भूराजकीय तणावामुळे अमेरिकन डॉलर मजबूत झाल्याने येन ४० वर्षांच्या नीचांकी पातळीच्या जवळ

वाढत्या अमेरिकन डॉलरसमोर जपानी येन आपली पकड मजबूत करण्यासाठी संघर्ष करत आहे आणि गेल्या काही वर्षांतील आपल्या सर्वात कमकुवत पातळीच्या जवळ आहे. अमेरिका-इराण शांतता चर्चेबाबतची भूराजकीय अनिश्चितता वाढल्यामुळे, बाजारपेठेतील अस्थिरतेमुळे गुंतवणूकदार डॉलरकडे वळत आहेत, ज्यामुळे मध्यवर्ती बँकेच्या अलीकडील पावलांनंतरही येन असुरक्षित स्थितीत आहे.

भूराजकीय अनिश्चिततेमुळे डॉलरची ताकद वाढली

अलीकडील आशियाई व्यापार दरम्यान अमेरिकन डॉलर निर्देशांक ०.३% वाढून १०१.०७ च्या एका वर्षाच्या उच्चांकी पातळीवर पोहोचला आहे. अमेरिकेचे उपराष्ट्रपती जेडी वेंस यांचा स्वित्झर्लंडमधील इराणी वाटाघाटीकारांना भेटण्यासाठीचा नियोजित दौरा रद्द झाल्यामुळे वाढलेल्या भूराजकीय जोखमीमुळे ही मजबूती दिसून येत आहे. तेहरान आणि वॉशिंग्टन यांच्यातील १४-मुद्द्यांच्या कराराबाबतच्या जटिल चर्चा पुढे न सरकल्यामुळे अनिश्चिततेचे वातावरण निर्माण झाले आहे.

व्यापारी जागतिक परिस्थितीचा पुनर्विचार करत असताना, डॉलरला "सेफ हेवन" (सुरक्षित आश्रयस्थान) म्हणून फायदा होत आहे. शिवाय, अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हच्या कारवाईच्या अपेक्षा बदलत आहेत; CME Group च्या FedWatch टूलनुसार, जुलैमध्ये २५ बेसिस पॉईंट व्याजदर वाढण्याची शक्यता ३९.६% पर्यंत वाढली आहे, जी एक आठवड्यापूर्वी केवळ ८% होती.

बँक ऑफ जपानच्या पावलांनंतरही येनचा संघर्ष

बँक ऑफ जपानने (BOJ) या आठवड्याच्या सुरुवातीला व्याजदर ३१ वर्षांच्या उच्चांकी पातळीवर वाढवूनही, येनला मोठी गती मिळवण्यात अपयश आले असून डॉलरच्या तुलनेत ते अंदाजे १६१.४५५ वर स्थिर आहे. DBS च्या विश्लेषकांनी नमूद केले की, व्याजदर वाढूनही येनवरील मोठ्या सट्टा "शॉर्ट" पोझिशन्स कमी झालेल्या नाहीत.

जपानी पंतप्रधान सानाए ताकाइची यांच्या खर्चाच्या योजनांबाबतच्या चिंतेमुळे गुंतवणूकदारांचा विश्वास अधिक तपासला जात आहे. वित्त मंत्रालयाने यापूर्वी बाजारपेठेत हस्तक्षेप केला असला तरी, सध्याची घसरण धोरणकर्त्यांसाठी चिंतेचा विषय आहे. १६१.९५ सारख्या महत्त्वाच्या पातळींचे संरक्षण करण्यासाठी सरकारला मोठ्या प्रमाणात "फायरपॉवर" तैनात करावी लागू शकते, अशी शक्यता वर्तवली जात आहे.

महागाईचे कल आणि हस्तक्षेपाचा धोका

जपानची आर्थिक आकडेवारी एक गुंतागुंतीचे चित्र मांडते. सरकारी इंधन अनुदानाच्या मदतीने, मे महिन्यात वार्षिक मूळ महागाई (core inflation) सलग चौथ्या महिन्यासाठी BOJ च्या २% लक्ष्यापेक्षा कमी राहिली. तथापि, कॅपिटल इकॉनॉमिक्सच्या विश्लेषकांचे असे म्हणणे आहे की, ऊर्जा खर्च ग्राहकांवर भारल्या गेल्यामुळे, २०२७ च्या सुरुवातीपर्यंत महागाई अंदाजे ३.५% पर्यंत वाढू शकते.

बाजारात पुढील हस्तक्षेपाची शक्यता अजूनही जास्त आहे. विश्लेषकांच्या मते, वित्त मंत्रालय मागील महिन्यांत वापरलेल्या ¥११.७ ट्रिलियनप्रमाणेच राखीव निधी तैनात करू शकते. तथापि, अल्प कालावधीत एकूण राखीव निधीपैकी ११-१२% वापरल्यामुळे, सरकारला आपली विश्वासार्हता आणि आर्थिक लवचिकता टिकवून ठेवण्यासाठी भविष्यातील हस्तक्षेपांबाबत अधिक निवडक बनावे लागू शकते.

मुख्य निष्कर्ष

• भू-राजकीय घटक: स्वित्झर्लंडमधील अमेरिका-इराण शांतता चर्चेच्या रद्दबातल झाल्यामुळे, सुरक्षित आशयासाठी (safe-haven asset) अमेरिकन डॉलर अधिक मजबूत झाला आहे.
• चलनविषयक धोरणातील तफावत: जरी BOJ ने व्याजदर ३१ वर्षांच्या उच्चांकावर नेले असले, तरी सट्टा आधारित शॉर्ट पोझिशन्स आणि US Fed च्या व्याजदर वाढीच्या अपेक्षेमुळे येनवर दबाव कायम आहे.
• हस्तक्षेपाची मर्यादा: बाजार १६१.९५ येनच्या पातळीवर बारकाईने लक्ष ठेवून आहे, आणि चलनाचे मूल्य अधिक घसरण्यापासून रोखण्यासाठी जपान सरकार मोठ्या प्रमाणावर हस्तक्षेप करू शकते, अशी अपेक्षा आहे.