جغرافیائی سیاسی تناؤ کے باعث امریکی ڈالر کی مضبوطی کے ساتھ ین 40 سالہ کم ترین سطح کے قریب
جاپانی ین تیزی سے بڑھتے ہوئے امریکی ڈالر کے مقابلے میں اپنی پوزیشن برقرار رکھنے کے لیے جدوجہد کر رہا ہے اور گزشتہ کئی سالوں کی اپنی کم ترین سطح کے قریب ہے۔ جیسے جیسے امریکہ اور ایران کے درمیان امن مذاکرات کے حوالے سے جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال شدت اختیار کر رہی ہے، مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ سرمایہ کاروں کو ڈالر کی طرف راغب کر رہا ہے، جس سے مرکزی بینک کے حالیہ اقدامات کے باوجود ین کمزور ہوتا جا رہا ہے۔
جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال ڈالر کی مضبوطی کا باعث بن رہی ہے
حالیہ ایشیائی تجارت کے دوران امریکی ڈالر انڈیکس 0.3% بڑھ کر ایک سال کی بلند ترین سطح 101.07 تک پہنچ گیا۔ اس مضبوطی کی بڑی وجہ سوئٹزرلینڈ میں ایرانی مذاکرات کاروں سے ملاقات کے لیے امریکی نائب صدر جے ڈی وینس کے طے شدہ دورے کے منسوخ ہونے کے بعد بڑھتے ہوئے جغرافیائی سیاسی خطرات ہیں۔ تہران اور واشنگٹن کے درمیان 14 نکاتی معاہدے کے حوالے سے پیچیدہ مذاکرات کو آگے بڑھانے میں ناکامی نے غیر یقینی صورتحال کا ماحول پیدا کر دیا ہے۔
جیسے جیسے تاجر عالمی منظر نامے کا دوبارہ جائزہ لے رہے ہیں، ڈالر کو "محفوظ پناہ گاہ" (safe haven) کے طور پر فائدہ پہنچ رہا ہے۔ مزید برآں، امریکی فیڈرل ریزرو کے اقدامات کے حوالے سے توقعات بدل رہی ہیں؛ CME گروپ کے FedWatch ٹول کے مطابق جولائی میں 25 بیسس پوائنٹ شرح سود میں اضافے کا امکان ایک ہفتہ قبل کے محض 8% سے بڑھ کر 39.6% تک پہنچ گیا ہے۔
بینک آف جاپان کے اقدامات کے باوجود ین کی جدوجہد
اس ہفتے کے شروع میں بینک آف جاپان (BOJ) کی جانب سے شرح سود کو 31 سالہ بلند ترین سطح تک بڑھانے کے باوجود، ین نمایاں تیزی حاصل کرنے میں ناکام رہا ہے اور ڈالر کے مقابلے میں تقریباً 161.455 پر مستحکم ہے۔ DBS کے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا ہے کہ شرح سود میں اضافے کے باوجود ین پر بڑے پیمانے پر قیاس آرائی پر مبنی "شارٹ" (short) پوزیشنز میں کمی نہیں آئی ہے۔
سرمایہ کاروں کا اعتماد جاپانی وزیر اعظم سانائی تاکائچی کے اخراجات کے منصوبوں کے حوالے سے خدشات کی وجہ سے مزید آزمائش میں ہے۔ اگرچہ وزارت خزانہ نے ماضی میں مارکیٹ میں مداخلت کی ہے، لیکن موجودہ قدر میں کمی پالیسی سازوں کے لیے ایک سنگین تشویش بنی ہوئی ہے۔ اس حوالے سے بڑھتی ہوئی قیاس آرائی ہے کہ حکومت کو اہم سطحوں، جیسے کہ 161.95 کی سطح کا دفاع کرنے کے لیے بڑے پیمانے پر "فائر پاور" (firepower) استعمال کرنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔
افراط زر کے رجحانات اور مداخلت کے خطرات
جاپان کے اقتصادی اعداد و شمار ایک پیچیدہ تصویر پیش کرتے ہیں۔ حکومتی ایندھن سبسڈی کی بدولت مئی میں سالانہ بنیادی افراط زر (core inflation) مسلسل چوتھے مہینے BOJ کے 2% کے ہدف سے نیچے رہی۔ تاہم، کیپیٹل اکنامکس کے تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ جیسے جیسے توانائی کی قیمتیں صارفین تک پہنچیں گی، افراط زر 2027 کے اوائل تک تقریباً 3.5% تک بڑھ سکتا ہے۔
The potential for further market intervention remains high. Analysts suggest that the Ministry of Finance might deploy reserves similar to the ¥11.7 trillion used in previous months. However, using 11-12% of total reserves in a short window could force the government to become more selective with future interventions to preserve its credibility and financial flexibility.
Key Takeaways
- Geopolitical Drivers: The cancellation of US-Iran peace talks in Switzerland has bolstered the US dollar as a safe-haven asset.
- Monetary Policy Divergence: While the BOJ has raised rates to a 31-year high, speculative short positions and US Fed rate hike expectations continue to pressure the yen.
- Intervention Thresholds: Markets are closely watching the 161.95 yen level, with expectations that the Japanese government may intervene heavily to prevent further depreciation.