نوسان قیمت طلا و نقره در پی تنشهای میان آمریکا و ایران و قدرت دلار
فلزات گرانبها خود را برای یک هفته پرریسک آماده میکنند، چرا که بیثباتی ژئوپلیتیک و تغییر شاخصهای اقتصاد کلان، چشماندازی پیچیده را برای سرمایهگذاران ایجاد کرده است. با تداوم قدرت دلار آمریکا و تشدید تنشها میان ایالات متحده و ایران، طلا و نقره در دورهای از اصلاح قیمتی شدید و عدم قطعیت قرار دارند.
تنشهای ژئوپلیتیک و محرکهای اقتصاد کلان
عامل اصلی نوسانات بازار در هفته پیش رو، افزایش ریسکهای ژئوپلیتیک در پی توقف مذاکرات آمریکا و ایران و تنشهای نظامی اخیر است. اگرچه درگیریها اغلب سرمایهگذاران را به سمت داراییهای امن مانند طلا سوق میدهد، اما بازار کنونی در حال ارزیابی تأثیر انتشار دادههای گسترده اقتصاد کلان نیز هست.
فعالان بازار به دقت در حال پایش دادههای شاخص مدیران خرید (PMI) بخشهای تولیدی و خدماتی در اقتصادهای بزرگ جهان، در کنار ارقام تورم منطقه یورو هستند. در ایالات متحده، دادههای آتی مربوط به حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی (nonfarm payrolls) و آمار بیکاری بسیار حیاتی خواهند بود، زیرا سیگنالهای ضروری را برای فدرال رزرو در مورد مسیر آینده سیاستهای پولی و تصمیمات مربوط به نرخ بهره فراهم میکنند.
تحلیل اصلاحات اخیر قیمت
بخش فلزات گرانبها اخیراً با فشار نزولی قابل توجهی روبرو شده است. در بورس چندکالایی (MCX)، قراردادهای آتی طلا برای تحویل در ماه اوت، با کاهش شدید ۳,۰۴۱ روپیه (یا ۲.۰۶ درصد) مواجه شد و در قیمت ۱.۴۴ لک روپیه به ازای هر ۱۰ گرم تثبیت گردید. نقره با ریزش شدیدتری روبرو شد؛ بهطوری که قراردادهای سپتامبر با سقوط ۱۵,۲۶۹ روپیه (یا ۶.۴ درصد) در قیمت ۲.۲۳ لک روپیه در هر کیلوگرم بسته شد.
بازارهای خارج از کشور نیز بازتابدهنده این روند نزولی (bearish) بودند. قراردادهای آتی طلای Comex با کاهش ۱۴۹.۶ دلار (۳.۵ درصد) به قیمت ۴,۰۹۶.۳ دلار در هر اونس بسته شد، در حالی که نقره در نیویورک با سقوط ۷.۱۳ دلاری (۱۰.۷ درصد) به ۵۹.۶۷ دلار در هر اونس رسید. تحلیلگران این کاهش را به قدرت مستمر دلار آمریکا و اصلاح ۱۰ درصدی اخیر در قیمت نفت خام نسبت میدهند که باعث کاهش نگرانیهای فوری تورمی و کاهش کارایی طلا به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک تورم شده است.
نیروهای متضاد: تعرفهها، بانکهای مرکزی و بازدهیها
علیرغم روند کلی نزولی، چندین عامل در حال ایجاد یک کف قیمتی هستند. خریدهای مداوم طلا توسط بانک مرکزی چین که بر اثر تنشهای میان آمریکا و ایران تحریک شده، از قیمتها حمایت کرده است. علاوه بر این، عدم قطعیت ژئوپلیتیک پیرامون تهدید پرزیدنت دونالد ترامپ مبنی بر اعمال تعرفه ۱۰۰ درصدی بر اتحادیه اروپا، برخی از سرمایهگذاران را محتاط نگه داشته است.
با این حال، این محرکهای صعودی (bullish) با افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده مقابله میشوند؛ عاملی که معمولاً مانع از افزایش قیمت داراییهای بدون بازده مانند شمش میشود. بهویژه نقره به دلیل ترکیبی از قدرت دلار، تقاضای صنعتی ضعیف و رکود در بخش گستردهتر فلزات صنعتی، همچنان تحت فشار شدید قرار دارد.
نکات کلیدی
- حساسیت ژئوپلیتیک: تشدید تنشهای میان آمریکا و ایران و جنگهای تجاری احتمالی شامل تعرفههای اتحادیه اروپا، همچنان محرکهای اصلی تقاضا برای داراییهای امن هستند.
- تمرکز بر دادههای اقتصادی آمریکا: جهتگیری سیاستهای فدرال رزرو به دادههای آتی حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی و تورم ایالات متحده بستگی خواهد داشت که مستقیماً بر قدرت دلار آمریکا تأثیر میگذارد.
- سیگنالهای متناقض بازار: در حالی که خرید بانکهای مرکزی (بهویژه از سوی چین) از قیمتها حمایت میکند، افزایش بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا و قدرت دلار همچنان فشار نزولی قابل توجهی بر طلا و نقره وارد میکنند.