Японська єна наближається до 40-річного мінімуму на тлі зміцнення долара США через геополітичну напруженість

Японська єна намагається знайти опору проти стрімко зростаючого долара США, колизуючись поблизу рівнів, яких не спостерігалося десятиліттями. Оскільки геополітична невизначеність зростає, а нещодавні зміни в політиці Банку Японії не змогли стримати спекулянтів, учасники ринку готуються до можливого державного втручання.

Геополітична волатильність сприяє зміцненню долара

Індекс долара США зріс на 0,3% до річного максимуму 101,07, що було зумовлено зростанням напруженості на Близькому Сході. Значним чинником цього зміцнення стала скасована запланована поїздка віцепрезидента США Джей Ді Венса для зустрічі з іранськими переговорниками у Швейцарії. Невизначеність навколо виконання 14-пунктового мирного договору між Вашингтоном і Тегераном змусила трейдерів бути обережними, що спровокувало втечу до безпеки «зеленого» долара.

Оскільки мирні переговори перебувають у підвішеному стані, ринки переглядають траєкторію дій Федеральної резервної системи. Згідно з інструментом FedWatch від CME Group, зараз існує 39,6% імплікованої ймовірності підвищення ставки на 25 базисних пунктів на липневому засіданні ФРС — це різке зростання порівняно з лише 8% тиждень тому.

Спроби єни втримати позиції попри дії Банку Японії

Попри те, що Банк Японії (BOJ) підвищив відсоткові ставки до 31-річного максимуму на початку цього тижня, єна залишається закріпленою поблизу рівня 161,455 до долара. Аналітики DBS зазначили, що великі спекулятивні короткі позиції по єні не зменшилися, що свідчить про те, що нещодавнє підвищення ставки було недостатнім для зміни ринкових настроїв.

Крім того, внутрішні проблеми в Японії тиснуть на довіру інвесторів. Плани витрат, запропоновані прем'єр-міністеркою Санае Такаїчі, створили невизначеність, тоді як базова інфляція в травні четвертий місяць поспіль залишалася нижче цільового показника BOJ у 2%. Хоча субсидії на пальне наразі стримують споживчі ціни, аналітики Capital Economics очікують, що інфляція зросте приблизно до 3,5% до початку 2027 року, коли витрати на енергоносії вплинуть на економіку в цілому.

Спекуляції щодо масштабного валютного втручання

Оскільки єна наближається до критичних рівнів, усі погляди прикуті до Міністерства фінансів Японії (MoF) на предмет можливого ринкового втручання. Ринкові аналітики припускають, що уряд може агресивно захищати рівень 161,95.

Тоні Сікамор, ринковий аналітик IG, зазначив, що Міністерство фінансів (MoF) може задіяти такі ж потужності, як і 11,7 трлн єн, використані в попередні місяці. Такий крок становитиме приблизно 11–12% від загальних резервів Японії за дуже короткий проміжок часу. Якщо єна продовжуватиме падати, регулятори зіткнуться зі складним завданням: здійснювати інтервенції в достатньому обсязі, щоб стримати знецінення, але при цьому не вичерпати свої резерви та не втратити «боєприпаси», необхідні для боротьби з майбутньою волатильністю.

Основні висновки

• Геополітичний вплив: Скасування мирних переговорів між США та Іраном зміцнило долар США, піднявши його до річного максимуму.
• Неефективне підвищення ставок: Нещодавнє підвищення відсоткової ставки Банком Японії не змогло стримати спекулятивні короткі позиції по єні.
• Моніторинг інтервенцій: Очікується, що уряд Японії захищатиме рівень 161,95 єни за долар, потенційно використовуючи значну частину своїх валютних резервів.