Đồng Yên Nhật tiến gần mức thấp nhất trong 40 năm khi đà tăng của đồng Đô la Mỹ chững lại

Đồng Yên Nhật đang dao động ở mức mong manh gần mức yếu nhất so với đồng đô la Mỹ trong bốn thập kỷ qua, trong bối cảnh các thị trường toàn cầu đang phản ứng trước những thay đổi trong kỳ vọng về Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Mặc dù đồng bạc xanh đã tạm dừng đà tăng, sự biến động của đồng tiền này làm nổi bật cuộc giằng co quyết liệt giữa dữ liệu lạm phát của Mỹ và sự phân kỳ chính sách tiền tệ toàn cầu.

Sự chật vật của đồng Yên hướng tới mức thấp kỷ lục năm 1986

Đồng Yên Nhật đã cho thấy sự tổn thương cực độ, giao dịch đi ngang ở mức 161,82 so với đồng đô la Mỹ. Điều này diễn ra sau khi giảm mạnh xuống 161,95 vào thứ Năm, mức thấp nhất trong hai năm. Các nhà phân tích thị trường đang theo dõi sát sao ngưỡng 161,96; nếu vượt qua mốc cụ thể này, đồng Yên sẽ rơi xuống mức yếu nhất kể từ năm 1986.

Sự bất ổn của đồng tiền này diễn ra trong bối cảnh các tín hiệu trái chiều từ dữ liệu trong nước, bao gồm lạm phát lõi tại Tokyo, vốn đã tăng tốc vào tháng 6 phù hợp với dự báo của thị trường. Việc thiếu áp lực tăng đáng kể lên lạm phát Nhật Bản tiếp tục khiến đồng Yên chật vật để tìm điểm tựa trước sự thống trị của đồng bạc xanh Mỹ.

Lạm phát Mỹ và sự bất định của Cục Dự trữ Liên bang

Chỉ số đồng đô la Mỹ, chỉ số theo dõi đồng bạc xanh so với rổ sáu đồng tiền chính, gần đây đã chấm dứt chuỗi tăng giá ba ngày liên tiếp. Sự tạm dừng này diễn ra sau khi chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) — thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang — cho thấy mức tăng 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5. Mặc dù con số này đáp ứng kỳ vọng của các nhà kinh tế, nhưng dữ liệu đã trở nên phức tạp hơn do giá năng lượng tăng cao liên quan đến các xung đột ở Trung Đông.

Sự hỗn loạn trên thị trường đang được thúc đẩy bởi các "tín hiệu trái chiều" từ các quan chức chủ chốt của Cục Dự trữ Liên bang. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee đã lưu ý về một "tia hy vọng" liên quan đến lạm phát dịch vụ nhưng cảnh báo rằng các áp lực tiềm ẩn vẫn còn quá cao. Tương tự, Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết mặc dù lạm phát có thể giảm bớt trong năm nay, nhưng nó vẫn ở mức trên mục tiêu. Những nhận định thận trọng này đã làm giảm bớt kỳ vọng về việc tăng lãi suất mạnh mẽ, với các hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện đang định giá xác suất 69% rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới vào ngày 29 tháng 7.

Triển vọng dài hạn: Sự phân kỳ chính sách tiền tệ

Mặc dù đồng đô la Mỹ có sự nghỉ ngơi ngắn hạn, các chuyên gia cho rằng xu hướng tăng giá của đồng đô la có thể sẽ tiếp diễn. Các nhà phân tích từ Capital Economics cho rằng mặc dù đồng bạc xanh có thể tạm dừng trong tương lai rất gần, nhưng sự "phân kỳ chính sách tiền tệ" đáng kể giữa Mỹ và Châu Âu có khả năng sẽ thúc đẩy đà tăng tiếp theo của đồng đô la trong suốt nửa cuối năm 2026.

Đối với các nhà đầu tư toàn cầu và các doanh nghiệp Ấn Độ tham gia vào việc phòng ngừa rủi ro ngoại hối (forex hedging), giai đoạn biến động này nhấn mạnh một xu hướng rộng lớn hơn: khoảng cách ngày càng nới rộng giữa quỹ đạo lãi suất của Mỹ và các nền kinh tế lớn khác vẫn là động lực chính gây ra sự biến động tiền tệ trong bối cảnh tài chính hiện tại.

Các điểm chính cần lưu ý

• Ngưỡng tới hạn: Đồng Yên đang nhắm tới mốc 161,96, mức sẽ thể hiện hiệu suất yếu nhất của đồng tiền này so với đồng đô la Mỹ kể từ năm 1986.
• Sự thay đổi chính sách của Fed: Các tín hiệu mâu thuẫn từ các quan chức Fed như Austan Goolsbee và John Williams đã nâng xác suất giữ nguyên lãi suất lên 69% cho cuộc họp tháng 7.
• Sự phục hồi của đồng đô la: Mặc dù đồng đô la Mỹ đã tạm dừng đà tăng gần đây, các nhà phân tích dự báo sức mạnh dài hạn nhờ vào sự phân kỳ chính sách giữa Mỹ và Châu Âu.