அமெரிக்கா-ஈரான் பதற்றம் மற்றும் வலுவான டாலர் காரணமாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள்

புவிசார் அரசியல் ஸ்திரத்தன்மையின்மை மற்றும் மாறிவரும் மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் விலைகளை மேலும் குறைக்க அச்சுறுத்தி வருவதால், விலை உயர்ந்த உலோகங்கள் ஒரு முக்கியமான வாரத்தை எதிர்கொள்ளத் தயாராக உள்ளன. தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் அடுத்த நகர்வைத் தீர்மானிக்க, அமெரிக்காவின் முக்கியமான தொழிலாளர் சந்தை தரவுகளுடன் இணைந்து, அதிகரித்து வரும் அமெரிக்கா-ஈரான் மோதலின் தாக்கத்தையும் முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் வரவிருக்கும் பொருளாதாரத் தரவுகள்

வரவிருக்கும் வாரம் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி முதலீட்டாளர்களுக்குப் பல்வேறு சிக்கலான அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது. அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான மீண்டும் தொடங்கிய மோதல்கள் ஒரு முக்கிய காரணியாக இருக்கும்; ராணுவ ரீதியான தீவிரமான மோதல்களுக்குப் பிறகு பேச்சுவார்த்தைகள் முடங்கியுள்ளன. இத்தகைய மோதல்கள் பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாப்பான சொத்துக்களின் (safe-haven assets) பக்கம் ஈர்த்தாலும், தற்போதைய சந்தை உணர்வு மேக்ரோ பொருளாதார மாற்றங்களால் பெரிதும் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

முக்கிய பொருளாதார நாடுகளின் உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை PMI மற்றும் யூரோ மண்டலத்தின் பணவீக்கத் தரவுகள் உட்பட ஏராளமான தரவுகளை சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். மிக முக்கியமாக, பெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) பணவியல் கொள்கையின் சாத்தியமான போக்கை மதிப்பிடுவதற்கு, அமெரிக்காவின் விவசாயம் அல்லாத வேலைவாய்ப்பு (nonfarm payrolls) மற்றும் வேலையின்மைத் தரவுகள் உன்னிப்பாக ஆராயப்படும். பெடரல் ரிசர்வ் கடுமையான பணவியல் கொள்கையை (hawkish) கடைப்பிடிக்கும் என்பதற்கான எந்தவொரு அறிகுறியும் அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தக்கூடும், இது விலை உயர்ந்த உலோகங்களின் விலையில் மேலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும்.

சமீபத்திய சந்தை செயல்பாடு மற்றும் விலை சரிவுகள்

கடந்த வாரம் உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச சந்தைகள் இரண்டிலும் குறிப்பிடத்தக்க விற்பனை அழுத்தம் காணப்பட்டது. மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX), ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரிக்கான தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 3,041 அல்லது 2.06 சதவீதம் சரிந்து, 10 கிராமிற்கு ரூ. 1.44 லட்சமாக நிலைபெற்றன. வெள்ளி இன்னும் கடுமையான சரிவைச் சந்தித்தது; செப்டம்பர் மாத ஒப்பந்தங்கள் ரூ. 15,269 அல்லது 6.4 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.23 லட்சத்தில் முடிவடைந்தது.

சர்வதேச சந்தைகளும் இதே போன்ற இறக்கப் போக்கைக் காட்டின. Comex தங்க எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் USD 149.6 அல்லது 3.5 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு அவுன்ஸ் USD 4,096.3 இல் முடிவடைந்தது. நியூயார்க்கில் வெள்ளியின் விலை இன்னும் வியக்கத்தக்க சரிவைச் சந்தித்தது; USD 7.13 அல்லது 10.7 சதவீதம் சரிந்து, ஒரு அவுன்ஸ் USD 59.67 இல் முடிவடைந்தது. வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட 10% சரிவு ஆகியவற்றையே இந்த விலை சரிவுக்கு ஆய்வாளர்கள் காரணமாகக் கூறுகின்றனர்; இது பணவீக்கத் தடுப்புச் சாதனமாக (inflation hedge) தங்கத்தின் பயன்பாட்டைக் குறைத்துள்ளது.

தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் லாபத்தை ஆதரிக்கும் அல்லது கட்டுப்படுத்தும் முக்கிய காரணிகள்

ஒட்டுமொத்த சரிவுப் போக்கு இருந்தபோதிலும், வாரத்தின் இறுதியில் சில காரணிகள் விலைகள் மேலும் குறையாமல் தடுத்தன. அமெரிக்காவின் தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) தரவுகள், பணவீக்கம் முந்தைய மாதத்தை விட மெதுவான வேகத்தில் அதிகரித்துள்ளதைக் காட்டிய பிறகு, குறைந்த விலையில் வாங்கும் போக்கு (bargain buying) உருவானது. கூடுதலாக, சீனாவின் மத்திய வங்கியின் தொடர்ச்சியான தங்க கொள்முதல் மற்றும் ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திற்கு எதிரான அமெரிக்காவின் வரி விதிப்பு அச்சுறுத்தல்கள் தொடர்பான புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை ஆகியவை சில ஆதரவை வழங்கின.

இருப்பினும், இந்த லாபங்கள் நிலையற்றவை. அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் (US Treasury yields) அதிக வருவாய், தங்கத்தின் விலை உயர்வுக்குத் தடையாகத் தொடர்கிறது. குறிப்பாக, தொழில்துறை உலோகத் துறையில் மந்தமான தேவை மற்றும் அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை காரணமாக வெள்ளி கடும் அழுத்தத்தில் உள்ளது. வரவிருக்கும் வாரத்தில், அமெரிக்க டாலரின் போக்கும், பெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளின் கருத்தும் விலை உயர்ந்த உலோகங்களின் நிலைத்தன்மையை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள்: அதிகரித்து வரும் அமெரிக்கா-ஈரான் ராணுவ மோதல்கள் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குகின்றன, இருப்பினும் அதன் தாக்கம் தற்போது அமெரிக்க டாலரின் வலிமையுடன் ஒப்பிட்டுப் பார்க்கப்படுகிறது.
• மேக்ரோ பொருளாதாரக் கவனம்: வரவிருக்கும் அமெரிக்காவின் விவசாயம் அல்லாத வேலைவாய்ப்பு மற்றும் பணவீக்கத் தரவுகள், பெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை எதிர்பார்ப்புகளுக்கான முதன்மை காரணியாக இருக்கும்.
• சந்தை உணர்வு: குறைந்த விலையில் வாங்கும் போக்கு மற்றும் மத்திய வங்கியின் நடவடிக்கைகள் ஆதரவை வழங்கினாலும், அதிக கருவூல வருவாய் மற்றும் வலுவான டாலர் ஆகியவை தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் முன்னேற்றத்திற்குத் தொடர்ந்து பெரும் தடையாக உள்ளன.