الذهب والفضة يواجهان تقلبات وسط التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وقوة الدولار
تستعد المعادن الثمينة لأسبوع مليء بالتحديات، حيث يخلق عدم الاستقرار الجيوسياسي وقوة الدولار الأمريكي بيئة معقدة للمستثمرين. ومع ترقب المشاركين في السوق لبيانات اقتصادية كلية حاسمة وتقلبات أسعار النفط، من المتوقع أن يواجه الذهب والفضة اختبارات سعرية كبيرة.
التوترات الجيوسياسية والمحفزات الاقتصادية الكلية
سيكون المحرك الرئيسي لتحركات السوق في الأسبوع المقبل هو الصراع العسكري المتصاعد بين الولايات المتحدة وإيران. ففي أعقاب توقف المفاوضات، توفر المخاطر الجيوسياسية المتزايدة حداً أدنى للأسعار، لكنها تصطدم في الوقت نفسه بعقبات اقتصادية كلية شديدة.
يحول المستثمرون تركيزهم نحو سلسلة من إصدارات البيانات عالية التأثير التي ستحدد مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. وتشمل المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها بيانات الوظائف غير الزراعية وأرقام البطالة في الولايات المتحدة، إلى جانب مؤشرات مديري المشتريات (PMI) للقطاعين الصناعي والخدمي من الاقتصادات العالمية الكبرى. بالإضافة إلى ذلك، ستلعب بيانات التضخم من منطقة اليورو دوراً حاسماً في تحديد اتجاه الدولار الأمريكي، الذي لا يزال يمثل خصماً رئيسياً لأسعار السبائك.
أداء السوق الأخير وتصحيحات الأسعار
شهد الأسبوع الماضي زخماً هبوطياً ملحوظاً لكلا المعدنين. ففي بورصة السلع المتعددة (MCX)، انخفضت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس بمقدار 3,041 روبية، أو بنسبة 2.06 في المائة، لتستقر عند 1.44 لـخ روبية لكل 10 جرامات. وواجهت الفضة انخفاضاً أكثر حدة، حيث هوت عقود سبتمبر بمقدار 15,269 روبية، أو بنسبة 6.4 في المائة، لتغلق عند 2.23 لـخ روبية لكل كيلوغرام.
وفي الأسواق الدولية، كان التصحيح أكثر وضوحاً. فقد انخفضت العقود الآجلة للذهب في بورصة Comex بمقدار 149.6 دولاراً أمريكياً (3.5 في المائة) لتغلق عند 4,096.3 دولاراً للأونصة، بينما تراجعت الفضة بمقدار 7.13 دولاراً (10.7 في المائة) لتصل إلى 59.67 دولاراً للأونصة في نيويورك. ويُعزى هذا الانخفاض إلى حد كبير إلى القوة المستمرة للدولار الأمريكي والتصحيح الحاد بنسبة 10 في المائة في أسعار النفط الخام، مما قلل من مكانة الذهب كتحوط رئيسي ضد التضخم.
قوى متضاربة: مشتريات البنوك المركزية مقابل عوائد سندات الخزانة
على الرغم من الاتجاه الهبوطي، فإن هناك عدة عوامل تمنع الانهيار الكامل لأسعار المعادن الثمينة. وأشار براناف مير من شركة JM Financial Services إلى أن الذهب شهد تعافياً متواضعاً بسبب عمليات الشراء بأسعار مغرية بعد أن أشارت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة إلى تباطؤ ارتفاع التضخم.
علاوة على ذلك، فإن عمليات الشراء المستمرة للذهب من قبل البنك المركزي الصيني -التي حفزتها الضربات الأمريكية الإيرانية- والتوترات التجارية، مثل تهديد الرئيس دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 100 في المائة على الاتحاد الأوروبي، توفر دعماً أساسياً. ومع ذلك، يتم كبح هذه المكاسب بقوة بسبب ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وفي الوقت نفسه، تظل الفضة عرضة للخطر بشكل خاص بسبب ضعف الطلب على المعادن الصناعية وهيمنة الدولار الأمريكي.
النقاط الرئيسية
- التقلبات الجيوسياسية: التصعيد العسكري بين الولايات المتحدة وإيران هو عنصر غير متوقع وحاسم قد يؤدي إلى عمليات شراء مفاجئة للملاذات الآمنة.
- الاعتماد على البيانات الأمريكية: ستكون بيانات الوظائف غير الزراعية وبيانات التضخم الأمريكية القادمة هي العوامل الحاسمة في تحديد الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي وقوة الدولار.
- إشارات مختلطة للسبائك: في حين توفر مشتريات البنوك المركزية والتوترات التجارية الدعم، فإن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار يستمران في ممارسة ضغوط هبوطية شديدة على الذهب والفضة.