Złoto i srebro pod wpływem zmienności w obliczu napięć na linii USA-Iran i umocnienia dolara
Metale szlachetne przygotowują się na wymagający tydzień, ponieważ niestabilność geopolityczna i umacniający się dolar amerykański tworzą złożone środowisko dla inwestorów. W obliczu obserwowania przez uczestników rynku kluczowych danych makroekonomicznych oraz zmieniających się cen ropy, złoto i srebro czeka seria istotnych testów cenowych.
Napięcia geopolityczne i wyzwalacze makroekonomiczne
Głównym czynnikiem napędzającym ruchy rynkowe w przyszłym tygodniu będzie eskalacja konfliktu militarnego między USA a Iranem. Po impasie w negocjacjach podwyższone ryzyko geopolityczne stanowi wsparcie dla cen, jednak musi ono mierzyć się z silnymi przeciwnościami makroekonomicznymi.
Inwestorzy przenoszą uwagę na serię publikacji danych o dużym znaczeniu, które zdeterminują trajektorię polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej. Kluczowymi wskaźnikami, na które należy zwrócić uwagę, są amerykańskie dane o zatrudnieniu poza sektorem rolnym (nonfarm payrolls) oraz liczby dotyczące bezrobocia, a także wskaźniki PMI dla przemysłu i usług z głównych gospodarek świata. Dodatkowo dane dotyczące inflacji w strefie euro będą odgrywać kluczową rolę w określaniu kierunku ruchu dolara amerykańskiego, który pozostaje głównym przeciwnikiem cen kruszców.
Ostatnie wyniki rynkowe i korekty cenowe
W ubiegłym tygodniu oba metale odnotowały wyraźną tendencję spadkową. Na giełdzie Multi Commodity Exchange (MCX) kontrakty terminowe na złoto z dostawą w sierpniu spadły o 3 041 ₹, czyli o 2,06%, osiągając poziom 1,44 lakh ₹ za 10 gramów. Srebro odnotowało jeszcze głębszy spadek – kontrakty wrześniowe straciły 15 269 ₹, czyli 6,4%, zamykając się na poziomie 2,23 lakh ₹ za kilogram.
Na rynkach międzynarodowych korekta była jeszcze bardziej wyraźna. Kontrakty terminowe na złoto na Comex spadły o 149,6 USD (3,5%), zamykając się na poziomie 4 096,3 USD za uncję, podczas gdy srebro w Nowym Jorku straciło 7,13 USD (10,7%), osiągając cenę 59,67 USD za uncję. Spadek ten przypisuje się w dużej mierze utrzymującej się sile dolara amerykańskiego oraz gwałtownej, 10-procentowej korekcie cen ropy naftowej, co osłabiło status złota jako głównego zabezpieczenia przed inflacją.
Sprzeczne siły: zakupy banków centralnych kontra rentowność obligacji skarbowych
Mimo niedźwiedziej tendencji, kilka czynników zapobiega całkowitemu załamaniu cen metali szlachetnych. Pranav Mer z JM Financial Services zauważył, że złoto odnotowało umiarkowane odbicie dzięki zakupom okazyjnym po tym, jak dane dotyczące amerykańskich wydatków konsumpcyjnych (PCE) wskazały na wolniejsze tempo wzrostu inflacji.
Ponadto wsparcie zapewniają ciągłe zakupy złota przez chiński bank centralny – stymulowane uderzeniami w relacji USA-Iran – oraz napięcia handlowe, takie jak groźba prezydenta Donalda Trumpa nałożenia 100-procentowych ceł na UE. Jednak zyski te są agresywnie ograniczane przez wyższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Srebro pozostaje natomiast szczególnie narażone ze względu na słaby popyt na metale przemysłowe i dominację dolara amerykańskiego.
Kluczowe wnioski
- Zmienność geopolityczna: Eskalacja militarna między USA a Iranem jest kluczowym czynnikiem niepewności, który może wywołać nagły popyt na aktywa bezpieczne.
- Zależność od danych z USA: Nadchodzące amerykańskie dane o zatrudnieniu poza sektorem rolnym oraz inflacji będą decydującymi czynnikami określającymi kolejne kroki Rezerwy Federalnej i siłę dolara.
- Mieszane sygnały dla kruszców: Choć zakupy banków centralnych i napięcia handlowe zapewniają wsparcie, wysokie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz silny dolar nadal wywierają silną presję spadkową na złoto i srebro.