ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા વચ્ચે યુએસ ડોલરના વધારાને કારણે જાપાનીઝ યેન 40 વર્ષના નીચલા સ્તરની નજીક

વધતા જતાં યુએસ ડોલર સામે જાપાનીઝ યેન સ્થિર થવા માટે સંઘર્ષ કરી રહ્યું છે, જે દાયકાઓથી ન જોયેલા સ્તરની નજીક છે. જેમ જેમ ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ વધી રહ્યો છે અને સેન્ટ્રલ બેંકની નીતિઓ અલગ પડી રહી છે, તેમ તેમ બજારના વેપારીઓ નબળા પડી રહેલા ચલણને સ્થિર કરવા માટે સંભવિત સરકારી હસ્તક્ષેપ માટે સજ્જ થઈ રહ્યા છે.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ યુએસ ડોલરની મજબૂતીમાં વધારો કરે છે

યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ, જે છ મુખ્ય ચલનોના જૂથ સામે ગ્રીનબેકની મજબૂતીનું માપ છે, તે 0.3% વધીને 101.07 ના એક વર્ષના ઉચ્ચ સ્તર પર પહોંચ્યો હતો. આ ઉછાળો મુખ્યત્વે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચે સંભવિત શાંતિ કરાર અંગેની નવી અનિશ્ચિતતાને કારણે હતો.

સ્વિટ્ઝર્લેન્ડમાં ઈરાની વાટાઘાટકારો સાથેની આયોજિત મીટિંગમાંથી યુએસ ઉપરાષ્ટ્રપતિ જેડી વેન્સ પાછા હટી ગયા પછી ડોલરમાં વેગ આવ્યો હતો. આ વાતચીત તેહરાન અને વોશિંગ્ટન વચ્ચેના સંઘર્ષને સમાપ્ત કરવા માટેના 14-મુદ્દાના કરારના અમલીકરણને સરળ બનાવવાનો હેતુ ધરાવતી હતી. રાજદ્વારી પ્રક્રિયા અનિશ્ચિત હોવાથી, રોકાણકારો ડોલરની સુરક્ષા તરફ વળી રહ્યા છે, જેનાથી યેન પર વધુ દબાણ આવી રહ્યું છે, જે ગ્રીનબેક સામે અંદાજે 161.455 પર સ્થિર રહ્યો હતો.

બેંક ઓફ જાપાન માટે પડકારો અને નાણાકીય ચિંતાઓ

બેંક ઓફ જાપાન (BOJ) દ્વારા તાજેતરમાં વ્યાજ દરોને 31 વર્ષના ઉચ્ચ સ્તર સુધી વધારવા છતાં, યેનને બહુ રાહત મળી નથી. DBS ના વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે યેન પર મોટી અટકળવાળી "શોર્ટ" પોઝિશન હજુ પણ વણઉકેલાયેલી છે, જે વ્યાજ દર વધારાની અસરને નબળી પાડી રહી છે.

જાપાનમાં આંતરિક રાજકીય અનિશ્ચિતતા અસ્થિરતામાં વધારો કરી રહી છે. વડાપ્રધાન સનાએ તાકાઈચીની ખર્ચ યોજનાઓ અંગેની ચિંતાઓએ રોકાણકારોના વિશ્વાસને હચમચાવી દીધો છે. વધુમાં, જોકે ઇંધણ સબસિડીએ સતત ચાર મહિના સુધી મુખ્ય ફુગાવાને BOJ ના 2% ના લક્ષ્યથી નીચે રાખ્યો છે, તેમ છતાં કેપિટલ ઇકોનોમિક્સના વિશ્લેષકોનું અનુમાન છે કે ઊંચા ઊર્જા ખર્ચને કારણે 2027 ની શરૂઆતમાં ફુગાવો 3.5% તરફ જશે.

મોટા પાયે ચલણ હસ્તક્ષેપની અટકળ

જેમ જેમ યેન નિર્ણાયક મનોવૈજ્ઞાનિક સ્તરોની નજીક પહોંચી રહ્યું છે, તેમ તેમ બજારના નિષ્ણાતો જાપાની નાણા મંત્રાલય દ્વારા વધુ હસ્તક્ષેપની શક્યતા વિશે ચર્ચા કરી રહ્યા છે. એવી નોંધપાત્ર અટકળ છે કે સરકાર 161.95 ના સ્તરને બચાવવા માટે પગલાં લઈ શકે છે.

IG ના માર્કેટ એનાલિસ્ટ ટોની સાયકેમોર સૂચવે છે કે મંત્રાલય અગાઉના મહિનાઓમાં વપરાયેલા ¥11.7 ટ્રિલિયન જેવી જ શક્તિનો ઉપયોગ કરી શકે છે. આવો પગલાં રાષ્ટ્રીય અનામતનો નોંધપાત્ર ઉપયોગ દર્શાવશે—ટૂંકા ગાળામાં અંદાજે 11-12%. આટલા ઊંચા સ્તરનો ખર્ચ નીતિ નિર્ધારકોને તેમની લાંબા ગાળાની વિશ્વસનીયતા જાળવી રાખવા અને ભવિષ્યની બજારની અસ્થિરતા માટે "સાધનો" સાચવી રાખવા માટે ભવિષ્યના હસ્તક્ષેપોમાં વધુ પસંદગીયુક્ત બનવા માટે મજબૂર કરી શકે છે.

US Federal Reserve માટે બદલાતી અપેક્ષાઓ

જ્યારે જાપાન ચલણના અવમૂલ્યન સાથે ઝઝૂમી રહ્યું છે, ત્યારે યુએસ બજાર નાણાકીય નીતિની બદલાતી અપેક્ષાઓ પ્રત્યે પ્રતિક્રિયા આપી રહ્યું છે. ટ્રેડર્સ ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા માટે ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વહેલા પગલાં લેવાની શક્યતાનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે. CME Group ના FedWatch ટૂલ મુજબ, જુલાઈની મીટિંગમાં 25-બેસિસ પોઈન્ટ વ્યાજ દર વધારાની સંભવિતતા વધીને 39.6% થઈ ગઈ છે, જે એક અઠવાડિયા પહેલા માત્ર 8% હતી. આ ફેરફાર યુએસ ડોલરને વધારાનો વેગ આપી રહ્યો છે, જેનાથી જાપાનીઝ યેન માટે રિકવરીનો માર્ગ જટિલ બની રહ્યો છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ: યુએસ-ઈરાન શાંતિ વાટાઘાટો અંગેની અનિશ્ચિતતાએ યુએસ ડોલરને મજબૂત બનાવ્યો છે, જેનાથી યેન દાયકાઓના નીચલા સ્તર તરફ ધકેલાઈ રહ્યું છે.
• નીતિ વિષમતા: બેંક ઓફ જાપાનના તાજેતરના વ્યાજ દર વધારા છતાં, અટકળ આધારિત વેચાણ અને રાજકોષીય ચિંતાઓ યેન પર ભારે દબાણ લાવી રહી છે.
• હસ્તક્ષેપ પર નજર: બજારો 161.95 ના સ્તર પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે, જેમાં ચલણના વધુ અવમૂલ્યનને રોકવા માટે સરકારના નોંધપાત્ર હસ્તક્ષેપની અપેક્ષા છે.