ทองคำและเงินเผชิญความผันผวนท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า

โลหะมีค่ากำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่มีความเสี่ยงสูง เนื่องจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไปกำลังคุกคามที่จะกดดันราคาให้ต่ำลงไปอีก นักลงทุนกำลังเฝ้าติดตามผลกระทบจากความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ควบคู่ไปกับข้อมูลตลาดแรงงานที่สำคัญของสหรัฐฯ เพื่อกำหนดทิศทางต่อไปของโลหะมีค่า

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อมูลเศรษฐกิจที่กำลังจะมาถึง

สัปดาห์ที่กำลังจะถึงนี้เต็มไปด้วยความเสี่ยงที่ซับซ้อนสำหรับนักลงทุนทองคำและเงิน ปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือการกลับมาเผชิญหน้ากันอีกครั้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งทำให้การเจรจาต้องหยุดชะงักลงหลังจากการยกระดับทางการทหารอย่างรุนแรง แม้ว่าความขัดแย้งดังกล่าวจะมักดึงดูดให้นักลงทุนหันไปหา สินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven assets) แต่ความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบันกำลังถูกกำหนดโดยการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคเป็นหลัก

ผู้เล่นในตลาดกำลังเตรียมรับมือกับข้อมูลจำนวนมาก รวมถึงดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการจากเศรษฐกิจหลักๆ และตัวเลขเงินเฟ้อของยูโรโซน ที่สำคัญที่สุดคือ ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) และตัวเลขการว่างงานของสหรัฐฯ จะถูกตรวจสอบอย่างละเอียดเพื่อประเมินแนวโน้มของนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) หากมีสัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่า Fed จะดำเนินนโยบายแบบเข้มงวด (hawkish) อาจส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และกดดันโลหะมีค่าต่อไป

ผลประกอบการตลาดล่าสุดและการปรับฐานราคา

สัปดาห์ที่ผ่านมามีแรงเทขายอย่างหนักทั้งในตลาดในประเทศและต่างประเทศ ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) ราคาทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลงอย่างรุนแรง 3,041 รูปี หรือ 2.06 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม ส่วนเงินเผชิญกับการปรับฐานที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาเดือนกันยายนดิ่งลง 15,269 รูปี หรือ 6.4 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

ตลาดต่างประเทศก็มีแนวโน้มขาลงในลักษณะเดียวกัน ราคาทองคำล่วงหน้า Comex ลดลง 149.6 ดอลลาร์สหรัฐ หรือ 3.5 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 4,096.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ส่วนราคาเงินในนิวยอร์กดิ่งลงอย่างรุนแรงยิ่งกว่า โดยลดลง 7.13 ดอลลาร์สหรัฐ หรือ 10.7 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ นักวิเคราะห์ระบุว่าการปรับฐานนี้เป็นผลมาจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น และการปรับฐานของราคาน้ำมันดิบที่ลดลงอย่างรุนแรงถึง 10% ซึ่งทำให้ทองคำลดความน่าสนใจในการเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่สนับสนุนหรือจำกัดการเพิ่มขึ้นของโลหะมีค่า

แม้ว่าจะมีแรงส่งในทิศทางขาลงโดยรวม แต่ปัจจัยบางอย่างก็ได้ช่วยพยุงราคาในช่วงปลายสัปดาห์ มีการเข้าซื้อเมื่อราคาถูก (bargain buying) เกิดขึ้นหลังจากข้อมูลรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้าลงกว่าเดือนก่อน นอกจากนี้ การซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลางของจีน และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เกี่ยวกับภัยคุกคามด้านภาษีของสหรัฐฯ ต่อสหภาพยุโรป (EU) ก็ช่วยสนับสนุนราคาได้บ้าง

อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นเหล่านี้ยังคงเปราะบาง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields) ที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยจำกัดขาขึ้นของทองคำ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาเงินยังคงอยู่ภายใต้ความกดดันอย่างหนักเนื่องจากความต้องการที่อ่อนแอในภาคโลหะอุตสาหกรรมและความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ สำหรับสัปดาห์หน้า ทิศทางของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและท่าทีของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเป็นตัวตัดสินสำคัญต่อเสถียรภาพของโลหะมีค่า

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งทางทหารที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังสร้างความไม่แน่นอน แม้ว่าในขณะนี้ผลกระทบจะถูกนำไปเปรียบเทียบกับความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐก็ตาม
• จุดเน้นทางเศรษฐกิจมหภาค: ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรและข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักต่อการคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ
• ความเชื่อมั่นของตลาด: แม้ว่าการเข้าซื้อเมื่อราคาถูกและกิจกรรมของธนาคารกลางจะช่วยสนับสนุนราคา แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงและความแข็งแกร่งของดอลลาร์ยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญต่อทองคำและเงิน