യുഎസ്-ഇറാൻ സംഘർഷങ്ങളും ഡോളറിന്റെ കരുത്തും: സ്വർണ്ണത്തിനും വെള്ളിക്കും അസ്ഥിരത നേരിടുന്നു

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരതയും കരുത്താർജ്ജിച്ചുവരുന്ന യുഎസ് ഡോളറും നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ വലിയ മത്സരത്തിന് വഴിയൊരുക്കുന്നതിനാൽ വിലയേറിയ ലോഹങ്ങൾ വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ ഒരു ആഴ്ചയ്ക്കായി തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്. യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള പുതിയ സംഘർഷങ്ങളും വരാനിരിക്കുന്ന പ്രധാന സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങളും സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും വിലനിലവാരത്തിന് വലിയ പരീക്ഷണമാണ് നൽകുന്നത്.

ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങളും

വരാനിരിക്കുന്ന ആഴ്ച ഭൗമരാഷ്ട്രീയ റിസ്കുകളും സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങളും തമ്മിലുള്ള സങ്കീർണ്ണമായ ഇടപെടലുകളാൽ സ്വാധീനിക്കപ്പെടും. സൈനിക സംഘർഷം വർദ്ധിച്ചതിനെത്തുടർന്ന് യുഎസ്-ഇറാൻ ചർച്ചകൾ നിലച്ച സാഹചര്യത്തിൽ അതിന്റെ പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ വിശകലന വിദഗ്ധർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്. ഇത്തരം ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങൾ സാധാരണയായി സ്വർണ്ണത്തിന് ഒരു സുരക്ഷിത നിക്ഷേപമായി (safe-haven asset) കരുത്ത് പകരാറുണ്ടെങ്കിലും, വരാനിരിക്കുന്ന പ്രധാന സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങൾ ഈ മുന്നേറ്റത്തെ തടസ്സപ്പെടുത്തുന്നുണ്ട്.

പ്രധാന ആഗോള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളിൽ നിന്നുള്ള മാനുഫാക്ചറിംഗ്, സർവീസ്സ് PMI വിവരങ്ങൾ, യൂറോസോൺ പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക്, ഏറ്റവും പ്രധാനമായി യുഎസ് നോൺഫാം പേറോൾസ് (nonfarm payrolls), തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക് എന്നിവയ്ക്കായി വിപണി കാത്തിരിക്കുകയാണ്. ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ അടുത്ത പണനയ തീരുമാനങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രധാന സൂചനകൾ ഈ യുഎസ് സൂചകങ്ങൾ നൽകും, ഇത് സ്വർണ്ണത്തിന്റെയും വെള്ളിയുടെയും മൂല്യത്തെ നേരിട്ട് ബാധിക്കും.

സമീപകാല വിപണി പ്രകടനം: വലിയ ഇടിവ്

വിലയേറിയ ലോഹ വിപണിയിൽ അടുത്തിടെ വലിയ ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. മൾട്ടി കമ്മോഡിറ്റി എക്സ്ചേഞ്ചിൽ (MCX), ഓഗസ്റ്റ് ഡെലിവറി സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 3,041 രൂപയോ അതായത് 2.06 ശതമാനമോ ഇടിഞ്ഞ് 10 ഗ്രാമിന് 1.44 ലക്ഷം രൂപയിൽ എത്തി. വെള്ളിയിൽ ഇതിലും വലിയ ഇടിവാണ് ഉണ്ടായത്; സെപ്റ്റംബർ കരാർ 15,269 രൂപയോ അതായത് 6.4 ശതമാനമോ ഇടിഞ്ഞ് കിലോയ്ക്ക് 2.23 ലക്ഷം രൂപയിൽ എത്തി.

വിദേശ വിപണികളും ഇതേ പ്രവണതയാണ് കാണിച്ചത്. കോമെക്സ് (Comex) സ്വർണ്ണ ഫ്യൂച്ചറുകൾ 149.6 യുഎസ് ഡോളർ അല്ലെങ്കിൽ 3.5 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 4,096.3 യുഎസ് ഡോളറിൽ എത്തി. ന്യൂയോർക്കിൽ വെള്ളിയിൽ വലിയ ഇടിവാണ് ഉണ്ടായത്; 7.13 യുഎസ് ഡോളർ അല്ലെങ്കിൽ 10.7 ശതമാനം ഇടിഞ്ഞ് ഔൺസിന് 59.67 യുഎസ് ഡോളറിൽ എത്തി.

