Złoto i srebro pod wpływem zmienności w obliczu napięć na linii USA-Iran i siły dolara

Metale szlachetne przygotowują się na burzliwy tydzień, podczas gdy inwestorzy poruszają się w złożonym krajobrazie niestabilności geopolitycznej i zmieniających się wskaźników makroekonomicznych. Przy utrzymującej się dominacji dolara amerykańskiego i eskalacji napięć militarnych między USA a Iranem, zarówno złoto, jak i srebro stają przed istotnymi testami cenowymi.

Tarcia geopolityczne i makroekonomiczne wyzwania

Głównymi czynnikami napędzającymi nadchodzący tydzień są odnowione działania wojenne między USA a Iranem oraz seria kluczowych raportów gospodarczych. Ponieważ negocjacje USA-Iran utknęły w martwym punkcie po gwałtownej eskalacji konfliktu militarnego, atrakcyjność złota jako „bezpiecznej przystani” jest zestawiana ze wzmacniającym się dolarem amerykańskim.

Uczestnicy rynku przenoszą uwagę na dane o dużym znaczeniu, w tym wskaźniki PMI dla sektora przemysłowego i usług w głównych gospodarkach, dane dotyczące inflacji w strefie euro oraz kluczowe dane z amerykańskiego rynku pracy, takie jak liczba zatrudnionych poza rolnictwem (nonfarm payrolls) i wskaźniki bezrobocia. Metryki te dostarczą istotnych wskazówek dotyczących kolejnych kroków Rezerwy Federalnej w jej trajektorii polityki pieniężnej.

Gwałtowne korekty na rynkach krajowych i globalnych

Ostatnie sesje handlowe przyniosły silną presję sprzedażową zarówno na giełdach krajowych, jak i międzynarodowych. Na Multi Commodity Exchange (MCX) kontrakty terminowe na złoto z dostawą w sierpniu odnotowały znaczący spadek o 3 041 rupii, czyli o 2,06%, zamykając się na poziomie 1,44 lakh rupii za 10 gramów. Srebro odnotowało jeszcze ostrzejszy spadek – kontrakt wrześniowy zanurkował o 15 269 rupii, czyli o 6,4%, kończąc na poziomie 2,23 lakh rupii za kilogram.

Rynki międzynarodowe odzwierciedliły ten pesymistyczny sentyment. Kontrakty terminowe na złoto na Comex spadły o 149,6 USD (3,5%), zamykając się na poziomie 4 096,3 USD za uncję, podczas gdy srebro w Nowym Jorku straciło 7,13 USD, czyli 10,7%, kończąc na poziomie 59,67 USD za uncję.

Przeciąganie liny: Zabezpieczenie przed inflacją kontra silniejszy dolar

Kilka sprzecznych czynników tworzy zmienne otoczenie dla kruszców. Z jednej strony gwałtowna, 10-procentowa korekta cen ropy naftowej złagodziła obawy dotyczące globalnej inflacji, zmniejszając tradycyjną użyteczność złota jako zabezpieczenia przed inflacją. Co więcej, wyższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych zadziałały jako ograniczenie dla wszelkich potencjalnych wzrostów złota.

Z drugiej strony wsparcie dla metali szlachetnych płynie z niekonwencjonalnych źródeł. Kontynuacja zakupów złota przez chiński bank centralny oraz obawy geopolityczne wynikające ze uderzeń USA-Iran stanowią wsparcie dla cen. Dodatkowo niepewność handlowa — podkreślona groźbą prezydenta Donalda Trumpa dotyczącą wprowadzenia 100-procentowych ceł na Unię Europejską — sprawia, że inwestorzy zachowują ostrożność.

Podczas gdy złoto odnotowało pewną skromną poprawę dzięki zakupom okazyjnym po danych o amerykańskich wydatkach konsumpcyjnych (PCE), które okazały się niższe od oczekiwań, srebro pozostaje pod silną presją ze względu na słaby popyt na metale przemysłowe i silnego dolara amerykańskiego.

Kluczowe wnioski

• Ryzyko geopolityczne a siła dolara: Podczas gdy eskalacje militarne między USA a Iranem wspierają zakupy w celu ochrony kapitału (safe-haven), utrzymująca się siła dolara amerykańskiego i rosnące rentowności obligacji skarbowych nadal mocno obciążają ceny metali szlachetnych.
• Tydzień kluczowych danych: Inwestorzy będą uważnie monitorować amerykańskie dane o zatrudnieniu poza rolnictwem, wskaźniki bezrobocia oraz dane dotyczące inflacji w strefie euro, aby ocenić przyszłe decyzje Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych.
• Rozbieżność rynkowa: Złoto znajduje pewne wsparcie dzięki zakupom banków centralnych i zabezpieczeniom przed inflacją, podczas gdy srebro pozostaje podatne na spadki ze względu na ociężały popyt przemysłowy i silniejszego dolara.