Yen Jepun Hampiri Paras Terendah 40 Tahun Berikutan Kenaikan Kadar BOJ Gagal Menstabilkan Mata Wang

Yen Jepun kini berada di ambang kejatuhan bersejarah, menghadapi paras terlemahnya sejak tahun 1986. Meskipun terdapat kenaikan kadar faedah baru-baru ini oleh Bank of Japan (BOJ), mata wang tersebut kekal di bawah tekanan hebat memandangkan dolar AS terus melonjak secara dominan di peringkat global.

Perjuangan Menentang Paras Terendah 40 Tahun

Yen kini sedang turun naik berhampiran paras terendah dua tahun, dengan dolar melonjak setinggi 161.8 yen pada lewat Khamis. Ini meletakkan mata wang tersebut pada tahap yang sangat hampir dengan paras 161.96 yang dilihat pada Julai 2024; melepasi ambang ini boleh mendorong yen ke tahap kelemahan paling ketara dalam tempoh empat dekad. Pedagang kini sedang memerhati dengan teliti sama ada pihak berkuasa Jepun akan melancarkan intervensi pasaran secara langsung untuk menyokong mata wang tersebut, satu taktik yang telah berjaya digunakan pada akhir April dan awal Mei.

Risiko penyusutan lanjut meningkat disebabkan oleh "latar belakang kecairan rendah" yang berpunca daripada cuti umum di AS. Francesco Pesole, pakar strategi mata wang di ING, menyatakan bahawa kekurangan kecairan menyediakan ruang yang secara sejarahnya lebih disukai oleh pihak berkuasa Jepun untuk melakukan intervensi. Tanpa langkah sedemikian, spekulator mungkin cuba menolak pasangan mata wang tersebut ke arah julat 162–163.

Dasar Monetari yang Berbeza Memacu Kejatuhan

Pemacu utama turun naik ini adalah jurang kadar faedah yang semakin melebar antara AS dan Jepun. Walaupun Bank of Japan baru-baru ini menaikkan kadar faedah ke paras tertinggi dalam tempoh 31 tahun, tahap ini masih jauh lebih rendah berbanding kadar di Amerika Syarikat.

Kekuatan dolar AS diperkukuhkan lagi oleh unjuran suku tahunan terbaru Federal Reserve. Secara khususnya, sembilan daripada 19 pembuat dasar kini menjangkakan kenaikan kadar menjelang akhir tahun. Pasaran sudah mula mengambil kira kemungkinan dua kali kenaikan kadar menjelang Disember susulan sebarang data ekonomi yang kukuh, sekali gus menyemarakkan "keghairahan pasca-Fed" terhadap dolar tersebut.

Kegelisahan Geopolitik dan Ketidakpastian Domestik

Selain daripada kadar faedah, faktor luaran dan dalaman turut merumitkan pemulihan yen. Ketidakstabilan geopolitik mengenai potensi perjanjian damai antara AS dan Iran telah memperkukuhkan status dolar sebagai aset perlindungan selamat (safe-haven). Dengan pengesahan pegawai Switzerland bahawa perbincangan AS-Iran tidak akan berlangsung pada hari Jumaat, kegelisahan pasaran kekal tinggi.

Di peringkat domestik, keyakinan pelabur Jepun sedang diuji oleh kebimbangan terhadap rancangan perbelanjaan Perdana Menteri Sanae Takaichi. Ketidaktentuan politik ini, digabungkan dengan jurang hasil yang besar antara Fed dan BOJ, mewujudkan situasi yang sangat mencabar bagi kelemahan yen yang berterusan.

Trend Mata Wang Global

Walaupun yen sedang bergelut, mata wang utama lain juga sedang menghadapi turun naik. Euro mencecah paras terendah tiga bulan pada $1.1418 sebelum melantun semula, dan pound British mengalami turun naik susulan data ekonomi yang bercampur-campur mengenai jualan runcit dan defisit bajet. Sementara itu, franc Swiss telah menyusut, dengan dolar mencapai paras tertinggi terhadap franc sejak November 2025.

Ringkasan Utama

  • Kelemahan Bersejarah: Yen menghampiri paras 161.96, yang akan mewakili paras terlemahnya terhadap dolar sejak 1986.
  • Percanggahan Kadar Faedah: Walaupun kenaikan kadar faedah BOJ baru-baru ini ke paras tertinggi dalam 31 tahun, jurang besar antara kadar faedah Jepun dan AS terus memihak kepada dolar.
  • Pemantauan Intervensi: Pedagang sedang bersiap sedia untuk kemungkinan intervensi pasaran secara langsung oleh pihak berkuasa Jepun bagi menghalang yen daripada merosot ke arah 162-163.