Иена приближается к 40-летнему минимуму на фоне укрепления доллара США из-за геополитической напряженности

Японская иена пытается найти опору на фоне стремительного роста доллара США, колеблясь вблизи своих самых низких уровней за последние годы. По мере усиления геополитической неопределенности вокруг мирных переговоров между США и Ираном, рыночная волатильность подталкивает инвесторов к «зеленой бумажке», оставляя иену уязвимой, несмотря на недавние действия центрального банка.

Геополитическая неопределенность способствует укреплению доллара

Индекс доллара США вырос на 0,3%, достигнув годового максимума в 101,07 во время недавних торгов в азиатском регионе. Это укрепление во многом обусловлено возросшими геополитическими рисками после отмены запланированной поездки вице-президента США Джей Ди Вэнса для встречи с иранскими переговорщиками в Швейцарии. Неспособность продвинуться в сложных переговорах по 14-пунктовому соглашению между Тегераном и Вашингтоном создала атмосферу неопределенности.

Пока трейдеры переоценивают глобальную ситуацию, доллар выигрывает от своего статуса «защитного актива». Кроме того, меняются ожидания относительно действий Федеральной резервной системы США; инструмент FedWatch от CME Group указывает на то, что вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в июле подскочила до 39,6% по сравнению с всего лишь 8% неделю назад.

Трудности иены, несмотря на действия Банка Японии

Несмотря на то, что Банк Японии (BOJ) в начале этой недели повысил процентные ставки до 31-летнего максимума, иена не смогла набрать значительный импульс, торгуясь на стабильном уровне около 161,455 за доллар. Аналитики DBS отметили, что крупные спекулятивные «короткие» позиции по иене не сократились, несмотря на повышение ставки.

Доверие инвесторов дополнительно подвергается испытанию из-за опасений по поводу планов расходов премьер-министра Японии Санаэ Такаити. Хотя Министерство финансов ранее уже проводило интервенции на рынке, текущее обесценивание остается серьезной проблемой для политиков. Растут спекуляции о том, что правительству может потребоваться задействовать значительную «огневую мощь» для защиты ключевых уровней, таких как отметка 161,95.

Инфляционные тенденции и риски интервенций

Экономические данные Японии представляют сложную картину. Годовая базовая инфляция в мае оставалась ниже целевого показателя BOJ в 2% четвертый месяц подряд, чему способствовали государственные субсидии на топливо. Однако аналитики Capital Economics предполагают, что по мере переноса затрат на энергоносители на потребителей инфляция может вырасти примерно до 3,5% к началу 2027 года.

Потенциал для дальнейших рыночных интервенций остается высоким. Аналитики предполагают, что Министерство финансов может задействовать резервы, сопоставимые с 11,7 трлн иен, использованными в предыдущие месяцы. Однако использование 11–12% от общего объема резервов в короткий промежуток времени может вынудить правительство более избирательно подходить к будущим интервенциям, чтобы сохранить свой авторитет и финансовую гибкость.

Основные выводы

• Геополитические факторы: Отмена мирных переговоров между США и Ираном в Швейцарии укрепила доллар США как защитный актив.
• Расхождение в денежно-кредитной политике: Несмотря на то, что Банк Японии (BOJ) поднял ставки до 31-летнего максимума, спекулятивные короткие позиции и ожидания повышения ставок ФРС США продолжают оказывать давление на иену.
• Пороги интервенции: Рынки внимательно следят за уровнем 161,95 иены; ожидается, что правительство Японии может провести масштабную интервенцию, чтобы предотвратить дальнейшее обесценивание.