Złoto i srebro mierzą się ze zmiennością w obliczu napięć na linii USA-Iran i silnego dolara

Metale szlachetne przygotowują się na tydzień o wysoką stawkę, ponieważ niestabilność geopolityczna i zmieniające się wskaźniki makroekonomiczne tworzą złożony krajobraz dla inwestorów. Przy utrzymującej się sile dolara amerykańskiego i eskalacji napięć między USA a Iranem, złoto i srebro przechodzą przez okres intensywnej korekty cenowej i niepewności.

Napięcia geopolityczne i wyzwalacze makroekonomiczne

Głównym czynnikiem napędzającym zmienność rynku w nadchodzącym tygodniu jest podwyższone ryzyko geopolityczne po impasie w negocjacjach USA-Iran oraz niedawnych eskalacjach militarnych. Choć konflikty często skłaniają inwestorów ku aktywom typu safe-haven, takim jak złoto, obecny rynek bierze pod uwagę również wpływ masowych publikacji danych makroekonomicznych.

Uczestnicy rynku uważnie monitorują dane dotyczące wskaźnika PMI (Purchasing Managers' Index) dla sektora przemysłowego i usług w głównych gospodarkach świata, obok danych dotyczących inflacji w strefie euro. W Stanach Zjednoczonych kluczowe będą nadchodzące dane o zatrudnieniu pozarolniczym (nonfarm payrolls) oraz wskaźniki bezrobocia, ponieważ dostarczą one Rezerwie Federalnej istotnych wskazówek dotyczących przyszłej trajektorii polityki pieniężnej i decyzji w sprawie stóp procentowych.

Analiza ostatnich korekt cenowych

Sektor metali szlachetnych mierzył się ostatnio ze znacznym trendem spadkowym. Na giełdzie Multi Commodity Exchange (MCX) kontrakty terminowe na złoto z dostawą w sierpniu odnotowały gwałtowny spadek o 3 041 rupii, czyli o 2,06%, zamykając się na poziomie 1,44 lakh rupii za 10 gramów. Srebro doświadczyło jeszcze bardziej agresywnej wyprzedaży – kontrakty wrześniowe spadły o 15 269 rupii, czyli o 6,4%, zamykając się na poziomie 2,23 lakh rupii za kilogram.

Rynki zagraniczne odzwierciedliły ten niedźwiedzi trend. Kontrakty terminowe na złoto na Comex spadły o 149,6 USD (3,5%), zamykając się na poziomie 4 096,3 USD za uncję, podczas gdy srebro w Nowym Jorku straciło 7,13 USD (10,7%), osiągając poziom 59,67 USD za uncję. Analitycy przypisują ten spadek utrzymującej się sile dolara amerykańskiego oraz niedawnej 10-procentowej korekcie cen ropy naftowej, co złagodziło natychmiastowe obawy inflacyjne i zmniejszyło użyteczność złota jako zabezpieczenia przed inflacją.

Sprzeczne siły: Cła, banki centralne i rentowności

Mimo ogólnego trendu spadkowego, kilka czynników stanowi wsparcie dla cen. Ciągłe zakupy złota przez chiński bank centralny, stymulowane uderzeniami w relacji USA-Iran, zapewniły wsparcie. Dodatkowo, niepewność geopolityczna związana z groźbą prezydenta Donalda Trumpa dotyczącą nałożenia 100-procentowych ceł na Unię Europejską, sprawiła, że niektórzy inwestorzy zachowują ostrożność.

Jednak te bycze sygnały są kontrowane przez rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych, które mają tendencję do ograniczania wzrostów aktywów niegenerujących dochodu, takich jak kruszce. Srebro, w szczególności, pozostaje pod silną presją ze względu na połączenie silnego dolara, osłabionego popytu przemysłowego oraz słabości szerszego sektora metali przemysłowych.

Kluczowe wnioski

• Wrażliwość geopolityczna: Eskalacja napięć na linii USA-Iran oraz potencjalne wojny handlowe obejmujące cła na UE pozostają głównymi czynnikami napędzającymi popyt na aktywa typu safe-haven.
• Koncentracja na danych ekonomicznych z USA: Kierunek polityki Rezerwy Federalnej będzie zależał od nadchodzących danych o zatrudnieniu pozarolniczym oraz inflacji w USA, co bezpośrednio wpłynie na siłę dolara amerykańskiego.
• Mieszane sygnały rynkowe: Podczas gdy zakupy banków centralnych (zwłaszcza przez Chiny) wspierają ceny, rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i silny dolar nadal wywierają znaczną presję spadkową na złoto i srebro.