യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങളും ഡോളറിന്റെ കരുത്തും: സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിയിലും വില ചാഞ്ചാട്ടം നേരിടുന്നു

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയും കരുത്താർജ്ജിച്ചുവരുന്ന യുഎസ് ഡോളറും നിക്ഷേപകർക്ക് സങ്കീർണ്ണമായ സാഹചര്യം സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനാൽ വിലയേറിയ ലോഹങ്ങൾ വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ ഒരു ആഴ്ചയ്ക്കായി തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. പ്രധാനപ്പെട്ട മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഡാറ്റകളും മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന എണ്ണവിലയും നിരീക്ഷിക്കുന്ന വിപണി പങ്കാളികൾക്കിടയിൽ, സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വിലയിൽ വലിയ മാറ്റങ്ങൾ ഉണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും മാക്രോ ഇക്കണോമിക് ഘടകങ്ങളും

അടുത്ത ആഴ്ച വിപണിയിലെ ചലനങ്ങളുടെ പ്രധാന കാരണം യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സൈനിക സംഘർഷമായിരിക്കും. ചർച്ചകൾ മുടങ്ങിയതിനെത്തുടർന്ന്, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കുകൾ വിലയ്ക്ക് ഒരു താഴ്ന്ന നില (floor) നൽകുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ശക്തമായ മാക്രോ ഇക്കണോമിക് പ്രതിസന്ധികൾ ഇതിനെ പ്രതിരോധിക്കുന്നുണ്ട്.

ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ മോണിറ്ററി പോളിസി തീരുമാനങ്ങളെ സ്വാധീനിക്കുന്ന ഉയർന്ന പ്രാധാന്യമുള്ള ഡാറ്റാ റിപ്പോർട്ടുകളിലേക്ക് നിക്ഷേപകർ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു. യുഎസ് നോൺഫാം പേറോൾസ് (nonfarm payrolls), തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക്, പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിലെ മാനുഫാക്ചറിംഗ്, സർവീസ് പിഎംഐ (PMI) എന്നിവയാണ് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട പ്രധാന സൂചകങ്ങൾ. കൂടാതെ, യൂറോസോണിലെ പണപ്പെരുപ്പ ഡാറ്റ യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ദിശ നിർണ്ണയിക്കുന്നതിൽ നിർണ്ണായക പങ്ക് വഹിക്കും; ഡോളറിന്റെ കരുത്ത് സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വിലയെ പ്രതികൂലമായി ബാധിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകമാണ്.

സമീപകാല വിപണി പ്രകടനവും വിലയിലെ തിരുത്തലുകളും

കഴിഞ്ഞ ആഴ്ച ഇരു ലോഹങ്ങൾക്കും കാര്യമായ വിലയിടിവ് രേഖപ്പെടുത്തി. മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (MCX), ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറി സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ ₹3,041 അല്ലെങ്കിൽ 2.06 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞ് 10 ഗ്രാമിന് ₹1.44 ലക്ഷമായി എത്തി. വെള്ളിയിൽ ഇതിലും വലിയ ഇടിവാണ് ഉണ്ടായത്; സെപ്റ്റംബർ കരാറുകൾ ₹15,269 അല്ലെങ്കിൽ 6.4 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞ് കിലോയ്ക്ക് ₹2.23 ലക്ഷത്തിൽ അവസാനിച്ചു.

അന്താരാഷ്ട്ര വിപണിയിൽ വിലയിടിവ് കൂടുതൽ വ്യക്തമായിരുന്നു. കോമെക്സ് (Comex) സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 149.6 യുഎസ് ഡോളർ (3.5 ശതമാനം) ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 4,096.3 യുഎസ് ഡോളറായി എത്തി. ന്യൂയോർക്കിൽ വെള്ളി 7.13 യുഎസ് ഡോളർ (10.7 ശതമാനം) ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 59.67 യുഎസ് ഡോളറായി കുറഞ്ഞു. യുഎസ് ഡോളറിന്റെ തുടർച്ചയായ കരുത്തും ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിലുണ്ടായ 10 ശതമാനത്തിന്റെ ഇടിവും സ്വർണ്ണത്തിന്റെ പണപ്പെരുപ്പ പ്രതിരോധ ശേഷിയെ (inflation hedge) കുറച്ചതാണ് ഈ ഇടിവിന് പ്രധാന കാരണം.

