ทองคำและเงินเผชิญความผันผวนท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และความแข็งแกร่งของดอลลาร์

โลหะมีค่ากำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่ท้าทาย เนื่องจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐสร้างสภาวะที่ปัจจัยต่างๆ ขัดแย้งกันสำหรับนักลงทุน ด้วยการกลับมาเผชิญหน้ากันอีกครั้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ประกอบกับข้อมูลทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญที่กำลังจะประกาศออกมา ทำให้ทองคำและเงินต้องเผชิญกับการทดสอบโมเมนตัมด้านราคาครั้งสำคัญ

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และปัจจัยขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจมหภาค

สัปดาห์ที่กำลังจะถึงนี้จะถูกกำหนดโดยปฏิสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจ นักวิเคราะห์กำลังเฝ้าติดตามผลกระทบจากการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ซึ่งหยุดชะงักลงหลังจากการขยายตัวของความขัดแย้งทางทหาร โดยปกติแล้วความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เช่นนี้จะช่วยหนุนราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แต่โมเมนตัมนี้กำลังถูกต้านทานด้วยการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคจำนวนมาก

ผู้เล่นในตลาดกำลังเตรียมรับมือกับข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการจากเศรษฐกิจหลักของโลก ตัวเลขเงินเฟ้อของยูโรโซน และที่สำคัญที่สุดคือข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) และอัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ตัวบ่งชี้ของสหรัฐฯ เหล่านี้จะให้สัญญาณสำคัญเกี่ยวกับทิศทางการดำเนินนโยบายการเงินก้าวต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ซึ่งจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อการประเมินมูลค่าของโลหะมีค่า

ผลประกอบการตลาดล่าสุด: การปรับฐานอย่างรุนแรง

ตลาดโลหะมีค่าเผชิญกับแนวโน้มขาลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเร็วๆ นี้ ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมเผชิญกับแรงเทขายอย่างหนัก โดยลดลง 3,041 รูปี หรือ 2.06 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม ส่วนเงินมีการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาเดือนกันยายนดิ่งลง 15,269 รูปี หรือ 6.4 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

ตลาดต่างประเทศก็สะท้อนถึงความรู้สึกเชิงลบ (bearish) เช่นเดียวกัน โดยราคาทองคำล่วงหน้า Comex ลดลง 149.6 ดอลลาร์สหรัฐ หรือ 3.5 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 4,096.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ส่วนเงินในนิวยอร์กมีการทรุดตัวที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยลดลง 7.13 ดอลลาร์สหรัฐ หรือ 10.7 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

บทบาทของดอลลาร์สหรัฐและน้ำมันดิบ

ปัจจัยลบหลักสำหรับโลหะมีค่าคือความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐ เมื่อดอลลาร์มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น จะทำให้ทองคำและเงินมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ถือเงินสกุลอื่น ซึ่งเป็นการลดอุปสงค์ลง นอกจากนี้ การปรับฐานอย่างรุนแรงถึง 10 เปอร์เซ็นต์ของราคาน้ำมันดิบยังช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลก การลดลงของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อนี้ทำให้บทบาทหลักของทองคำในการเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อลดน้อยลง ส่งผลให้นักลงทุนหันไปหาดอลลาร์สหรัฐแทน

แม้ว่าจะมีการเข้าซื้อเมื่อราคาปรับตัวลดลง (bargain buying) ในช่วงปลายสัปดาห์ที่แล้วหลังจากมีการเปิดเผยข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าลง แต่การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields) ก็ได้จำกัดการปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เงินยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันจากทั้งดอลลาร์ที่แข็งค่าและความต้องการที่ซบเซาในภาคโลหะอุตสาหกรรม

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งทางทหารระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่กลับมาอีกครั้ง และความเป็นไปได้ในการตั้งกำแพงภาษีการค้าต่อสหภาพยุโรป (EU) เป็นปัจจัยสนับสนุน แต่ในขณะนี้ปัจจัยเหล่านี้กำลังถูกหักล้างด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ
• การเฝ้าติดตามข้อมูลสำคัญ: ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ตัวเลขการว่างงาน และข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนที่กำลังจะมาถึง จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักสำหรับทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ
• ความเชื่อมั่นของตลาด: ทองคำและเงินกำลังอยู่ในช่วง "การปรับฐาน" (corrective phase) โดยราคาได้รับอิทธิพลอย่างมากจากความสัมพันธ์เชิงผกผันระหว่างดอลลาร์สหรัฐ/อัตราผลตอบแทนพันธบัตร กับมูลค่าของโลหะมีค่า