US ડોલરના વધારામાં ઘટાડો થતા જાપાનીઝ યેન 40 વર્ષના નીચલા સ્તરની નજીક

ફેડરલ રિઝર્વની બદલાતી અપેક્ષાઓ પ્રત્યે વૈશ્વિક બજારોની પ્રતિક્રિયાને કારણે જાપાનીઝ યેન US ડોલર સામે ચાર દાયકાના તેના સૌથી નબળા સ્તરની નજીક છે. જોકે ગ્રીનબેક (ડોલર) એ ક્ષણિક વિરામ લીધો છે, પરંતુ ચલણની અસ્થિરતા અમેરિકી ફુગાવાના ડેટા અને વૈશ્વિક નાણાકીય નીતિના તફાવત વચ્ચેની તીવ્ર ખેંચતાણને રેખાંકિત કરે છે.

1986 ના નીચલા સ્તર તરફ યેનનો સંઘર્ષ

જાપાનીઝ યેને અત્યંત નબળાઈ દર્શાવી છે, જે US ડોલર સામે 161.82 પર સ્થિર રીતે ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. આ ગુરુવારે 161.95 ના સ્તર સુધીના તીવ્ર ઘટાડા પછી આવ્યું છે, જે બે વર્ષનો નીચલો સ્તર છે. માર્કેટ વિશ્લેષકો 161.96 ની મર્યાદા પર નજર રાખી રહ્યા છે; આ ચોક્કસ સ્તરને તોડવાથી યેન 1986 પછીના તેના સૌથી નબળા સ્તર પર પહોંચી શકે છે.

ચલણની અસ્થિરતા સ્થાનિક ડેટાના મિશ્ર સંકેતો વચ્ચે આવી છે, જેમાં ટોક્યોના કોર ઇન્ફ્લેશનનો સમાવેશ થાય છે, જે બજારના અંદાજો મુજબ જૂનમાં તેજીમાં આવ્યું હતું. જાપાની ફુગાવા પર નોંધપાત્ર વધારાના દબાણના અભાવે યેનને પ્રભાવી US ડોલર સામે સ્થિરતા મેળવવામાં મુશ્કેલી પડી રહી છે.

અમેરિકી ફુગાવો અને ફેડરલ રિઝર્વની અનિશ્ચિતતા

US ડોલર ઇન્ડેક્સ, જે છ મુખ્ય ચલણોના જૂથ સામે ડોલરને ટ્રેક કરે છે, તેણે તાજેતરમાં સતત ત્રણ દિવસના વધારાનો ટ્રેન્ડ તોડ્યો છે. આ વિરામ પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ — જે ફેડરલ રિઝર્વનું મનપસંદ ફુગાવાનું માપદંડ છે — મે મહિનામાં વાર્ષિક 4.1% નો વધારો દર્શાવ્યા પછી આવ્યો છે. જોકે આ અર્થશાસ્ત્રીઓની અપેક્ષા મુજબ હતું, પરંતુ મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષો સાથે જોડાયેલા ઊર્જાના વધતા ભાવને કારણે ડેટા જટિલ બન્યો હતો.

ફેડરલ રિઝર્વના મુખ્ય અધિકારીઓના "મિશ્ર સંકેતો" ને કારણે બજારમાં મૂંઝવણ વધી રહી છે. શિકાગો ફેડના પ્રમુખ ઓસ્ટન ગુલ્સબીએ સર્વિસ ઇન્ફ્લેશન અંગે "આશાનું કિરણ" નોંધ્યું હતું પરંતુ ચેતવણી આપી હતી કે મૂળભૂત દબાણ હજુ પણ ઘણું ઊંચું છે. તેવી જ રીતે, ન્યૂયોર્ક ફેડના પ્રમુખ જોન વિલિયમસે જણાવ્યું હતું કે જોકે આ વર્ષે ફુગાવો મધ્યમ બની શકે છે, તેમ છતાં તે લક્ષ્યાંક સ્તરથી ઉપર છે. આ સાવધ ટિપ્પણીઓએ વ્યાજ દરમાં આક્રમક વધારાની અપેક્ષાઓ ઘટાડી છે, જેમાં ફેડ ફંડ્સ ફ્યુચર્સ હવે 69% સંભાવના દર્શાવે છે કે સેન્ટ્રલ બેંક તેની આગામી 29 જુલાઈની બેઠકમાં વ્યાજ દરો સ્થિર રાખશે.

લાંબા ગાળાનું પરિપ્રેક્ષ્ય: નાણાકીય નીતિનો તફાવત

US ડોલર માટે ટૂંકા ગાળાના વિરામ છતાં, નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે ડોલરની મજબૂતીનો ટ્રેન્ડ ચાલુ રહી શકે છે. કેપિટલ ઇકોનોમિક્સના વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે જોકે ગ્રીનબેક નજીકના સમયમાં વિરામ લઈ શકે છે, પરંતુ અમેરિકા અને યુરોપ વચ્ચેનો નોંધપાત્ર "નાણાકીય નીતિનો તફાવત" 2026 ના બીજા અર્ધાર્ધ દરમિયાન ડોલર માટે વધુ નફો લાવવાની શક્યતા છે.

વૈશ્વિક રોકાણકારો અને ફોરેક્સ હેજિંગમાં જોડાયેલા ભારતીય વ્યવસાયો માટે, અસ્થિરતાનો આ સમયગાળો એક વ્યાપક વલણને રેખાંકિત કરે છે: અમેરિકી વ્યાજ દરના માર્ગ અને અન્ય મુખ્ય અર્થતંત્રોના માર્ગ વચ્ચેનું વધતું અંત વર્તમાન નાણાકીય પરિદ્રશ્યમાં ચલણના વધઘટનું મુખ્ય કારણ છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• મહત્વપૂર્ણ મર્યાદા: યેન 161.96 ના માર્ક પર નજર રાખી રહ્યું છે, જે 1986 પછી US ડોલર સામે તેની નબળી કામગીરી દર્શાવશે.
• ફેડ નીતિમાં ફેરફાર: ઓસ્ટન ગુલ્સબી અને જોન વિલિયમ્સ જેવા ફેડ અધિકારીઓના વિરોધાભાસી સંકેતોએ જુલાઈની બેઠક માટે વ્યાજ દર સ્થિર રાખવાની સંભાવના 69% સુધી વધારી દીધી છે.
• ડોલરની સ્થિતિસ્થાપકતા: જોકે US ડોલરે તેની તાજેતરની તેજીમાં વિરામ લીધો છે, પરંતુ વિશ્લેષકો અમેરિકા અને યુરોપ વચ્ચેની નીતિના તફાવતને કારણે લાંબા ગાળાની મજબૂતીની આગાહી કરે છે.