Đồng Yên tiến gần mức thấp nhất trong 40 năm khi đồng USD mạnh lên giữa những căng thẳng địa chính trị

Đồng yên Nhật Bản đang chật vật tìm điểm tựa trước sự tăng vọt của đồng đô la Mỹ, dao động gần mức yếu nhất trong nhiều năm qua. Khi sự bất ổn địa chính trị liên quan đến các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran gia tăng, sự biến động của thị trường đang thúc đẩy các nhà đầu tư tìm đến đồng bạc xanh, khiến đồng yên trở nên dễ bị tổn thương bất chấp các động thái gần đây của ngân hàng trung ương.

Sự bất ổn địa chính trị thúc đẩy sức mạnh của đồng USD

Chỉ số đồng đô la Mỹ đã tăng 0,3% lên mức cao nhất trong một năm là 101,07 trong các phiên giao dịch gần đây tại châu Á. Sự mạnh lên này phần lớn là do rủi ro địa chính trị gia tăng sau khi chuyến đi dự kiến của Phó Tổng thống Mỹ JD Vance tới gặp các nhà đàm phán Iran tại Thụy Sĩ bị hủy bỏ. Việc không thể thúc đẩy các cuộc đàm phán phức tạp liên quan đến thỏa thuận 14 điểm giữa Tehran và Washington đã tạo ra một bầu không khí bất ổn.

Khi các nhà giao dịch đánh giá lại bối cảnh toàn cầu, đồng đô la đang được hưởng lợi từ vị thế "trú ẩn an toàn". Hơn nữa, kỳ vọng về hành động của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang thay đổi; công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 7 đã tăng vọt lên 39,6%, so với mức chỉ 8% của một tuần trước.

Sự chật vật của đồng Yên bất chấp các động thái của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản

Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm vào đầu tuần này, đồng yên vẫn không tạo được đà tăng đáng kể, giao dịch đi ngang ở mức xấp xỉ 161,455 so với đồng đô la. Các nhà phân tích từ DBS lưu ý rằng các vị thế "bán khống" đầu cơ lớn đối với đồng yên vẫn chưa thuyên giảm bất chấp việc tăng lãi suất.

Niềm tin của nhà đầu tư đang tiếp tục bị thử thách bởi những lo ngại về kế hoạch chi tiêu của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi. Mặc dù Bộ Tài chính trước đó đã can thiệp vào thị trường, nhưng sự mất giá hiện tại vẫn là mối quan tâm lớn đối với các nhà hoạch định chính sách. Đang có những suy đoán ngày càng tăng rằng chính phủ có thể cần phải triển khai "hỏa lực" đáng kể để bảo vệ các mức quan trọng, chẳng hạn như mốc 161,95.

Xu hướng lạm phát và rủi ro can thiệp

Dữ liệu kinh tế của Nhật Bản cho thấy một bức tranh phức tạp. Lạm phát lõi hàng năm vẫn ở mức dưới mục tiêu 2% của BOJ trong tháng thứ tư liên tiếp vào tháng 5, nhờ vào các khoản trợ cấp nhiên liệu của chính phủ. Tuy nhiên, các nhà phân tích từ Capital Economics cho rằng khi chi phí năng lượng được chuyển sang người tiêu dùng, lạm phát có thể tăng lên khoảng 3,5% vào đầu năm 2027.

Khả năng tiếp tục can thiệp thị trường vẫn ở mức cao. Các nhà phân tích nhận định rằng Bộ Tài chính có thể sẽ sử dụng các nguồn dự trữ tương tự như mức 11,7 nghìn tỷ yên đã được dùng trong những tháng trước. Tuy nhiên, việc sử dụng 11-12% tổng dự trữ trong một khoảng thời gian ngắn có thể buộc chính phủ phải có sự chọn lọc hơn đối với các đợt can thiệp trong tương lai nhằm duy trì uy tín và tính linh hoạt về tài chính.

Các điểm chính cần lưu ý

• Động lực địa chính trị: Việc hủy bỏ các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran tại Thụy Sĩ đã củng cố đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn.
• Sự phân kỳ chính sách tiền tệ: Trong khi BOJ đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm, các vị thế bán khống đầu cơ và kỳ vọng tăng lãi suất của Fed tiếp tục gây áp lực lên đồng yên.
• Ngưỡng can thiệp: Thị trường đang theo dõi sát sao mức 161,95 yên, với kỳ vọng rằng chính phủ Nhật Bản có thể can thiệp mạnh mẽ để ngăn chặn sự mất giá thêm.