Đồng Yên Nhật chao đảo gần mức thấp nhất trong 40 năm giữa bối cảnh đồng USD tăng mạnh và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) gặp khó khăn
Đồng Yên Nhật hiện đang dao động ở mức thấp nhất trong hai năm đầy rủi ro, đối mặt với nguy cơ chạm mức yếu nhất kể từ năm 1986. Bất chấp đợt tăng lãi suất gần đây của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), đồng tiền này vẫn chịu áp lực nặng nề từ sự tăng vọt của đồng đô la Mỹ và những biến động địa chính trị toàn cầu.
Sự thống trị của đồng USD và yếu tố từ Fed
Đồng đô la Mỹ đã nổi lên như một lực lượng thống trị trên thị trường ngoại hối, tăng 1% so với rổ các đồng tiền chủ chốt để đạt mức cao nhất trong 13 tháng vào tuần này. Động lực chính cho sức mạnh này là cuộc họp gần đây của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nơi các dự báo hàng quý cho thấy 9 trong số 19 nhà hoạch định chính sách hiện dự đoán sẽ có một đợt tăng lãi suất vào cuối năm nay.
"Sự hưng phấn sau kỳ họp Fed" này đang tạo ra những luồng gió thuận đáng kể cho đồng đô la. Francesco Pesole, chiến lược gia tiền tệ tại ING, lưu ý rằng thị trường có khả năng sẽ phản ánh hai đợt tăng lãi suất tiềm năng vào tháng 12 sau khi các dữ liệu kinh tế mạnh mẽ được công bố. Do đó, đồng đô la đã tăng lên mức cao nhất là 161,8 yên, tiến gần đến mức đỉnh của tháng 7 năm 2024 là 161,96. Nếu đồng yên phá vỡ rào cản tâm lý này, nó có thể kích hoạt một đợt sụt giảm xuống mức chưa từng thấy trong bốn thập kỷ qua.
Tại sao đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không ngăn được đà giảm
Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gần đây đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm, nhưng động thái này đã chứng minh là không đủ để bảo vệ đồng yên. Vấn đề cốt lõi vẫn là sự chênh lệch lãi suất khổng lồ giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác, đặc biệt là Hoa Kỳ. Ngay cả với lãi suất trong nước cao hơn, lợi suất của Nhật Bản vẫn thấp hơn đáng kể so với các đối thủ toàn cầu, khiến các nhà đầu tư ưu tiên các tài sản có lợi suất cao hơn.
Làm tăng thêm sự biến động là sự bất ổn chính trị trong nước. Những lo ngại liên quan đến kế hoạch chi tiêu của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đã làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư. Sự kết hợp giữa lãi suất thấp và những lo ngại về tài khóa chính trị đã khiến đồng yên dễ bị tổn thương trước các cuộc tấn công đầu cơ.
Rủi ro can thiệp và những lo ngại về địa chính trị
Các nhà giao dịch hiện đang trong trạng thái cảnh giác cao độ trước khả năng can thiệp trực tiếp vào thị trường của các cơ quan chức năng Nhật Bản. Trong lịch sử, Nhật Bản đã từng can thiệp vào thị trường để hỗ trợ đồng yên trong các giai đoạn biến động cực mạnh, chẳng hạn như vào cuối tháng 4 và đầu tháng 5. Các nhà phân tích cho rằng môi trường thanh khoản thấp hiện tại, vốn trở nên trầm trọng hơn do các kỳ nghỉ lễ tại Mỹ, đang tạo ra một thời điểm thuận lợi cho các cuộc can thiệp như vậy. Nếu các cơ quan chức năng không hành động, các nhà đầu cơ có thể đẩy cặp tỷ giá này tiến về vùng 162–163.
Hơn nữa, đồng đô la đang nhận được sự hỗ trợ như một tài sản trú ẩn an toàn do những căng thẳng địa chính trị. Sự bất định xung quanh một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Mỹ và Iran đã giữ cho đồng đô la duy trì sức mạnh, khi các nhà giao dịch phản ứng với tin tức rằng các cuộc đàm phán giữa các nhà thương lượng Mỹ và Iran đã không diễn ra vào thứ Sáu.
Các điểm chính cần lưu ý
- Các ngưỡng quan trọng: Đồng yên đang tiến gần đến mốc 161.96; việc phá vỡ mức này có thể dẫn đến mức thấp nhất của đồng tiền này so với đồng đô la kể từ năm 1986.
- Chênh lệch lãi suất: Mặc dù BOJ gần đây đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm, nhưng khoảng cách lợi suất khổng lồ so với Mỹ vẫn tiếp tục thúc đẩy sự mất giá của đồng yên.
- Theo dõi can thiệp: Thanh khoản thị trường thấp và đồng đô la mạnh đã đưa đồng yên vào sâu trong "vùng can thiệp", khiến các động thái bất ngờ từ các cơ quan chức năng Nhật Bản trở nên rất dễ xảy ra.