డాలర్ పెరుగుదల మరియు భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల మధ్య జపనీస్ యెన్ 40 ఏళ్ల కనిష్ట స్థాయికి చేరువలో

బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ (BOJ) ఇటీవల చేసిన వడ్డీ రేట్ల పెంపు, ఆధిపత్యం చెలాయిస్తున్న యుఎస్ డాలర్‌ను ఎదుర్కోవడంలో విఫలమవ్వడంతో, జపనీస్ యెన్ తీవ్ర ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటూ గత నాలుగు దశాబ్దాలలో తన అత్యంత బలహీనమైన స్థాయిల వద్ద కొనసాగుతోంది. యెన్ 161 మార్క్ వద్ద ట్రేడ్ అవుతుండటంతో, చారిత్రాత్మక కరెన్సీ పతనాన్ని నిరోధించడానికి జపనీస్ అధికారులు నేరుగా జోక్యం చేసుకునే అవకాశం ఉందని మార్కెట్ వర్గ들은 భావిస్తున్నారు.

పతనాన్ని అరికట్టడంలో BOJ వడ్డీ రేట్ల పెంపు విఫలం

ఈ వారం బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ వడ్డీ రేట్లను 31 ఏళ్ల గరిష్ట స్థాయికి పెంచినప్పటికీ, డాలర్‌తో పోలిస్తే యెన్ విలువ గణనీయంగా తగ్గింది. జపాన్ మరియు యునైటెడ్ స్టేట్స్ మధ్య ఉన్న భారీ వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసమే ఈ బలహీనతకు ప్రధాన కారణం. BOJ విధానాన్ని కఠినతరం చేయడానికి ప్రయత్నించినప్పటికీ, జపాన్ వడ్డీ రేట్లు యుఎస్ కంటే చాలా తక్కువగా ఉండటంతో, 'క్యారీ ట్రేడ్స్' (carry trades) కోసం యెన్ ఆకర్షణీయమైన ఆస్తిగా మారడం లేదు.

అంతేకాకుండా, దేశీయ రాజకీయ అనిశ్చితి పెట్టుబడిదారుల నమ్మకాన్ని దెబ్బతీస్తోంది. జపనీస్ ప్రధాన మంత్రి సనాయే తాకైచి (Sanae Takaichi) వ్యయ ప్రణాళికల పట్ల ఉన్న ఆందోళనలు ఆర్థికపరమైన ఆందోళనను పెంచాయి. ప్రభుత్వం తక్షణమే నిర్ణయాత్మక చర్యలు తీసుకోకపోతే, యెన్ మరింత పతనం చెందే అవకాశం ఉందని వ్యాపారులు ఊహిస్తున్నారు.

యుఎస్ డాలర్ బలం మరియు ఫెడ్ విధానాల ప్రభావం

యుఎస్ డాలర్ శక్తివంతంగా ఉద్భవించింది, ఈ వారం ప్రధాన కరెన్సీల సమూహం (basket of currencies) పట్ల 1% పెరిగి 13 నెలల గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంది. ఈ పెరుగుదలకు ప్రధాన కారణం ఇటీవల జరిగిన ఫెడరల్ రిజర్వ్ సమావేశం. అందులోని త్రైమాసిక అంచనాలు 'హాకిష్' (hawkish) మార్పును సూచించాయి: 19 మంది విధాన నిర్ణేతలలో తొమ్మిది మంది ఈ సంవత్సరం చివరి నాటికి వడ్డీ రేట్ల పెంపు ఉంటుందని భావిస్తున్నారు.

డిసెంబర్ నాటికి రెండు వడ్డీ రేట్ల పెంపులు జరుగుతాయని మార్కెట్లు అంచనా వేస్తున్నందున, డాలర్ తన వేగాన్ని కొనసాగించవచ్చని ING కి చెందిన ఫ్రాన్సిస్కో పెసోలే వంటి కరెన్సీ వ్యూహకర్తలు సూచిస్తున్నారు. డాలర్ జూలై 2024లో నమోదైన 161.96 స్థాయికి చేరుకుంటున్న తరుణంలో, 162 లేదా 163 స్థాయిలను దాటితే మార్కెట్‌లో భారీ ఒడిదుడుకులు వచ్చే అవకాశం ఉంది.

భౌగోళిక రాజకీయ ప్రమాదం మరియు జోక్యంపై నిఘా

ప్రపంచ భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత యుఎస్ డాలర్‌కు "సేఫ్-హేవెన్" (safe-haven) బూస్ట్‌ను అందిస్తోంది. అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య సంభావ్య శాంతి ఒప్పందం చుట్టూ ఉన్న అనిశ్చితి వ్యాపారులను ఆందోళనకు గురిచేస్తోంది, ముఖ్యంగా శుక్రవారం నాడు అమెరికా-ఇరాన్ చర్చలు జరగవని వచ్చిన నివేదికల తర్వాత ఇది మరింత పెరిగింది.

ఈ వాతావరణం యెన్ (yen) కు అత్యంత రిస్క్‌తో కూడిన పరిస్థితిని సృష్టిస్తోంది. అమెరికాలో సెలవుల సీజన్ కారణంగా మార్కెట్‌లో లిక్విడిటీ (liquidity) తగ్గడం వల్ల, జపాన్ అధికారులు చారిత్రాత్మకంగా జోక్యం చేసుకోవడానికి ఇది ఒక అనువైన సమయం ("window") అని మార్కెట్ నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు. ఒకవేళ యెన్ ప్రస్తుత సైకలాజికల్ బారియర్స్ (psychological barriers) దాటితే, ఏప్రిల్ చివరిలో మరియు మే ప్రారంభంలో జరిగిన జోక్యాల మాదిరిగానే, కరెన్సీ విలువను నిలబెట్టడానికి ఆర్థిక మంత్రిత్వ శాఖ (Ministry of Finance) నేరుగా మార్కెట్లోకి ప్రవేశిస్తుందని ట్రేడర్లు ఆశిస్తున్నారు.

ముఖ్య అంశాలు

• వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసం (Interest Rate Gap): జపాన్ మరియు అమెరికా మధ్య ఉన్న భారీ వడ్డీ రేట్ల వ్యత్యాసాన్ని తగ్గించడంలో బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ ఇటీవలి వడ్డీ రేట్ల పెంపు విఫలమైంది, దీనివల్ల యెన్ బలహీనపడింది.
• హాకిష్ ఫెడ్ అవుట్‌లుక్ (Hawkish Fed Outlook): ఈ సంవత్సరం చివరి నాటికి వడ్డీ రేట్లు పెరిగే అవకాశం ఉందని అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఇచ్చే అంచనాలు డాలర్‌లోకి భారీగా నిధుల ప్రవాహాన్ని కలిగిస్తున్నాయి.
• జోక్యపు రిస్క్ (Intervention Risk): యెన్ 40 ఏళ్ల కనిష్ట స్థాయికి చేరువవుతున్న నేపథ్యంలో, జపాన్ అధికారులు నేరుగా మార్కెట్‌లో జోక్యం చేసుకునే ప్రమాదం ప్రపంచ ట్రేడర్లకు ప్రధాన ఆందోళనగా మారింది.