भू-राजनीतिक तनाव के बीच अमेरिकी डॉलर की मजबूती के साथ जापानी येन 40 साल के निचले स्तर के करीब

वैश्विक स्तर पर अमेरिकी डॉलर के मजबूत होने के कारण जापानी येन पर भारी दबाव बना हुआ है और यह पिछले कई वर्षों के अपने सबसे कमजोर स्तर के करीब बना हुआ है। अमेरिका और ईरान के बीच शांति वार्ता के रुकने के साथ-साथ जापान की घरेलू राजकोषीय नीतियों को लेकर निवेशकों की अनिश्चितता ने बाजार में अस्थिरता बढ़ा दी है।

भू-राजनीतिक अनिश्चितता से डॉलर में मजबूती

हालिया एशियाई ट्रेडिंग सत्रों के दौरान अमेरिकी डॉलर इंडेक्स 0.3% बढ़कर एक साल के उच्चतम स्तर 101.07 पर पहुंच गया। यह उछाल मुख्य रूप से भू-राजनीतिक अस्थिरता के कारण आया, जब अमेरिकी उपराष्ट्रपति जेडी वेंस ने स्विट्जरलैंड में ईरानी वार्ताकारों के साथ होने वाली एक नियोजित बैठक से नाम वापस ले लिया। इस बैठक का उद्देश्य तेहरान और वाशिंगटन के बीच संघर्ष को समाप्त करने के लिए 14-सूत्रीय समझौते के कार्यान्वयन पर चर्चा करना था।

शांति समझौते के अनिश्चित होने के कारण, व्यापारी सुरक्षित निवेश (safe haven) के रूप में डॉलर की ओर रुख कर रहे हैं। इस हलचल के कारण येन डॉलर के मुकाबले लगभग 161.455 पर स्थिर बना हुआ है, जो दशकों में न देखे गए स्तरों का परीक्षण कर रहा है।

बैंक ऑफ जापान और येन की स्थिरता के लिए चुनौतियां

बैंक ऑफ जापान (BOJ) द्वारा हाल ही में ब्याज दरों को 31 साल के उच्चतम स्तर तक बढ़ाने के बावजूद, येन को बहुत कम राहत मिली है। DBS के विश्लेषकों ने उल्लेख किया कि येन पर बड़े सट्टा "शॉर्ट" (short) पोजीशन में कमी नहीं आई है, जो यह संकेत देता है कि निवेशक अभी भी इस मुद्रा के खिलाफ दांव लगा रहे हैं।

जापानी प्रधानमंत्री सानाए ताकाइची की खर्च योजनाओं को लेकर चिंताएं स्थिति को और जटिल बना रही हैं, जिससे निवेशकों का भरोसा डगमगा गया है। हालांकि वित्त मंत्रालय ने पहले बाजार में हस्तक्षेप किया है—अप्रैल और मई में लगभग ¥11.7 ट्रिलियन का उपयोग किया—लेकिन इतने बड़े पैमाने पर हस्तक्षेप की निरंतरता को लेकर चिंताएं बनी हुई हैं। बाजार विश्लेषकों का सुझाव है कि यदि येन 161.95 के स्तर का परीक्षण करता है, तो सरकार को अपने भंडार का एक बड़ा हिस्सा उपयोग करने की आवश्यकता हो सकती है, जिससे कम समय में इसकी कुल होल्डिंग्स का 11-12% हिस्सा समाप्त हो सकता है।

मुद्रास्फीति का दृष्टिकोण और फेडरल रिजर्व की उम्मीदें

व्यापक आर्थिक परिदृश्य जटिल बना हुआ है। जापान में, सरकारी ईंधन सब्सिडी की मदद से, मई में वार्षिक कोर मुद्रास्फीति लगातार चौथे महीने 2% के लक्ष्य से नीचे रही। हालांकि, कैपिटल इकोनॉमिक्स का अनुमान है कि जैसे-जैसे ऊर्जा लागत का प्रभाव पड़ेगा, मुद्रास्फीति 2027 की शुरुआत तक बढ़कर लगभग 3.5% हो सकती है।

साथ ही, अमेरिकी फेडरल रिजर्व के अगले कदमों की बारीकी से निगरानी की जा रही है। बाजार मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरों में वृद्धि की संभावना का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं। CME Group के FedWatch टूल के अनुसार, जुलाई की बैठक में 25-basis-point की वृद्धि की निहित संभावना बढ़कर 39.6% हो गई है, जो एक सप्ताह पहले मात्र 8% थी। उम्मीदों में यह बदलाव अमेरिकी डॉलर को निरंतर मजबूती प्रदान कर रहा है, जिससे उभरते बाजारों की मुद्राओं और येन पर दबाव और बढ़ रहा है।

मुख्य बातें

• भू-राजनीतिक जोखिम: अमेरिका-ईरान शांति वार्ता के रद्द होने से अमेरिकी डॉलर की मजबूती बढ़ी है, जिससे येन दशकों के निचले स्तर की ओर बढ़ रहा है।
• हस्तक्षेप की सीमाएं: हालांकि बैंक ऑफ जापान ने दरें बढ़ा दी हैं, लेकिन भारी सट्टा शॉर्ट पोजीशन और राजकोषीय चिंताओं का अर्थ है कि 161.95 के स्तर की रक्षा के लिए सरकार द्वारा बाजार में और हस्तक्षेप की आवश्यकता हो सकती है।
• विभिन्न मौद्रिक पथ: अमेरिकी फेड द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि की बढ़ती उम्मीदें डॉलर को अतिरिक्त गति प्रदान कर रही हैं, जो घरेलू दरों में वृद्धि के बावजूद मुद्रा स्थिरता बनाए रखने के जापान के संघर्ष के विपरीत है।