ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ વચ્ચે US ડોલર મજબૂત થતા યેન 40 વર્ષના નીચલા સ્તરની નજીક

જાપાનીઝ યેન વધતા US ડોલર સામે સ્થિરતા મેળવવાનો સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે, જે વર્ષોના તેના નબળા સ્તરની નજીક છે. US-ઈરાન શાંતિ વાટાઘાટો અંગેની ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા વધતા, બજારની અસ્થિરતા રોકાણકારોને ડોલર તરફ દોરી રહી છે, જેના કારણે તાજેતરના સેન્ટ્રલ બેંકના પગલાં છતાં યેન નબળું પડી રહ્યું છે.

ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા ડોલરની મજબૂતીમાં વધારો કરે છે

તાજેતરના એશિયન ટ્રેડિંગ દરમિયાન US ડોલર ઇન્ડેક્સ 0.3% વધીને એક વર્ષના ઉચ્ચતમ 101.07 પર પહોંચ્યો હતો. આ મજબૂતીનું મુખ્ય કારણ સ્વિટ્ઝર્લેન્ડમાં ઈરાની વાટાઘાટકારોને મળવા માટેના યુએસ વાઇસ પ્રેસિડેન્ટ JD Vance ની આયોજિત મુલાકાત રદ થવાને કારણે વધતા ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો છે. તેહરાન અને વોશિંગ્ટન વચ્ચેના 14-પોઈન્ટ કરાર અંગેની જટિલ વાટાઘાટો આગળ વધવામાં નિષ્ફળતાને કારણે અનિશ્ચિતતાનું વાતાવરણ સર્જાયું છે.

જેમ જેમ ટ્રેડર્સ વૈશ્વિક પરિદ્રશ્યનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે, તેમ ડોલરને "સેફ હેવન" (safe haven) તરીકેનો લાભ મળી રહ્યો છે. વધુમાં, US ફેડરલ રિઝર્વના પગલાં અંગેની અપેક્ષાઓ બદલાઈ રહી છે; CME Group ના FedWatch ટૂલ સૂચવે છે કે જુલાઈમાં 25-બેસિસ પોઈન્ટ વ્યાજ દર વધવાની સંભાવના એક અઠવાડિયા પહેલાના માત્ર 8% થી વધીને 39.6% થઈ ગઈ છે.

Bank of Japan ના પગલાં છતાં યેનનો સંઘર્ષ

આ અઠવાડિયાની શરૂઆતમાં Bank of Japan (BOJ) દ્વારા વ્યાજ દરોને 31 વર્ષના ઉચ્ચતમ સ્તરે વધારવા છતાં, યેન નોંધપાત્ર ગતિ મેળવવામાં નિષ્ફળ રહ્યું છે અને ડોલર સામે અંદાજે 161.455 પર સ્થિર રહી રહ્યું છે. DBS ના વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું હતું કે વ્યાજ દર વધવા છતાં યેન પર મોટી અટકળવાળી "શોર્ટ" (short) પોઝિશન્સમાં ઘટાડો થયો નથી.

જાપાનીઝ વડાપ્રધાન સનાએ તાકાઈચીની ખર્ચ યોજનાઓ અંગેની ચિંતાઓને કારણે રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધુ પરીક્ષણ હેઠળ છે. જોકે નાણા મંત્રાલયે અગાઉ બજારમાં હસ્તક્ષેપ કર્યો છે, તેમ છતાં વર્તમાન અવમૂલ્યન નીતિ નિર્ધારકો માટે ચિંતાનો વિષય છે. એવી વધતી જતી અટકળ છે કે સરકારને 161.95 જેવા મુખ્ય સ્તરોને બચાવવા માટે નોંધપાત્ર "ફાયરપાવર" (firepower) તૈનાત કરવાની જરૂર પડી શકે છે.

ફુગાવાના વલણો અને હસ્તક્ષેપના જોખમો

જાપાનના આર્થિક ડેટા એક જટિલ ચિત્ર રજૂ કરે છે. સરકારી ઇંધણ સબસિડીના સહારે, મે મહિનામાં વાર્ષિક કોર ફુગાવો સતત ચોથા મહિને BOJ ના 2% ના લક્ષ્યાંકથી નીચે રહ્યો હતો. જોકે, Capital Economics ના વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે જેમ જેમ ઊર્જાના ખર્ચ ગ્રાહકો પર લાદવામાં આવશે, તેમ તેમ 2027 ની શરૂઆતમાં ફુગાવો અંદાજે 3.5% સુધી વધી શકે છે.

The potential for further market intervention remains high. Analysts suggest that the Ministry of Finance might deploy reserves similar to the ¥11.7 trillion used in previous months. However, using 11-12% of total reserves in a short window could force the government to become more selective with future interventions to preserve its credibility and financial flexibility.

Key Takeaways

• Geopolitical Drivers: The cancellation of US-Iran peace talks in Switzerland has bolstered the US dollar as a safe-haven asset.
• Monetary Policy Divergence: While the BOJ has raised rates to a 31-year high, speculative short positions and US Fed rate hike expectations continue to pressure the yen.
• Intervention Thresholds: Markets are closely watching the 161.95 yen level, with expectations that the Japanese government may intervene heavily to prevent further depreciation.