ਫੈਡ ਰੇਟ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਨਾਲ ਰੁਪਿਆ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋਇਆ

ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਬਾਅ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਕਿਉਂਕਿ US Federal Reserve ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਬਾਰੇ ਬਦਲਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਲਹਿਰ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮਾਰੂ ਪ੍ਰਭਾਵ ਏਸ਼ੀਆਈ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ 'ਤੇ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਰੁਪਿਆ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਦਬਾਅ ਹੇਠ

ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ 94.7350 ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਪਿਛਲੇ ਸੈਸ਼ਨ ਦੇ 94.6775 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ 0.1% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਕੋਈ ਇਕੱਲੀ ਘਟਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ ਬਲਕਿ ਖੇਤਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਵੀ ਇਸ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਇਆ, ਜੋ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਸਖ਼ਤ ਹੋ ਰਹੇ ਆਰਥਿਕ ਨਜ਼ਰੀਏ ਕਾਰਨ 1.1% ਡਿੱਗ ਗਏ।

ਘਰੇਲੂ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਵੱਡੀ ਮੰਦੀ ਦੇ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ MSCI ਦੇ ਏਸ਼ੀਆਈ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਸੂਚਕਾਂਕ ਵਿੱਚ 3% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਟੋਕੀਓ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਨਿਊਯਾਰਕ ਤੱਕ, US ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੇ ਰਿਸਕ ਐਸੇਟਸ (risk assets) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ ਅਤੇ US Treasury Yields

ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿੱਚ ਆਏ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ ਵਧ ਕੇ 101.18 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ 25 ਮਈ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਸਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੈ, ਜੋ ਹੁਣ ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ ਅਮਰੀਕੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਇਹਨਾਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। 2-ਸਾਲਾ US Treasury yield, ਜੋ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕ ਹੈ, ਜੂਨ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਹੀ 18 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ 4.19% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ ਕਿ MUFG ਨੇ ਇੱਕ ਤਾਜ਼ਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਵਿੱਚ ਦੱਸਿਆ ਹੈ, US yields ਵਿੱਚ ਹੋ ਰਿਹਾ ਵਾਧਾ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਰਿਸਕ ਐਸੇਟਸ ਲਈ ਇੱਕ ਕਾਫ਼ੀ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਮਾਹੌਲ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ

ਰੁਪਏ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਆਈ ਹੈ ਜਦੋਂ ਇਸਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਇਰਾਨ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੁਝ ਸਥਿਰਤਾ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹਾਲੀਆ ਕੂਟਨੀਤਕ ਵਿਕਾਸ—ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸ਼ਾਂਤੀ ਗੱਲਬਾਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਰਾਨ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਵਿੱਚ 60-ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਛੋਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ—ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਕਾਰਕ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਹਨ।

ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਡਾਲਰ ਇੱਕ ਰੁਕਾਵਟ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਕਈ ਕਾਰਕ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਡਿੱਗਣ ਤੋਂ ਰੋਕ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਸਮੇਂ-ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ FX ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ, ਉਧਾਰ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਰਾਹੀਂ ਸੰਭਾਵਿਤ ਡਾਲਰ ਦੀ ਆਮਦ ਨਾਲ ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਹੈਜਿੰਗ (hedging) ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੈ। ਇੱਕ ਨਿੱਜੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਵਪਾਰੀ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਹੈਜਿੰਗ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਨਿਰਯਾਤਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਆਯਾਤਕ ਵਧੇਰੇ ਸਰਗਰਮ ਹਨ, ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਰੁਝਾਨ ਜਿਸ ਦੇ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮੰਗ ਲਈ ਇੱਕ ਅਧਾਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗਾ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• Fed Rate ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ: ਸਤੰਬਰ ਤੱਕ US Federal Reserve ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੇ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ ਨੂੰ 101.18 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰੁਪਏ ਅਤੇ ਏਸ਼ੀਆਈ ਇਕੁਇਟੀ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• Yield ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ: 2-ਸਾਲਾ US Treasury yield ਜੂਨ ਵਿੱਚ 18 bps ਵਧ ਕੇ 4.19% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਰਿਸਕ ਐਸੇਟਸ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਥਿਤੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਰੁਪਏ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੇ ਕਾਰਕ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਰੁਪਿਆ 94.7350 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਪਰ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਅਤੇ FX ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਤੋਂ ਸੰਭਾਵਿਤ ਡਾਲਰ ਦੀ ਆਮਦ ਹੋਰ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।