ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ 40 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ

ਜਾਪਾਨੀ ਯੇਨ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਇਹ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਰੁਕੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਸ਼ਾਂਤੀ ਗੱਲਬਾਤ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਜਾਪਾਨ ਦੀਆਂ ਘਰੇਲੂ ਵਿੱਤੀ ਨੀਤੀਆਂ ਬਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੀ ਹੈ

ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਏਸ਼ੀਆਈ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਦੌਰਾਨ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ 0.3% ਵਧ ਕੇ 101.07 ਦੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਆਈ, ਜਦੋਂ ਅਮਰੀਕੀ ਉਪ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਜੇਡੀ ਵੈਂਸ ਨੇ ਸਵਿਟਜ਼ਰਲੈਂਡ ਵਿੱਚ ਇਰਾਨੀ ਗੱਲਬਾਤਕਾਰਾਂ ਨਾਲ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਇੱਕ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਮੀਟਿੰਗ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਹਟਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਮੀਟਿੰਗ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਤੇਹਰਾਨ ਅਤੇ ਵਾਸ਼ਿੰਗਟਨ ਵਿਚਕਾਰ ਟਕਰਾਅ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ 14-ਨੁਕਤੇ ਵਾਲੇ ਸਮਝੌਤੇ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਬਾਰੇ ਚਰਚਾ ਕਰਨਾ ਸੀ।

ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਮਝੌਤੇ ਦੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੋਣ ਕਾਰਨ, ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਪਨਾਹ ਵਜੋਂ ਡਾਲਰ (greenback) ਵੱਲ ਰੁਖ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਹਲਚਲ ਨੇ ਯੇਨ ਨੂੰ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 161.455 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਦਹਾਕਿਆਂ ਤੋਂ ਨਾ ਦੇਖੇ ਗਏ ਪੱਧਰਾਂ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ ਅਤੇ ਯੇਨ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ

ਬੈਂਕ ਆਫ ਜਾਪਾਨ (BOJ) ਦੁਆਰਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 31 ਸਾਲ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਯੇਨ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ ਹੈ। DBS ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਯੇਨ 'ਤੇ ਵੱਡੀਆਂ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੀਆਂ "short" ਪੁਜੀਸ਼ਨਾਂ ਘੱਟ ਨਹੀਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਜੇ ਵੀ ਕਰੰਸੀ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਦਾਅ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਜਾਪਾਨੀ ਪ੍ਰਧਾਨ ਮੰਤਰੀ ਸਾਨਾਏ ਤਾਕਾਇਚੀ ਦੀਆਂ ਖਰਚ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਨੂੰ ਹਿਲਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰਾਲੇ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਦਖਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ—ਅਪ੍ਰੈਲ ਅਤੇ ਮਈ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ¥11.7 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਹੈ—ਪਰ ਅਜਿਹੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਯੇਨ 161.95 ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਟੱਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਭੰਡਾਰ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਵਰਤਣ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਦੀ ਕੁੱਲ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਦਾ 11-12% ਖਤਮ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ

ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਜਾਪਾਨ ਵਿੱਚ, ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਲਣ ਸਬਸਿਡੀ ਦੀ ਮਦਦ ਨਾਲ, ਮਈ ਵਿੱਚ ਚੌਥੇ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹੀਨੇ ਸਾਲਾਨਾ ਕੋਰ ਮਹਿੰਗਾਈ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਰਹੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੈਪੀਟਲ ਇਕਨਾਮਿਕਸ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਹੈ ਕਿ ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਵੇਗਾ, ਮਹਿੰਗਾਈ 2027 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 3.5% ਤੱਕ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, US Federal Reserve ਦੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮਾਂ ਦੀ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਜਾਂਚ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਲੜਨ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਾ ਮੁੜ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। CME Group ਦੇ FedWatch ਟੂਲ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਜੁਲਾਈ ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ 25-ਬੇਸਿਸ-ਪੁਆਇੰਟ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਧ ਕੇ 39.6% ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਹਫ਼ਤੇ ਪਹਿਲਾਂ ਸਿਰਫ਼ 8% ਸੀ। ਉਮੀਦਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਬਦਲਾਅ US ਡਾਲਰ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਸਹਾਇਕ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਭਰਦੀਆਂ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਦੀਆਂ ਕਰੰਸੀਆਂ ਅਤੇ ਯੇਨ (yen) 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ (Geopolitical Risk): US-Iran ਸ਼ਾਂਤੀ ਗੱਲਬਾਤ ਦੇ ਰੱਦ ਹੋਣ ਨਾਲ US ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਵਧੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਯੇਨ (yen) ਕਈ ਦਹਾਕਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ।
• ਹਸਤਖੇਪ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ (Intervention Limits): ਹਾਲਾਂਕਿ Bank of Japan ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਈਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਵੱਡੀਆਂ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੀਆਂ ਸ਼ਾਰਟ ਪੋਜੀਸ਼ਨਾਂ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ 161.95 ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਸਰਕਾਰ ਦੁਆਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ।
• ਵੱਖਰੇ ਮੁਦਰਾ ਮਾਰਗ (Diverging Monetary Paths): US Fed ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਵਾਧੂ ਗਤੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਕਰੰਸੀ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਜਾਪਾਨ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ।