Złoto i srebro mierzą się z zmiennością w obliczu napięć na linii USA-Iran i silnego dolara

Metale szlachetne przygotowują się na tydzień o wysoką stawkę, ponieważ niestabilność geopolityczna i zmieniające się wskaźniki makroekonomiczne grożą dalszym spadkiem cen. Inwestorzy uważnie monitorują wpływ eskalującego konfliktu między USA a Iranem oraz kluczowe dane z amerykańskiego rynku pracy, aby określić kolejny ruch na rynku kruszców.

Napięcia geopolityczne i nadchodzące dane gospodarcze

Nadchodzący tydzień stanowi złożoną mieszankę ryzyk dla inwestorów złota i srebra. Głównym czynnikiem będą odnowione działania wojenne między USA a Iranem, które po gwałtownej eskalacji militarnej doprowadziły do impasu w negocjacjach. Choć takie konflikty często skłaniają inwestorów ku aktywom typu „safe-haven”, obecne nastroje rynkowe są w dużej mierze dyktowane przez zmiany makroekonomiczne.

Uczestnicy rynku przygotowują się na lawinę danych, w tym wskaźniki PMI dla sektora przemysłowego i usług z głównych gospodarek oraz dane dotyczące inflacji w strefie euro. Najważniejsze będą dane z amerykańskiego rynku pracy (nonfarm payrolls oraz wskaźnik bezrobocia), które zostaną poddane wnikliwej analizie, aby ocenić potencjalną trajektorię polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej. Jakakolwiek oznaka jastrzębiego podejścia Fed może umocnić dolara amerykańskiego, wywierając dalszą presję na metale szlachetne.

Ostatnie wyniki rynkowe i korekty cen

Poprzedni tydzień charakteryzował się znaczną presją sprzedażową zarówno na rynkach krajowych, jak i międzynarodowych. Na giełdzie Multi Commodity Exchange (MCX) kontrakty terminowe na złoto z dostawą w sierpniu odnotowały gwałtowny spadek o 3 041 rupii, czyli o 2,06%, zamykając się na poziomie 1,44 lakh rupii za 10 gramów. Srebro doświadczyło jeszcze ostrzejszej korekty – kontrakty wrześniowe spadły o 15 269 rupii, czyli o 6,4%, kończąc na poziomie 2,23 lakh rupii za kilogram.

Rynki międzynarodowe odzwierciedliły ten trend spadkowy. Kontrakty terminowe na złoto na Comex spadły o 149,6 USD, czyli o 3,5%, zamykając się na poziomie 4 096,3 USD za uncję. Srebro w Nowym Jorku zaliczyło jeszcze bardziej dramatyczny spadek, tracąc 7,13 USD, czyli 10,7%, i kończąc na poziomie 59,67 USD za uncję. Analitycy przypisują tę korektę umocnieniu dolara amerykańskiego oraz gwałtownej, 10-procentowej korekcie cen ropy naftowej, co zmniejszyło użyteczność złota jako zabezpieczenia przed inflacją.

Kluczowe czynniki wspierające lub ograniczające wzrosty cen kruszców

Mimo ogólnego trendu spadkowego, pod koniec tygodnia pewne czynniki stworzyły wsparcie dla cen. Pojawiły się zakupy okazjijne po tym, jak dane dotyczące amerykańskich wydatków konsumpcyjnych (PCE) wskazały, że inflacja rosła wolniej niż w poprzednim miesiącu. Dodatkowo wsparciem były kontynuowane zakupy złota przez chiński bank centralny oraz niepewność geopolityczna związana z groźbami nałożenia przez USA ceł na UE.

Jednak wzrosty te pozostają kruche. Wyższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych nadal ograniczają potencjał wzrostowy złota. Srebro, w szczególności, pozostaje pod silną presją ze względu na słaby popyt w sektorze metali przemysłowych oraz utrzymującą się siłę dolara amerykańskiego. W nadchodzącym tygodniu o stabilności metali szlachetnych ostatecznie zadecyduje kierunek ruchu dolara oraz retoryka urzędników Rezerwy Federalnej.

Kluczowe wnioski

• Ryzyka geopolityczne: Eskalacja konfliktów militarnych między USA a Iranem tworzy niepewność, choć jej wpływ jest obecnie zestawiany z siłą dolara amerykańskiego.
• Koncentracja na makroekonomii: Nadchodzące dane o zatrudnieniu (nonfarm payrolls) oraz inflacji w USA będą głównymi czynnikami kształtującymi oczekiwania wobec polityki Rezerwy Federalnej.
• Nastroje rynkowe: Choć zakupy okazjijne i aktywność banków centralnych zapewniają wsparcie, wysokie rentowności obligacji skarbowych oraz silny dolar nadal stanowią znaczące utrudnienie dla złota i srebra.