വൈരുദ്ധ്യങ്ങൾ: സെൻട്രൽ ബാങ്ക് വാങ്ങലുകളും ട്രഷറി യീൽഡുകളും തമ്മിലുള്ള പോരാട്ടം

വിപണിയിലെ ഇടിവ് നിലനിൽക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, വില പൂർണ്ണമായും തകരുന്നതിൽ നിന്ന് തടയുന്ന ചില ഘടകങ്ങളുണ്ട്. യുഎസ് പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചേഴ്സ് (PCE) ഡാറ്റ പണപ്പെരുപ്പം കുറഞ്ഞ രീതിയിൽ വർദ്ധിക്കുന്നതായി സൂചിപ്പിച്ചതിനെത്തുടർന്ന്, കുറഞ്ഞ വിലയിൽ സ്വർണ്ണം വാങ്ങുന്ന പ്രവണത (bargain buying) ഉണ്ടായതിനാൽ സ്വർണ്ണവിലയിൽ നേരിയ തിരിച്ചുവരവ് രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ടെന്ന് ജെഎം ഫിനാൻഷ്യൽ സർവീസസിലെ പ്രണവ് മേർ നിരീക്ഷിച്ചു.

കൂടാതെ, യുഎസ്-ഇറാൻ ആക്രമണങ്ങളെത്തുടർന്ന് ചൈനീസ് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് തുടർച്ചയായി സ്വർണ്ണം വാങ്ങുന്നതും, യൂറോപ്യൻ യൂണിയന് (EU) മേൽ 100 ശതമാനം താരിഫ് ഏർപ്പെടുത്തുമെന്ന പ്രസിഡന്റ് ഡൊണാൾഡ് ട്രംപിന്റെ ഭീഷണി പോലുള്ള വ്യാപാര സംഘർഷങ്ങളും വിപണിക്ക് പിന്തുണ നൽകുന്നുണ്ട്. എന്നിരുന്നാലും, ഉയർന്ന യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡുകൾ ഈ നേട്ടങ്ങളെ തടയുന്നുണ്ട്. അതേസമയം, വ്യവസായ ലോഹങ്ങളുടെ കുറഞ്ഞ ഡിമാൻഡും ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളറും കാരണം വെള്ളി കൂടുതൽ പ്രതിസന്ധിയിലാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ ചാഞ്ചാട്ടം: യുഎസ്-ഇറാൻ സൈനിക സംഘർഷം പെട്ടെന്നുള്ള 'സേഫ് ഹാവൻ' (safe-haven) വാങ്ങലുകൾക്ക് കാരണമായേക്കാവുന്ന ഒരു പ്രധാന ഘടകമാണ്.
• യുഎസ് ഡാറ്റയെ ആശ്രയിച്ചുള്ള ചലനങ്ങൾ: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് നോൺഫാം പേറോൾസ്, പണപ്പെരുപ്പ ഡാറ്റ എന്നിവ ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ അടുത്ത നീക്കങ്ങളും ഡോളറിന്റെ കരുത്തും നിർണ്ണയിക്കുന്ന ഘടകങ്ങളായിരിക്കും.
• ലോഹ വിപണിയിലെ വൈരുദ്ധ്യങ്ങൾ: സെൻട്രൽ ബാങ്കുകളുടെ വാങ്ങലും വ്യാപാര സംഘർഷങ്ങളും പിന്തുണ നൽകുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഉയർന്ന യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡുകളും ശക്തമായ ഡോളറും സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും വലിയ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുന്നു.