യുഎസ് ഡോളറിന്റെയും ക്രൂഡ് ഓയിലിന്റെയും പങ്ക്

യുഎസ് ഡോളറിന്റെ തുടർച്ചയായ കരുത്താണ് വിലയേറിയ ലോഹങ്ങൾക്ക് പ്രധാന വെല്ലുവിളിയായിരിക്കുന്നത്. ഡോളർ ശക്തിപ്പെടുമ്പോൾ മറ്റ് കറൻസികൾ ഉപയോഗിക്കുന്നവർക്ക് സ്വർണ്ണവും വെള്ളിയും വാങ്ങുന്നത് കൂടുതൽ ചെലവേറിയതാകുന്നു, ഇത് ഡിമാൻഡ് കുറയ്ക്കുന്നു. കൂടാതെ, ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലയിൽ ഉണ്ടായ 10 ശതമാനത്തിന്റെ ഇടിവ് ആഗോള പണപ്പെരുപ്പ ആശങ്കകൾ കുറയ്ക്കാൻ സഹായിച്ചു. പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരെയുള്ള ഒരു സുരക്ഷാ കവചം (inflation hedge) എന്ന നിലയിലുള്ള സ്വർണ്ണത്തിന്റെ പ്രാധാന്യം ഇതിലൂടെ കുറയുകയും നിക്ഷേപകർ ഡോളറിലേക്ക് തിരിയുകയും ചെയ്തു.

യുഎസ് പേഴ്സണൽ കൺസ്യൂംപ്ഷൻ എക്സ്പെൻഡിച്ചർസ് (PCE) ഡാറ്റ പ്രകാരം പണപ്പെരുപ്പം കുറഞ്ഞ നിരക്കിൽ ഉയരുന്നതായി കണ്ടതിനെത്തുടർന്ന് കഴിഞ്ഞ ആഴ്ചയുടെ അവസാനത്തിൽ ചെറിയ രീതിയിലുള്ള വാങ്ങൽ ഉണ്ടായിരുന്നെങ്കിലും, ഉയർന്ന യുഎസ് ട്രഷറി യീൽഡുകൾ (US Treasury yields) സ്വർണ്ണത്തിന്റെ വില വർദ്ധനവിനെ ഫലപ്രദമായി തടഞ്ഞുനിർത്തി. ശക്തമായ ഡോളറും വ്യാവസായിക ലോഹ മേഖലയിലെ കുറഞ്ഞ ഡിമാൻഡും കാരണം വെള്ളി വലിയ സമ്മർദ്ദത്തിലാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• ഭൗമരാഷ്ട്രീയ അസ്ഥിരത: യുഎസ്-ഇറാൻ സൈനിക സംഘർഷങ്ങളും യൂറോപ്യൻ യൂണിയന്മേൽ വരാൻ സാധ്യതയുള്ള വ്യാപാര താരിഫുകളും സ്വർണ്ണത്തിന് പിന്തുണ നൽകുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ശക്തമായ യുഎസ് ഡോളർ ഈ നേട്ടങ്ങളെ ഇല്ലാതാക്കുന്നു.
• പ്രധാന സാമ്പത്തിക വിവരങ്ങൾ: വരാനിരിക്കുന്ന യുഎസ് നോൺഫാം പേറോൾസ്, തൊഴിലില്ലായ്മ നിരക്ക്, യൂറോസോൺ പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് എന്നിവ ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ നയപരമായ തീരുമാനങ്ങളെ സ്വാധീനിക്കുന്ന പ്രധാന ഘടകങ്ങളായിരിക്കും.
• വിപണി സാഹചര്യം: സ്വർണ്ണവും വെള്ളിയും നിലവിൽ ഒരു "കറക്റ്റീവ്" (corrective) ഘട്ടത്തിലൂടെയാണ് കടന്നുപോകുന്നത്. യുഎസ് ഡോളർ/ട്രഷറി യീൽഡുകളും സ്വർണ്ണ-വെള്ളി വിലകളും തമ്മിലുള്ള വിപരീത ബന്ധമാണ് വിലയെ പ്രധാനമായും സ്വാധീനിക്കുന്നത്.