মার্কিন ডলারের উত্থান মন্থর হওয়ায় জাপানি ইয়েন ৪০ বছরের নিম্নতম স্তরের কাছাকাছি

ফেডারেল রিজার্ভের প্রত্যাশার পরিবর্তনের প্রতিক্রিয়ায় বিশ্ববাজারের অস্থিরতার মাঝে মার্কিন ডলারের বিপরীতে জাপানি ইয়েন গত চার দশকের মধ্যে তার দুর্বলতম স্তরের কাছাকাছি অবস্থান করছে। যদিও মার্কিন ডলার সাময়িকভাবে কিছুটা স্থিতিশীল হয়েছে, তবে মুদ্রার এই অস্থিরতা মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এবং বৈশ্বিক মুদ্রানীতির পার্থক্যের মধ্যে তীব্র টানাপোড়েনকে ফুটিয়ে তুলছে।

১৯৮৬ সালের নিম্নতম স্তরের দিকে ইয়েনের লড়াই

জাপানি ইয়েন চরম দুর্বলতা প্রদর্শন করছে এবং মার্কিন ডলারের বিপরীতে ১৬১.৮২ হারে লেনদেন হচ্ছে। এর আগে বৃহস্পতিবার এটি ১৬১.৯৫ পর্যন্ত নেমে গিয়েছিল, যা ছিল দুই বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন। বাজার বিশ্লেষকরা ১৬১.৯৬ সীমাটি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন; এই নির্দিষ্ট সীমা অতিক্রম করলে ইয়েন ১৯৮৬ সালের পর তার দুর্বলতম স্তরে পৌঁছে যাবে।

অভ্যন্তরীণ তথ্যের মিশ্র সংকেতের মধ্যে মুদ্রার এই অস্থিরতা দেখা দিচ্ছে, যার মধ্যে রয়েছে টোকিও-র কোর ইনফ্লেশন বা মূল মুদ্রাস্ফীতি, যা জুনে বাজার পূর্বাভাস অনুযায়ী বৃদ্ধি পেয়েছে। জাপানি মুদ্রাস্ফীতির ওপর উল্লেখযোগ্য ঊর্ধ্বমুখী চাপের অভাবের কারণে শক্তিশালী মার্কিন ডলারের বিপরীতে ইয়েন একটি স্থিতিশীল স্তর খুঁজে পেতে লড়াই চালিয়ে যাচ্ছে।

মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভের অনিশ্চয়তা

মার্কিন ডলার ইনডেক্স, যা ছয়টি প্রধান মুদ্রার বিপরীতে ডলারের মান ট্র্যাক করে, সম্প্রতি তার টানা তিন দিনের জয়যাত্রা থামিয়ে দিয়েছে। পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) প্রাইস ইনডেক্স—যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক—মে মাসে বার্ষিক ৪.১% বৃদ্ধি দেখানোর পর এই সাময়িক বিরতি এসেছে। যদিও এটি অর্থনীতিবিদদের প্রত্যাশা পূরণ করেছে, তবে মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতের কারণে জ্বালানির ক্রমবর্ধমান দাম এই তথ্যকে কিছুটা জটিল করে তুলেছে।

ফেডারেল রিজার্ভের শীর্ষ কর্মকর্তাদের "মিশ্র সংকেত" বাজারে বিভ্রান্তি সৃষ্টি করছে। শিকাগো ফেড প্রেসিডেন্ট অস্টান গুলসবি পরিষেবা সংক্রান্ত মুদ্রাস্ফীতির বিষয়ে একটি "আশার আলো" দেখতে পেলেও সতর্ক করেছেন যে অন্তর্নিহিত চাপ এখনও অনেক বেশি। একইভাবে, নিউ ইয়র্ক ফেড প্রেসিডেন্ট জন উইলিয়ামস জানিয়েছেন যে মুদ্রাস্ফীতি এ বছর কিছুটা কমতে পারে, তবে তা লক্ষ্যমাত্রার উপরেই থাকবে। এই সতর্কতামূলক মন্তব্যগুলো আগ্রাসী হারে সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশাকে কমিয়ে দিয়েছে; বর্তমানে ফেড ফান্ডস ফিউচারস অনুযায়ী আগামী ২৯ জুলাইয়ের বৈঠকে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সম্ভাবনা ৬৯%।

দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি: মুদ্রানীতির পার্থক্য

মার্কিন ডলারের সাময়িক স্বস্তি সত্ত্বেও বিশেষজ্ঞরা ধারণা করছেন যে ডলারের শক্তিশালী হওয়ার প্রবণতা বজায় থাকতে পারে। ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের বিশ্লেষকদের মতে, ডলার খুব নিকট ভবিষ্যতে কিছুটা থমকে গেলেও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপের মধ্যে উল্লেখযোগ্য "মুদ্রানীতির পার্থক্য" ২০২৬ সালের দ্বিতীয়ার্ধ জুড়ে ডলারের আরও উত্থান ঘটাতে পারে।

বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারী এবং ফরেক্স হেজিংয়ে নিয়োজিত ভারতীয় ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানগুলোর জন্য এই অস্থিরতার সময়টি একটি বৃহত্তর প্রবণতাকে নির্দেশ করে: মার্কিন সুদের হারের গতিপথ এবং অন্যান্য প্রধান অর্থনীতির সুদের হারের মধ্যে ক্রমবর্ধমান ব্যবধানই বর্তমান আর্থিক প্রেক্ষাপটে মুদ্রার ওঠানামার প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে রয়েছে।

মূল বিষয়সমূহ

• গুরুত্বপূর্ণ সীমা: ইয়েন ১৬১.৯৬ সীমাটি লক্ষ্য করছে, যা মার্কিন ডলারের বিপরীতে ১৯৮৬ সালের পর এর দুর্বলতম পারফরম্যান্স হিসেবে গণ্য হবে।
• ফেড নীতি পরিবর্তন: অস্টান গুলসবি এবং জন উইলিয়ামসের মতো ফেড কর্মকর্তাদের পরস্পরবিরোধী সংকেত জুলাই মাসের বৈঠকে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সম্ভাবনা বাড়িয়ে ৬৯%-এ নিয়ে গেছে।
• ডলারের স্থিতিস্থাপকতা: মার্কিন ডলারের সাম্প্রতিক উত্থান সাময়িকভাবে থমকে গেলেও, নীতিগত পার্থক্যের কারণে বিশ্লেষকরা দীর্ঘমেয়াদী শক্তিশালী হওয়ার পূর্বাভাস দিচ্ছেন।