அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் மற்றும் டாலரின் வலிமையால் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள்

புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை மற்றும் வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் முதலீட்டாளர்களுக்கு இடையே ஒரு இழுபறி நிலையை உருவாக்கியுள்ளதால், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் சவாலான ஒரு வாரத்தை எதிர்கொள்ளத் தயாராகி வருகின்றன. அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையிலான மீண்டும் தொடங்கிய மோதல்கள் மற்றும் வரவிருக்கும் முக்கியமான மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள் காரணமாக, தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலை ஏற்றம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சோதனையைச் சந்திக்க உள்ளது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் காரணிகள்

வரவிருக்கும் வாரம் புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகளின் சிக்கலான தொடர்புகளால் தீர்மானிக்கப்பட உள்ளது. ராணுவ மோதல்கள் அதிகரித்ததைத் தொடர்ந்து முடங்கியுள்ள அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகளின் விளைவுகளை ஆய்வாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். இத்தகைய புவிசார் அரசியல் உரசல் பொதுவாக தங்கத்தை ஒரு பாதுகாப்பான சொத்தாக (safe-haven asset) உயர்த்த உதவும், இருப்பினும், வரவிருக்கும் முக்கிய மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள் வெளியீடு இந்த வேகத்திற்குத் தடையாக அமையும்.

உலகின் முக்கிய பொருளாதார நாடுகளின் உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI தரவுகள், யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் மிக முக்கியமாக, அமெரிக்காவின் விவசாயம் சாரா வேலைவாய்ப்பு (nonfarm payrolls) மற்றும் வேலையின்மைத் தரவுகளுக்காக சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் காத்திருக்கின்றனர். இந்த அமெரிக்கக் குறிகாட்டிகள், பெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) பணவியல் கொள்கை நகர்வுகள் குறித்த முக்கியத் தகவல்களை வழங்கும், இது உலோகங்களின் மதிப்பினை நேரடியாகப் பாதிக்கும்.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாடு: கடுமையான சரிவு

விலைமதிப்பற்ற உலோகச் சந்தை சமீபகாலமாக குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (gold futures) கடுமையான விற்பனை அழுத்தத்தைச் சந்தித்தன; இது ரூ. 3,041 அல்லது 2.06 சதவீதம் சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக முடிவடைந்தது. வெள்ளியின் நிலை இன்னும் மோசமாக இருந்தது, செப்டம்பர் மாத ஒப்பந்தம் ரூ. 15,269 அல்லது 6.4 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சமாக வீழ்ச்சியடைந்தது.

வெளிநாட்டுச் சந்தைகளும் இதே போன்ற இறங்குமுகப் போக்கையே காட்டின. Comex தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் USD 149.6 அல்லது 3.5 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,096.3 இல் முடிவடைந்தது. நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை இன்னும் கடுமையாக சரிந்தது; அது USD 7.13 அல்லது 10.7 சதவீதம் வீழ்ச்சியடைந்து, ஒரு அவுன்ஸ் USD 59.67 இல் முடிவடைந்தது.

அமெரிக்க டாலர் மற்றும் கச்சா எண்ணெயின் பங்கு

விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களுக்கு ஒரு முக்கியத் தடையாக அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை இருந்து வருகிறது. டாலரின் மதிப்பு உயரும்போது, அது மற்ற நாணயங்களை வைத்திருப்பவர்களுக்கு தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலையை அதிகமாக்குகிறது, இதனால் தேவை குறைகிறது. மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட 10 சதவீத சரிவு, உலகளாவிய பணவீக்கக் கவலைகளைக் குறைக்க உதவியுள்ளது. பணவீக்க அழுத்தத்தில் ஏற்பட்ட இந்த குறைவு, பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாக (inflation hedge) தங்கம் வகிக்கும் முக்கியப் பங்கைக் குறைத்துள்ளது, இதனால் முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க டாலரை நோக்கித் திரும்பியுள்ளனர்.

அமெரிக்காவின் தனிநபர் நுகர்வுச் செலவு (PCE) தரவுகள்—பணவீக்கம் மெதுவான வேகத்தில் உயருவதைக் காட்டியது—கடந்த வார இறுதியில் சில முதலீடுகளைத் தூண்டினாலும், உயர்ந்த அமெரிக்க கருவூல வருவாய் (US Treasury yields) குறிப்பிடத்தக்க லாபங்களை வரவிடாமல் தடுத்துவிட்டது. குறிப்பாக, வலுவான டாலர் மற்றும் தொழில்முறை உலோகத் துறையில் மந்தமான தேவை ஆகியவற்றின் காரணமாக வெள்ளி தொடர்ந்து அழுத்தத்தில் உள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் ஏற்ற இறக்கங்கள்: மீண்டும் தொடங்கிய அமெரிக்கா-ஈரான் ராணுவ மோதல்கள் மற்றும் ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் (EU) மீதான வர்த்தக வரிகள் ஆகியவை விலைக்கு ஆதரவாக இருந்தாலும், அவை தற்போது வலுவான அமெரிக்க டாலரால் ஈடுகட்டப்படுகின்றன.
• முக்கியத் தரவுகள்: வரவிருக்கும் அமெரிக்காவின் விவசாயம் சாரா வேலைவாய்ப்பு, வேலையின்மைத் தரவுகள் மற்றும் யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்கத் தரவுகள் ஆகியவை பெடரல் ரிசர்வின் கொள்கை முடிவுகளுக்கான முக்கியக் காரணிகளாக இருக்கும்.
• சந்தை உணர்வு: தங்கம் மற்றும் வெள்ளி தற்போது ஒரு "திருத்தக்" (corrective) கட்டத்தில் உள்ளன; அமெரிக்க டாலர்/கருவூல வருவாய் மற்றும் உலோகங்களின் மதிப்பு ஆகியவற்றிற்கு இடையிலான தலைகீழ் உறவால் விலைகள் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகின்றன.