美元走强与地缘政治紧张局势下，日元徘徊在 40 年低点附近
日元正面临巨大压力，由于日本银行（BOJ）最近的加息未能抵消强势美元的影响，日元正徘徊在四十年来最弱的水平附近。随着日元汇率在 161 关口附近波动，市场参与者正准备应对日本当局可能采取的直接干预措施，以防止历史性的货币崩盘。
日本银行加息未能遏制跌势
尽管日本银行本周将利率提高至 31 年来的最高水平，但日元兑美元仍处于严重低估状态。这种疲软的主要驱动因素是日本与美国之间巨大的利差。虽然日本银行已试图收紧政策，但日本利率仍显著低于美国利率，这使得日元对于套利交易而言缺乏吸引力。
此外，国内政治的不确定性也正在打击投资者信心。对日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）支出计划的担忧增加了财政焦虑，促使交易员推测，除非政府采取果断行动，否则日元可能面临进一步的下行压力。
美元走强与美联储政策影响
美元已成为强势货币，本周兑一篮子主要货币上涨了 1%，创下 13 个月来的新高。这一飙升很大程度上归因于最近的美联储会议，会上公布的季度预测显示出鹰派转向：19 名决策者中有 9 名目前预计年底前会加息。
包括 ING 的 Francesco Pesole 在内的货币策略师表示，随着市场开始消化到 12 月前可能两次加息的预期，美元可能会保持持续的势头。随着美元向 2024 年 7 月出现的 161.96 水平攀升，任何向 162 或 163 的突破都可能引发剧烈的市场波动。
地缘政治风险与干预观察
全球地缘政治的不稳定性为美元提供了“避险”支撑。围绕美国与伊朗之间潜在和平协议的不确定性让交易员感到紧张，尤其是在有报道称美伊谈判不会在周五举行之后。
这种环境为日元创造了一个高风险情景。由于美国节假日期间市场流动性较低，市场专家警告称，这提供了一个日本当局历来倾向于进行干预的“窗口期”。如果日元突破当前的心理关口，交易员预计日本财务省将直接介入市场以支撑汇率，就像 4 月底和 5 月初看到的干预行动一样。
核心要点
- 利差： 日本央行最近的加息未能缩小日本与美国之间巨大的利差，使日元处于脆弱地位。
- 美联储鹰派前景： 美国联邦储备委员会预测年底前可能加息，这正推动大量资金流入美元。
- 干预风险： 随着日元接近 40 年来的低点，日本当局直接进行市场干预的威胁仍然是全球交易员的主要担忧。