Złoto i srebro mierzą się z dużą zmiennością w obliczu napięć na linii USA-Iran i umocnienia dolara
Metale szlachetne przygotowują się na burzliwy tydzień, podczas gdy inwestorzy poruszają się w złożonym krajobrazie niestabilności geopolitycznej i zmieniających się wskaźników makroekonomicznych. W obliczu zyskującego na sile dolara amerykańskiego oraz eskalacji konfliktów zbrojnych na Bliskim Wschodzie, zarówno złoto, jak i srebro stają przed poważnym testem swoich obecnych poziomów cenowych.
Napięcia geopolityczne i dane gospodarcze napędzają niepewność
Głównymi czynnikami napędzającymi nadchodzący tydzień są odnowione działania wojenne między USA a Iranem oraz liczne dane makroekonomiczne. Ponieważ negocjacje między USA a Iranem utknęły w martwym punkcie po gwałtownej eskalacji militarnej, uczestnicy rynku uważnie monitorują sytuację pod kątem potencjalnego wpływu na aktywa typu safe-haven.
Jednocześnie trajektoria polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej zostanie ukształtowana przez kluczowe punkty danych. Analitycy zwracają uwagę na amerykańskie dane o zatrudnieniu poza sektorem rolniczym (nonfarm payrolls) oraz wskaźniki bezrobocia, a także na wskaźniki PMI dla przemysłu i usług z głównych gospodarek oraz dane dotyczące inflacji w strefie euro. Wskaźniki te dostarczą istotnych sygnałów na temat tego, czy Fed zmieni swoją strategię dotyczącą stóp procentowych, co ma bezpośredni wpływ na popyt na kruszce.
Ostatnie wyniki rynkowe: tydzień gwałtownych spadków
W poprzednim tygodniu handlowym na rynkach krajowych i międzynarodowych odnotowano silną presję sprzedażową. Na giełdzie Multi Commodity Exchange (MCX) kontrakty terminowe na złoto z dostawą w sierpniu spadły o 3 041 rupii (2,06%), osiągając poziom 1,44 lakh rupii za 10 gramów. Srebro zaliczyło jeszcze bardziej dramatyczny spadek – kontrakty wrześniowe spadły o 15 269 rupii (6,4%), zamykając się na poziomie 2,23 lakh rupii za kilogram.
Pogorszenie koniunktury znalazło odzwierciedlenie również na rynkach zagranicznych. Kontrakty terminowe na złoto na Comex spadły o 149,6 USD (3,5%), zamykając się na poziomie 4 096,3 USD za uncję, podczas gdy srebro w Nowym Jorku zanurkowało o 7,13 USD (10,7%), osiągając 59,67 USD za uncję. Spadek ten przypisuje się głównie utrzymującej się sile dolara amerykańskiego oraz gwałtownej, 10-procentowej korekcie cen ropy naftowej, co zmniejszyło skuteczność złota jako zabezpieczenia przed inflacją.
Sprzeczne siły: zakupy banków centralnych kontra wysokie rentowności obligacji skarbowych
Mimo spadkowego trendu, kilka czynników stanowi wsparcie dla cen złota. Nieustające zakupy złota przez chiński bank centralny – stymulowane uderzeniami w relacji USA-Iran – oraz groźba prezydenta Donalda Trumpa dotycząca nałożenia 100% ceł na Unię Europejską zapewniły pewne wsparcie. Ponadto w piątek odnotowano niewielkie odbicie po publikacji danych dotyczących amerykańskich wydatków konsumpcyjnych (PCE), które wskazały, że inflacja rośnie wolniej.
Jednak te pro-wzrostowe czynniki są równoważone przez rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, co ogranicza potencjalne zyski. Srebro znajduje się pod szczególnie silną presją ze względu na kombinację silniejszego dolara, osłabionego popytu oraz słabości szerszego sektora metali przemysłowych. W przyszłości ceny kruszców będą zależeć od kierunku ruchu dolara amerykańskiego oraz nadchodzących wypowiedzi urzędników Rezerwy Federalnej.
Kluczowe wnioski
- Czynniki geopolityczne i makroekonomiczne: Eskalacja militarna między USA a Iranem oraz amerykańskie dane dotyczące zatrudnienia i inflacji będą głównymi katalizatorami ruchów cenowych w przyszłym tygodniu.
- Korekta rynkowa: W ostatnich sesjach odnotowano znaczne straty; srebro zanurkowało o ponad 10% w Nowym Jorku, a złoto na giełdzie MCX odnotowało spadki z powodu umacniającego się dolara amerykańskiego.
- Sprzeczne sygnały: Podczas gdy zakupy banków centralnych i groźby nałożenia ceł wspierają złoto, wysokie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz spadające ceny ropy naftowej nadal obciążają metale szlachetne.