Японская иена приближается к 40-летнему минимуму на фоне укрепления доллара США из-за геополитической напряженности

Японская иена пытается удержать позиции по отношению к стремительно растущему доллару США, колеблясь на уровнях, которых не наблюдалось десятилетиями. На фоне роста геополитической неопределенности и того, что недавние изменения в политике Банка Японии не смогли отпугнуть спекулянтов, участники рынка готовятся к возможным государственным интервенциям.

Геополитическая волатильность способствует укреплению доллара

Индекс доллара США вырос на 0,3%, достигнув годового максимума в 101,07 на фоне растущей напряженности на Ближнем Востоке. Значимым фактором этого роста стала отмена запланированной поездки вице-президента США Джей Ди Вэнса для встречи с иранскими переговорщиками в Швейцарии. Неопределенность вокруг реализации мирного соглашения из 14 пунктов между Вашингтоном и Тегераном заставила трейдеров проявлять осторожность, что спровоцировало бегство в защитный актив — доллар.

Пока мирные переговоры находятся под вопросом, рынки пересматривают траекторию действий Федеральной резервной системы. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, сейчас подразумеваемая вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на июльском заседании ФРС составляет 39,6%, что является резким скачком по сравнению с всего лишь 8% неделю назад.

Трудности иены, несмотря на действия Банка Японии

Несмотря на то, что Банк Японии (BOJ) в начале этой недели повысил процентные ставки до 31-летнего максимума, иена остается прижатой к уровню 161,455 по отношению к доллару. Аналитики DBS отметили, что крупные спекулятивные короткие позиции по иене не сократились, что указывает на недостаточность недавнего повышения ставок для изменения рыночных настроений.

Кроме того, на уверенность инвесторов давят внутренние проблемы в Японии. Планы расходов, предложенные премьер-министром Санаэ Такаити, создали неопределенность, в то время как базовая инфляция в мае оставалась ниже целевого показателя BOJ в 2% четвертый месяц подряд. Хотя субсидии на топливо в настоящее время сдерживают потребительские цены, аналитики Capital Economics ожидают, что к началу 2027 года инфляция поднимется примерно до 3,5%, по мере того как рост цен на энергоносители отразится на экономике в целом.

Спекуляции о масштабных валютных интервенциях

Поскольку иена приближается к критическим уровням, все внимание приковано к Министерству финансов Японии (MoF) в ожидании возможных рыночных интервенций. Рыночные аналитики предполагают, что правительство может начать агрессивно защищать уровень 161,95.

Tony Sycamore, a market analyst at IG, noted that the MoF might deploy firepower similar to the ¥11.7 trillion used in previous months. Such a move would represent roughly 11-12% of Japan's total reserves in a very short window. If the yen continues to slide, policymakers will face a difficult balancing act: intervening enough to curb depreciation without exhausting their reserves and losing the "ammunition" required for future volatility.

Key Takeaways

• Geopolitical Impact: The cancellation of US-Iran peace talks has bolstered the US dollar, pushing it to a one-year high.
• Ineffective Rate Hikes: The Bank of Japan's recent interest rate hike has failed to curb speculative short positions on the yen.
• Intervention Watch: The Japanese government is expected to defend the 161.95 yen-to-dollar level, potentially using significant portions of its foreign exchange reserves.