L'or et l'argent font face à la volatilité face aux tensions entre les États-Unis et l'Iran et à la force du dollar

Les métaux précieux se préparent à une semaine à enjeux élevés, alors que l'instabilité géopolitique et l'évolution des indicateurs macroéconomiques créent un paysage complexe pour les investisseurs. Alors que le dollar américain maintient sa force et que les tensions s'intensifient entre les États-Unis et l'Iran, l'or et l'argent traversent une période d'intense correction des prix et d'incertitude.

Tensions géopolitiques et déclencheurs macroéconomiques

Le principal moteur de la volatilité du marché pour la semaine à venir est l'augmentation du risque géopolitique suite à l'impasse des négociations entre les États-Unis et l'Iran et aux récentes escalades militaires. Bien que les conflits poussent souvent les investisseurs vers des valeurs refuges comme l'or, le marché actuel pèse également l'impact de la publication massive de données macroéconomiques.

Les acteurs du marché surveillent de près les données de l'indice des directeurs d'achat (PMI) pour le secteur manufacturier et les services des principales économies mondiales, parallèlement aux chiffres de l'inflation dans la zone euro. Aux États-Unis, les prochains chiffres de l'emploi non agricole (nonfarm payrolls) et du chômage seront critiques, car ils fourniront à la Réserve fédérale des indices essentiels concernant la trajectoire future de la politique monétaire et les décisions relatives aux taux d'intérêt.

Analyse des récentes corrections de prix

Le secteur des métaux précieux a connu une tendance baissière significative récemment. Sur le Multi Commodity Exchange (MCX), les contrats à terme sur l'or pour livraison en août ont enregistré une forte baisse de 3 041 Rs, soit 2,06 %, pour s'établir à 1,44 lakh Rs pour 10 grammes. L'argent a subi une vente massive encore plus agressive, les contrats de septembre chutant de 15 269 Rs, soit 6,4 %, pour clôturer à 2,23 lakh Rs par kilogramme.

Les marchés étrangers ont reflété cette tendance baissière. Les contrats à terme sur l'or au Comex ont chuté de 149,6 USD (3,5 %) pour clôturer à 4 096,3 USD l'once, tandis que l'argent à New York a plongé de 7,13 USD (10,7 %) pour atteindre 59,67 USD l'once. Les analystes attribuent ce recul à la force persistante du dollar américain et à une récente correction de 10 % des prix du pétrole brut, ce qui a atténué les inquiétudes immédiates concernant l'inflation et réduit l'utilité de l'or comme couverture contre l'inflation.

Forces contradictoires : tarifs douaniers, banques centrales et rendements

Malgré la tendance générale à la baisse, plusieurs facteurs soutiennent les prix. Les achats continus d'or par la banque centrale chinoise, stimulés par les frappes américano-iraniennes, ont apporté un soutien. De plus, l'incertitude géopolitique entourant la menace du président Donald Trump d'imposer des tarifs douaniers de 100 % sur l'Union européenne a incité certains investisseurs à la prudence.

Cependant, ces déclencheurs haussiers sont contrebalancés par la hausse des rendements des bons du Trésor américain, qui tend à limiter les gains des actifs ne versant pas de rendement, comme les lingots. L'argent, en particulier, reste sous forte pression en raison de la combinaison d'un dollar fort, d'une demande industrielle atone et de la faiblesse du secteur plus large des métaux industriels.

Points clés à retenir

• Sensibilité géopolitique : L'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran et les guerres commerciales potentielles impliquant des tarifs douaniers de l'UE restent les principaux moteurs de la demande de valeurs refuges.
• Focus sur les données économiques américaines : L'orientation de la politique de la Réserve fédérale dépendra des prochains chiffres de l'emploi non agricole et des données sur l'inflation aux États-Unis, ce qui aura un impact direct sur la force du dollar américain.
• Signaux de marché mitigés : Bien que les achats des banques centrales (notamment de la Chine) soutiennent les prix, la hausse des rendements des bons du Trésor américain et la force du dollar continuent d'exercer une pression à la baisse significative sur l'or et l'argent.