Jen japoński balansuje na granicy 40-letniego dołka w obliczu wzrostu wartości dolara i niepokojów geopolitycznych

Jen japoński znajduje się pod silną presją, oscylując w pobliżu poziomów, które mogą zwiastować jego najsłabszą postawę od czterech dekad. Mimo niedawnej podwyżki stóp procentowych przez Bank Japonii (BoJ), waluta ta nadal zmaga się z dominującym dolarem amerykańskim, napędzanym przez zmieniające się prognozy Rezerwy Federalnej oraz globalną niestabilność.

Walka o próg 162

Jen jest obecnie przyciśnięty do dwuletniego dołka, a dolar pod koniec czwartku wzrósł do poziomu 161,8 jena. Stawia to walutę na krawędzi przełamania poziomu 161,96 ustanowionego w lipcu 2024 roku. Jeśli dolar przebije ten poziom, będzie to oznaczało najsilniejszą pozycję dolara względem jena od 1986 roku.

Uczestnicy rynku uważnie obserwują sygnały dotyczące bezpośredniej interwencji japońskich władz. Biorąc pod uwagę, że para walutowa znajduje się już głęboko na „terytorium interwencyjnym”, traderzy obawiają się, że brak natychmiastowych działań ze strony Tokio może pozwolić spekulantom na wypchnięcie kursu wymiany w stronę zakresu 162–163. Obecne środowisko niskiej płynności, spowodowane świętami w Stanach Zjednoczonych, historycznie stwarzało japońskim urzędnikom okno możliwości do interwencji i wsparcia waluty.

Wpływ Rezerwy Federalnej i dysproporcja stóp procentowych

Głównym czynnikiem napędzającym załamanie jena jest rozbieżność w polityce pieniężnej między USA a Japonią. Po ostatnim posiedzeniu Rezerwy Federalnej kwartalne prognozy wykazały, że dziewięciu z 19 decydentów spodziewa się podwyżki stóp do końca roku. Ten „entuzjazm po decyzji Fed” wzmocnił dolara o 1% względem koszyka głównych walut, osiągając 13-miesięczne maksimum.

Choć Bank Japonii podniósł w tym tygodniu stopy procentowe do najwyższego poziomu od 31 lat, pozostają one znacznie niższe niż w Stanach Zjednoczonych. Ta luka w stopach procentowych nadal mocno obciąża jena, ponieważ inwestorzy poszukują wyższych rentowności na rynkach denominowanych w dolarach.

Niestabilność geopolityczna i obawy wewnętrzne

Poza polityką pieniężną, słabość jena potęgują czynniki zewnętrzne i wewnętrzne. Niepewność wokół potencjalnego porozumienia pokojowego między USA a Iranem wzmocniła status dolara jako aktywa typu „bezpieczna przystań”. Ponieważ negocjacje pozostają w martwym punkcie, wynikający z tego niepokój na rynkach zapewnił dodatkowe wsparcie dla dolara.

Na rynku krajowym zaufanie inwestorów w Japonii jest wystawiane na próbę przez obawy dotyczące planów wydatkowych premier Sanae Takaichi. Ta niepewność polityczna, w połączeniu ze zwiększającą się różnicą w stopach procentowych, sprawiła, że jen jest podatny na dalszą presję sprzedażową.

Kluczowe wnioski

• Poziomy krytyczne: Jen zbliża się do poziomu 162; przebicie poprzednich szczytów może doprowadzić do najsłabszego punktu tej waluty od 1986 roku.
• Rozbieżność polityk: Mimo niedawnej podwyżki stóp procentowych przez BoJ, ogromna różnica w stopach procentowych między Japonią a USA pozostaje głównym czynnikiem osłabiającym jena.
• Ryzyko interwencji: Traderzy przygotowują się na potencjalną interwencję rynkową ze strony japońskich władz, aby zapobiec całkowitemu załamaniu kursu waluty w obliczu niskiej płynności.