அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் மற்றும் வலுவான டாலர் காரணமாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள்

புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை மற்றும் மாறிவரும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிக்கலான சூழலை உருவாக்கியுள்ளதால், விலை உயர்ந்த உலோகங்கள் ஒரு முக்கியமான வாரத்தை எதிர்கொள்ளத் தயாராக உள்ளன. அமெரிக்க டாலர் தனது வலிமையைத் தக்கவைத்துக் கொண்டிருப்பதாலும், அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான பதற்றம் அதிகரிப்பதாலும், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் கடுமையான சரிவு மற்றும் நிச்சயமற்ற சூழல் நிலவி வருகிறது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதாரத் தூண்டுதல்கள்

வரும் வாரத்தில் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்திற்கு முக்கிய காரணமாக, அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் முடங்கியதாலும், சமீபத்திய ராணுவ மோதல்களாலும் ஏற்பட்டுள்ள அதிகரித்த புவிசார் அரசியல் அபாயமே உள்ளது. மோதல்கள் பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களை தங்கம் போன்ற பாதுகாப்பான சொத்துக்களின் பக்கம் ஈர்த்தாலும், தற்போதைய சந்தை மிகப்பெரிய மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவு வெளியீடுகளின் தாக்கத்தையும் கருத்தில் கொள்கிறது.

சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் முக்கிய உலகப் பொருளாதாரங்களின் உற்பத்தி மற்றும் சேவை கொள்முதல் மேலாளர் குறியீடு (PMI) தரவுகளையும், யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்கத் தரவுகளையும் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். அமெரிக்காவில், வரவிருக்கும் விவசாயம் அல்லாத ஊதியப் பட்டியல்கள் (nonfarm payrolls) மற்றும் வேலையின்மைத் தரவுகள் மிக முக்கியமானவை; ஏனெனில் இவை பணவியல் கொள்கை மற்றும் வட்டி விகித முடிவுகளின் எதிர்காலப் பாதையைப் பற்றிய அத்தியாவசியத் தகவல்களை ஃபெடரல் ரிசர்வுக்கு வழங்கும்.

சமீபத்திய விலை சரிவுகளைப் பகுப்பாய்வு செய்தல்

விலை உயர்ந்த உலோகத் துறை சமீபகாலமாக குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 3,041 அல்லது 2.06 சதவீதம் சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றன. வெள்ளியின் நிலை இன்னும் மோசமாக இருந்தது; செப்டம்பர் மாத ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 15,269 அல்லது 6.4 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சத்தில் முடிவடைந்தன.

வெளிநாட்டுச் சந்தைகளும் இதே போன்ற சரிவுப் போக்கையே காட்டின. Comex தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் USD 149.6 (3.5 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,096.3 இல் முடிவடைந்தன; அதே நேரத்தில் நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை USD 7.13 (10.7 சதவீதம்) சரிந்து ஒரு அவுன்ஸ் USD 59.67 ஐ எட்டியது. அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலையில் சமீபத்திய 10% சரிவு ஆகியவற்றையே ஆய்வாளர்கள் இந்த வீழ்ச்சிக்குக் காரணமாகக் கூறுகின்றனர். கச்சா எண்ணெய் விலை குறைந்தது உடனடி பணவீக்கக் கவலைகளைக் குறைத்ததுடன், பணவீக்கத்திற்கு எதிரான பாதுகாப்பாகத் தங்கத்தின் பயன்பாட்டையும் குறைத்துள்ளது.

முரண்பட்ட சக்திகள்: வரிகள், மத்திய வங்கிகள் மற்றும் வருவாய் (Yields)

ஒட்டுமொத்த சரிவுப் போக்கையும் மீறி, சில காரணிகள் விலைகள் மேலும் வீழ்வதைத் தடுத்து வருகின்றன. அமெரிக்கா-ஈரான் தாக்குதல்களால் தூண்டப்பட்ட சீனாவின் மத்திய வங்கியின் தொடர்ச்சியான தங்க கொள்முதல் விலைக்கு ஆதரவாக உள்ளது. மேலும், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் மீது 100 சதவீத வரி விதிப்பேன் என்ற அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப்பின் அச்சுறுத்தல் தொடர்பான புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை சில முதலீட்டாளர்களை எச்சரிக்கையாக வைத்திருக்கிறது.

இருப்பினும், இந்த விலை உயர்வுக்கான காரணங்களை அமெரிக்க கருவூல வருவாய் (US Treasury yields) அதிகரிப்பு முந்திக்கொள்கிறது; இது தங்கம் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களின் லாபத்தை மட்டுப்படுத்துகிறது. குறிப்பாக, வலுவான டாலர், மந்தமான தொழில்முறைத் தேவை மற்றும் பரந்த அளவிலான தொழில்துறை உலோகத் துறையின் பலவீனம் ஆகியவற்றின் காரணமாக வெள்ளி கடும் அழுத்தத்தில் உள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் உணர்திறன்: அதிகரித்து வரும் அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றங்கள் மற்றும் ஐரோப்பிய ஒன்றிய வரி தொடர்பான வர்த்தகப் போர்கள் ஆகியவை பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்கான தேவையைத் தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக உள்ளன.
• அமெரிக்க பொருளாதாரத் தரவுகளில் கவனம்: ஃபெடரல் ரிசர்வின் கொள்கை திசை, வரவிருக்கும் அமெரிக்காவின் விவசாயம் அல்லாத ஊதியப் பட்டியல்கள் மற்றும் பணவீக்கத் தரவுகளைப் பொறுத்தே அமையும்; இது அமெரிக்க டாலரின் வலிமையை நேரடியாகப் பாதிக்கும்.
• கலவையான சந்தை சமிக்ஞைகள்: மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதல் (குறிப்பாக சீனாவிடமிருந்து) விலைக்கு ஆதரவாக இருந்தாலும், அதிகரித்து வரும் அமெரிக்க கருவூல வருவாய் மற்றும் வலுவான டாலர் ஆகியவை தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் மீது தொடர்ந்து குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.