ทองคำและเงินเผชิญความผันผวนท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และความแข็งแกร่งของดอลลาร์

โลหะมีค่ากำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่ปั่นป่วน เนื่องจากนักลงทุนต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไป ด้วยการที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงรักษาความแข็งแกร่งไว้ได้ ประกอบกับความตึงเครียดทางการทหารที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ทำให้ทั้งทองคำและเงินต้องเผชิญกับการทดสอบราคาครั้งสำคัญ

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และปัจจัยลบทางเศรษฐกิจมหภาค

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับสัปดาห์ที่กำลังจะถึงนี้คือการกลับมาเผชิญหน้ากันอีกครั้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงรายงานทางเศรษฐกิจที่สำคัญหลายฉบับ ในขณะที่การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านหยุดชะงักลงหลังจากการเผชิญหน้าทางทหารทวีความรุนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว ความน่าดึงดูดในฐานะ "สินทรัพย์ปลอดภัย" ของทองคำจึงถูกนำมาเปรียบเทียบกับความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ

ผู้เล่นในตลาดกำลังเปลี่ยนความสนใจไปที่ข้อมูลที่มีผลกระทบสูง ซึ่งรวมถึงดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการจากเศรษฐกิจหลักๆ ตัวเลขเงินเฟ้อของยูโรโซน และข้อมูลตลาดแรงงานที่สำคัญของสหรัฐฯ เช่น ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) และตัวเลขการว่างงาน ตัวชี้วัดเหล่านี้จะให้เบาะแสสำคัญเกี่ยวกับก้าวต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ในเส้นทางนโยบายการเงิน

การปรับฐานอย่างรุนแรงในตลาดในประเทศและตลาดโลก

ในช่วงการซื้อขายที่ผ่านมา พบแรงเทขายอย่างหนักทั้งในตลาดในประเทศและตลาดระหว่างประเทศ ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) ราคาทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 3,041 รูปี หรือ 2.06 เปอร์เซ็นต์ โดยปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม ส่วนเงินเผชิญกับการลดลงที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาเดือนกันยายนดิ่งลง 15,269 รูปี หรือ 6.4 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

ตลาดระหว่างประเทศก็สะท้อนถึงบรรยากาศขาลงเช่นเดียวกัน ราคาทองคำล่วงหน้าใน Comex ลดลง 149.6 ดอลลาร์สหรัฐ (3.5 เปอร์เซ็นต์) ปิดที่ 4,096.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ในขณะที่ราคาเงินในนิวยอร์กทรุดลง 7.13 ดอลลาร์สหรัฐ หรือ 10.7 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

การขับเคี่ยวกันระหว่าง: สินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ กับ ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น

ปัจจัยที่ขัดแย้งกันหลายประการกำลังสร้างสภาวะที่ผันผวนสำหรับโลหะมีค่า ในด้านหนึ่ง การปรับฐานอย่างรุนแรงถึง 10 เปอร์เซ็นต์ของราคาน้ำมันดิบได้ช่วยลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลก ซึ่งเป็นการลดบทบาทดั้งเดิมของทองคำในการเป็นสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields) ที่สูงขึ้นยังทำหน้าที่เป็นตัวจำกัดโอกาสในการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำ

ในอีกด้านหนึ่ง แรงสนับสนุนโลหะมีค่ากำลังเกิดขึ้นจากแหล่งที่ไม่ใช่รูปแบบเดิมๆ การเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลางของจีนและความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดจากการโจมตีระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ช่วยพยุงราคาไว้ นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนทางการค้า ซึ่งเห็นได้ชัดจากการที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ขู่จะเก็บภาษีศุลกากร 100 เปอร์เซ็นต์ต่อสหภาพยุโรป ยังทำให้นักลงทุนต้องระมัดระวังตัว

แม้ว่าทองคำจะมีการฟื้นตัวเล็กน้อยจากการเข้าซื้อเมื่อราคาถูกลง (bargain buying) หลังจากข้อมูลรายจ่ายเพื่อการอุปโภคบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าที่คาด แต่เงินยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนักเนื่องจากความต้องการโลหะอุตสาหกรรมที่อ่อนแอและดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่ง

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ vs. ความแข็งแกร่งของดอลลาร์: แม้การยกระดับทางการทหารระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านจะสนับสนุนการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นยังคงกดดันราคโลหะมีค่าอย่างหนัก
• สัปดาห์แห่งข้อมูลสำคัญ: นักลงทุนจะเฝ้าติดตามตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ตัวเลขการว่างงาน และข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ
• ความแตกต่างของตลาด: ทองคำกำลังได้รับการสนับสนุนจากการเข้าซื้อของธนาคารกลางและการเป็นสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ ในขณะที่เงินยังคงมีความเปราะบางเนื่องจากความต้องการในภาคอุตสาหกรรมที่ซบเซาและดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น