سطح کے قریب پہنچ گیا ہے۔ امریکہ اور ایران کے درمیان امن مذاکرات کے تعطل اور جاپان کی ملکی مالیاتی پالیسیوں کے حوالے سے سرمایہ کاروں کے عدم تحفظ کے باعث مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ بڑھ رہا ہے۔

جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال ڈالر کی مضبوطی کا باعث بن رہی ہے

حالیہ ایشیائی تجارتی سیشنز کے دوران امریکی ڈالر انڈیکس 0.3% اضافے کے ساتھ ایک سالہ بلند ترین سطح 101.07 تک پہنچ گیا۔ اس اضافے کی بڑی وجہ جغرافیائی سیاسی عدم استحکام ہے، جو امریکی نائب صدر جے ڈی وینس کے سوئٹزرلینڈ میں ایرانی مذاکرات کاروں کے ساتھ طے شدہ ملاقات سے دستبردار ہونے کے بعد پیدا ہوا۔ اس ملاقات کا مقصد تہران اور واشنگٹن کے درمیان تنازع کو ختم کرنے کے لیے 14 نکاتی معاہدے کے نفاذ پر تبادلہ خیال کرنا تھا۔

امن معاہدے کے غیر یقینی ہونے کے باعث، تاجروں نے ڈالر کو ایک محفوظ پناہ گاہ کے طور پر اپنا لیا ہے۔ اس رجحان کی وجہ سے ین ڈالر کے مقابلے میں تقریباً 161.455 پر مستحکم ہے، جو دہائیوں سے نہ دیکھے گئے لیولز کا امتحان لے رہا ہے۔

بینک آف جاپان اور ین کے استحکام کے لیے چیلنجز

بینک آف جاپان (BOJ) کی جانب سے حال ہی میں شرح سود کو 31 سالہ بلند ترین سطح تک بڑھانے کے باوجود، ین کو کوئی خاص ریلیف نہیں ملا۔ ڈی بی ایس (DBS) کے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا ہے کہ ین پر بڑے پیمانے پر تکہ بازی پر مبنی "short" پوزیشنز میں کمی نہیں آئی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ سرمایہ کار اب بھی اس کرنسی کے خلاف شرط لگا رہے ہیں۔

جاپانی وزیراعظم سانا ٹیچی کے اخراجات کے منصوبوں سے متعلق خدشات صورتحال کو مزید پیچیدہ بنا رہے ہیں، جس سے سرمایہ کاروں کا اعتماد متزلزل ہو گیا ہے۔ اگرچہ وزارت خزانہ نے پہلے بھی مارکیٹ میں مداخلت کی ہے—اپریل اور مئی میں تقریباً ¥11.7 ٹریلین استعمال کیے—لیکن اتنی بڑی مداخلتوں کے تسلسل کے بارے میں خدشات موجود ہیں۔ مارکیٹ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اگر ین 161.95 کی سطح کو چھوتا ہے، تو حکومت کو اپنے ذخائر کا ایک بڑا حصہ استعمال کرنا پڑ سکتا ہے، جس سے مختصر مدت میں اس کے کل ذخائر کا 11-12 فیصد کم ہو سکتا ہے۔

افراط زر کا منظرنامہ اور فیڈرل ریزرو کی توقعات

میکرو اکنامک منظرنامہ پیچیدہ ہے۔ جاپان میں، حکومتی ایندھن سبسڈی کی بدولت مئی میں سالانہ بنیادی افراط زر (core inflation) مسلسل چوتھے مہینے 2% کے ہدف سے نیچے رہا۔ تاہم، کیپیٹل اکنامکس کی پیش گوئی ہے کہ توانائی کی قیمتوں کے اثرات کے ساتھ، 2027 کے اوائل تک افراط زر بڑھ کر تقریباً 3.5% تک پہنچ سکتا ہے۔

ساتھ ہی ساتھ، US Federal Reserve کے اگلے اقدامات کا باریک بینی سے جائزہ لیا جا رہا ہے۔ مارکیٹیں افراط زر سے نمٹنے کے لیے شرح سود میں اضافے کے امکانات کا دوبارہ جائزہ لے رہی ہیں۔ CME Group کے FedWatch ٹول کے مطابق، جولائی کے اجلاس میں 25 بیسس پوائنٹ اضافے کا پوشیدہ امکان بڑھ کر 39.6% ہو گیا ہے، جو کہ ایک ہفتہ قبل محض 8% تھا۔ توقعات میں یہ تبدیلی امریکی ڈالر کے لیے مددگار ثابت ہو رہی ہے، جس سے ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کی کرنسیوں اور ین (yen) پر مزید دباؤ بڑھ رہا ہے۔

اہم نکات

• جغرافیائی سیاسی خطرہ (Geopolitical Risk): امریکہ اور ایران کے درمیان امن مذاکرات کی منسوخی نے امریکی ڈالر کی مضبوطی میں اضافہ کر دیا ہے، جس سے ین (yen) دہائیوں کی کم ترین سطح کی طرف بڑھ رہا ہے۔
• مداخلت کی حدود: اگرچہ Bank of Japan نے شرح سود میں اضافہ کیا ہے، لیکن بڑے پیمانے پر سٹے بازی کی شارٹ پوزیشنز اور مالیاتی خدشات کا مطلب یہ ہے کہ 161.95 کی سطح کے دفاع کے لیے حکومت کی جانب سے مارکیٹ میں مزید مداخلت کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔
• مختلف مانیٹری راستے: US Fed کی جانب سے شرح سود میں اضافے کی بڑھتی ہوئی توقعات ڈالر کو مزید تیزی فراہم کر رہی ہیں، جو کہ مقامی شرح سود میں اضافے کے باوجود کرنسی کے استحکام کو برقرار رکھنے کی جاپان کی جدوجہد کے برعکس ہے۔