அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் மற்றும் டாலரின் வலிமையால் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள்

புவிசார் அரசியல் உறுதியற்ற தன்மை மற்றும் மாறிவரும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகளின் சிக்கலான சூழலை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொண்டு வருவதால், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் ஒரு கொந்தளிப்பான வாரத்திற்குத் தயாராகிக் கொண்டிருக்கின்றன. அமெரிக்க டாலர் வலுவடைந்து வருவதாலும், மத்திய கிழக்கில் ராணுவ மோதல்கள் அதிகரித்து வருவதாலும், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஆகிய இரண்டும் தங்களது தற்போதைய விலை நிலைகளைத் தக்கவைத்துக் கொள்வதில் பெரும் சவால்களை எதிர்கொள்கின்றன.

நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் பொருளாதாரத் தரவுகள்

வரவிருக்கும் வாரத்திற்கான முக்கிய காரணிகளாக அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையிலான மீண்டும் தொடங்கிய மோதல்களும், பல்வேறு மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகளும் உள்ளன. ராணுவ மோதல்கள் தீவிரமடைந்ததைத் தொடர்ந்து அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் முடங்கியுள்ள நிலையில், பாதுகாப்பான முதலீட்டுச் சொத்துக்களில் (safe-haven assets) ஏற்படக்கூடிய தாக்கங்களைக் கண்காணிக்க சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் நிலைமையை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

அதே நேரத்தில், பெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) பணவியல் கொள்கையின் போக்கை முக்கியமான தரவுகள் தீர்மானிக்கும். முக்கிய பொருளாதார நாடுகளின் உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI தரவுகள், யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் அமெரிக்காவின் விவசாயம் அல்லாத வேலைவாய்ப்பு (nonfarm payrolls) மற்றும் வேலையின்மைத் தரவுகளை ஆய்வாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். இந்தத் தரவுகள், பெடரல் ரிசர்வ் தனது வட்டி விகித உத்தியை மாற்றியமைக்குமா என்பதற்கான முக்கியத் தகவல்களை வழங்கும், இது தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற உலோகங்களுக்கான தேவையை நேரடியாகப் பாதிக்கும்.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாடு: கடும் சரிவைச் சந்தித்த வாரம்

கடந்த வர்த்தக வாரத்தில் உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச சந்தைகளில் குறிப்பிடத்தக்க விற்பனை அழுத்தம் காணப்பட்டது. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால விலை ரூ. 3,041 (2.06%) சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றது. வெள்ளியின் நிலை இன்னும் மோசமாக இருந்தது; செப்டம்பர் மாத ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 15,269 (6.4%) சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சத்தில் முடிவடைந்தது.

இந்த சரிவு வெளிநாட்டுச் சந்தைகளிலும் எதிரொலித்தது. Comex தங்க எதிர்கால விலை USD 149.6 (3.5%) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,096.3 ஆக முடிவடைந்தது, அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை USD 7.13 (10.7%) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 59.67 ஆகக் குறைந்தது. அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட 10% சரிவு ஆகியவற்றால் இந்த வீழ்ச்சி ஏற்பட்டது; இது பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாகத் தங்கத்தின் செயல்திறனைக் குறைத்தது.

முரண்பட்ட சக்திகள்: மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதல் Vs அதிகப்படியான டிரெசரி ஈல்டுகள்

விலையில் சரிவு காணப்பட்டாலும், சில காரணிகள் தங்க விலையைத் தாங்கிப் பிடிக்கின்றன. அமெரிக்கா-ஈரான் தாக்குதல்களால் தூண்டப்பட்ட சீனாவின் மத்திய வங்கியின் தொடர்ச்சியான தங்க கொள்முதல் மற்றும் ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது 100% வரி விதிப்பேன் என்ற அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்பின் மிரட்டல் ஆகியவை சில ஆதரவை வழங்கியுள்ளன. மேலும், அமெரிக்காவின் தனிநபர் நுகர்வுச் செலவு (PCE) தரவுகள் பணவீக்கம் மெதுவான வேகத்தில் உயருவதைக் காட்டியதைத் தொடர்ந்து, வெள்ளிக்கிழமை ஒரு சிறிய மீட்சி காணப்பட்டது.

இருப்பினும், அதிகரித்து வரும் அமெரிக்க டிரெசரி ஈல்டுகள் (US Treasury yields) இந்த ஏற்றத்திற்குத் தடையாக உள்ளன. குறிப்பாக, வலுவான டாலர், குறைந்த தேவை மற்றும் தொழில்துறை உலோகத் துறையின் பலவீனம் ஆகியவற்றின் காரணமாக வெள்ளி கடும் அழுத்தத்தில் உள்ளது. இனிவரும் காலங்களில், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் அமெரிக்க டாலரின் போக்கையும், பெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளின் அடுத்தகட்ட கருத்துகளையும் பொறுத்தே அமையும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் மற்றும் மேக்ரோ காரணிகள்: அமெரிக்கா-ஈரான் ராணுவ மோதல்கள் மற்றும் அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு/பணவீக்கத் தரவுகள் அடுத்த வாரம் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கான முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.
• சந்தை சரிவு: வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலரால், நியூயார்க்கில் வெள்ளி 10%-க்கும் மேலாக சரிந்ததோடு, MCX-இல் தங்கமும் குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளைச் சந்தித்தன.
• முரண்பட்ட சமிக்ஞைகள்: மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதல் மற்றும் வரி விதிப்பு மிரட்டல்கள் தங்கத்திற்கு ஆதரவாக இருந்தாலும், அதிகப்படியான அமெரிக்க டிரெசரி ஈல்டுகள் மற்றும் வீழ்ச்சியடையும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலையைத் தொடர்ந்து பாதித்து வருகின்றன.