美元飙升与日本央行陷入困境，日元徘徊在40年低点附近
日元目前正徘徊在危险的两年低点，面临着触及1986年以来最弱水平的迫切威胁。尽管日本央行（BOJ）近期进行了加息，但由于美元飙升和全球地缘政治动态的变化，日元仍面临巨大压力。
美元的霸权地位与美联储因素
美元已成为外汇市场的主导力量，本周兑一篮子主要货币上涨了1%，达到13个月以来的高点。这一强势的主要驱动力是近期美联储的会议，会上季度预测显示，19名决策者中有9人预计年底前会加息。
这种“美联储会议后的乐观情绪”为美元提供了显著的助力。ING 货币策略师 Francesco Pesole 指出，随着强劲经济数据的发布，市场可能会在12月前消化两次潜在加息的预期。因此，美元一度攀升至161.8日元，逼近2024年7月的峰值161.96。如果日元跌破这一心理关口，可能会引发向四十年未见水平的暴跌。
为何日本央行的加息未能阻止跌势
尽管日本央行近期将利率提高至31年来的高点，但事实证明，这一举措不足以捍卫日元。根本问题仍然是日本与其他主要经济体（尤其是美国）之间巨大的利差。即使国内利率有所提高，日本的收益率仍显著低于全球同行，促使投资者转向高收益资产。
国内政治的不确定性加剧了波动。对日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）支出计划的担忧削弱了投资者的信心。低利率与政治财政担忧的结合，使日元极易受到投机性攻击。
干预风险与地缘政治紧张局势
交易员目前正高度警惕日本当局的直接市场干预。从历史上看，日本曾在极端波动时期（如 4 月底和 5 月初）介入市场以支撑日元。分析师认为，受美国节假日影响而加剧的当前低流动性环境，为这类干预提供了绝佳窗口。如果当局未能采取行动，投机者可能会将汇率推向 162–163 区间。
此外，由于地缘政治紧张局势，美元作为避险资产正获得支撑。美国与伊朗之间潜在和平协议的不确定性使美元保持坚挺，交易员正对美国与伊朗谈判代表周五未进行会谈的消息做出反应。
核心要点
- 关键关口： 日元正接近 161.96 关口；一旦突破，可能导致其兑美元汇率跌至 1986 年以来的最低水平。
- 利差： 尽管日本央行 (BOJ) 近期将利率上调至 31 年来的最高水平，但与美国相比巨大的利差仍持续推动日元贬值。
- 干预观察： 低市场流动性和强势美元已使日元深陷“干预区间”，日本当局采取突然行动的可能性极高。