Emas dan Perak Menghadapi Volatilitas di Tengah Ketegangan AS-Iran dan Penguatan Dolar

Logam mulia sedang bersiap menghadapi minggu yang menantang seiring ketidakstabilan geopolitik dan penguatan dolar AS yang menciptakan lingkungan kompleks bagi para investor. Dengan pelaku pasar yang mengamati data makroekonomi penting dan pergeseran harga minyak, emas dan perak bersiap untuk menjalani pengujian harga yang signifikan.

Ketegangan Geopolitik dan Pemicu Makroekonomi

Penggerak utama pergerakan pasar minggu depan adalah eskalasi konflik militer antara AS dan Iran. Menyusul kebuntuan dalam negosiasi, peningkatan risiko geopolitik memberikan batas bawah bagi harga, namun risiko tersebut harus bersaing dengan hambatan makroekonomi yang berat.

Investor sedang mengalihkan fokus mereka ke serangkaian rilis data berdampak tinggi yang akan mendikte lintasan kebijakan moneter Federal Reserve. Indikator utama yang perlu diperhatikan mencakup data nonfarm payrolls AS dan angka pengangguran, di samping PMI manufaktur dan jasa dari ekonomi global utama. Selain itu, data inflasi dari Zona Euro akan memainkan peran krusial dalam menentukan arah dolar AS, yang tetap menjadi antagonis utama bagi harga logam mulia.

Performa Pasar Terkini dan Koreksi Harga

Pekan sebelumnya menunjukkan momentum penurunan yang nyata bagi kedua logam tersebut. Di Multi Commodity Exchange (MCX), kontrak berjangka emas untuk pengiriman Agustus turun sebesar ₹3.041, atau 2,06 persen, dan menetap di angka ₹1,44 lakh per 10 gram. Perak menghadapi penurunan yang lebih tajam, dengan kontrak September anjlok sebesar ₹15.269, atau 6,4 persen, dan ditutup pada ₹2,23 lakh per kilogram.

Di pasar internasional, koreksi bahkan lebih nyata. Kontrak berjangka emas Comex turun sebesar USD 149,6 (3,5 persen) dan ditutup pada USD 4.096,3 per ons, sementara perak merosot sebesar USD 7,13 (10,7 persen) ke USD 59,67 per ons di New York. Penurunan ini sebagian besar disebabkan oleh penguatan dolar AS yang terus berlanjut dan koreksi tajam sebesar 10 persen pada harga minyak mentah, yang mengurangi status emas sebagai lindung nilai inflasi utama.

Kekuatan yang Bertentangan: Pembelian Bank Sentral vs. Imbal Hasil Treasury

Terlepas dari tren bearish, beberapa faktor mencegah keruntuhan total harga logam mulia. Pranav Mer dari JM Financial Services mencatat bahwa emas mengalami pemulihan moderat karena adanya aksi beli di harga murah (bargain buying) setelah data Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) AS menunjukkan kenaikan inflasi yang lebih lambat.

Selain itu, pembelian emas yang berkelanjutan oleh bank sentral China—yang dipicu oleh serangan AS-Iran—serta ketegangan perdagangan, seperti ancaman Presiden Donald Trump mengenai tarif 100 persen terhadap Uni Eropa, memberikan dukungan dasar. Namun, keuntungan ini dibatasi secara agresif oleh imbal hasil Treasury AS yang lebih tinggi. Sementara itu, perak tetap sangat rentan karena lemahnya permintaan logam industri dan dominasi dolar AS.

Poin-Poin Penting

  • Volatilitas Geopolitik: Eskalasi militer AS-Iran adalah faktor tak terduga (wildcard) kritis yang dapat memicu pembelian aset aman (safe-haven) secara tiba-tiba.
  • Ketergantungan pada Data AS: Data nonfarm payrolls dan inflasi AS mendatang akan menjadi faktor penentu dalam menentukan langkah Federal Reserve selanjutnya dan kekuatan dolar.
  • Sinyal Campuran untuk Logam Mulia: Meskipun pembelian bank sentral dan ketegangan perdagangan memberikan dukungan, imbal hasil Treasury AS yang tinggi dan dolar yang kuat terus memberikan tekanan turun yang berat pada emas dan perak.