Emas dan Perak Menghadapi Ketidaktentuan di Tengah Ketegangan AS-Iran dan Pengukuhan Dolar

Logam berharga sedang bersiap sedia untuk minggu yang mencabar memandangkan ketidakstabilan geopolitik dan pengukuhan dolar AS mewujudkan persekitaran yang kompleks bagi pelabur. Dengan peserta pasaran memerhatikan data makroekonomi kritikal dan perubahan harga minyak, emas dan perak dijangka akan melalui ujian harga yang ketara.

Ketegangan Geopolitik dan Pencetus Makroekonomi

Pemacu utama bagi pergerakan pasaran minggu depan adalah konflik ketenteraan yang semakin meningkat antara AS dan Iran. Susulan kebuntuan dalam rundingan, risiko geopolitik yang meningkat memberikan sokongan lantai bagi harga, namun ia sedang bersaing dengan rintangan makroekonomi yang hebat.

Pelabur sedang mengalihkan fokus mereka terhadap siri pengumuman data berimpak tinggi yang akan menentukan trajektori dasar monetari Rizab Persekutuan (Federal Reserve). Petunjuk utama yang perlu diperhatikan termasuk angka penggajian bukan pertanian (nonfarm payrolls) dan kadar pengangguran AS, di samping PMI pembuatan dan perkhidmatan daripada ekonomi utama global. Selain itu, data inflasi dari Zon Euro akan memainkan peranan penting dalam menentukan hala tuju dolar AS, yang kekal sebagai penghalang utama bagi harga emas dan perak.

Prestasi Pasaran Terkini dan Pembetulan Harga

Minggu lalu menyaksikan momentum penurunan yang ketara bagi kedua-dua logam tersebut. Di Multi Commodity Exchange (MCX), kontrak hadapan emas untuk penghantaran Ogos jatuh sebanyak ₹3,041, atau 2.06 peratus, dan ditutup pada ₹1.44 lakh bagi setiap 10 gram. Perak menghadapi penurunan yang lebih curam, dengan kontrak September menjunam sebanyak ₹15,269, atau 6.4 peratus, untuk ditutup pada ₹2.23 lakh bagi setiap kilogram.

Di pasaran antarabangsa, pembetulan harga adalah lebih ketara. Kontrak hadapan emas Comex jatuh sebanyak USD 149.6 (3.5 peratus) untuk ditutup pada USD 4,096.3 per auns, manakala perak merosot sebanyak USD 7.13 (10.7 peratus) kepada USD 59.67 per auns di New York. Penurunan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh kekuatan dolar AS yang berterusan dan pembetulan harga minyak mentah sebanyak 10 peratus, yang mengurangkan status emas sebagai lindung nilai inflasi utama.

Kekuatan yang Bertentangan: Pembelian Bank Pusat lwn Hasil Perbendaharaan

Walaupun terdapat trend menurun, beberapa faktor menghalang kejatuhan total harga logam berharga. Pranav Mer dari JM Financial Services menyatakan bahawa emas mengalami pemulihan sederhana disebabkan oleh pembelian pada harga murah selepas data Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS menunjukkan kenaikan inflasi yang lebih perlahan.

Selain itu, pembelian emas secara berterusan oleh bank pusat China—yang didorong oleh serangan AS-Iran—dan ketegangan perdagangan, seperti ancaman Presiden Donald Trump untuk mengenakan tarif 100 peratus ke atas EU, memberikan sokongan asas. Walau bagaimanapun, keuntungan ini dihadkan secara agresif oleh hasil Perbendaharaan AS (US Treasury yields) yang lebih tinggi. Sementara itu, perak kekal sangat terdedah disebabkan permintaan logam industri yang lemah dan dominasi dolar AS.

Ringkasan Utama

  • Ketidaktentuan Geopolitik: Peningkatan ketenteraan AS-Iran adalah faktor luar jangka (wildcard) kritikal yang boleh mencetuskan pembelian aset selamat (safe-haven) secara tiba-tiba.
  • Kebergantungan pada Data AS: Data penggajian bukan pertanian dan inflasi AS yang akan datang akan menjadi faktor penentu dalam menentukan langkah seterusnya Rizab Persekutuan dan kekuatan dolar.
  • Isyarat Bercampur untuk Emas dan Perak: Walaupun pembelian bank pusat dan ketegangan perdagangan memberikan sokongan, hasil Perbendaharaan AS yang tinggi dan dolar yang kuat terus memberi tekanan penurunan yang hebat terhadap emas dan perak.