અમેરિકા-ઈરાન તણાવ અને મજબૂત ડોલર વચ્ચે સોના અને ચાંદીમાં અસ્થિરતા

ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને બદલાતા મેક્રોઇકોનોમિક સૂચકાંકોના કારણે કિંમતોમાં વધુ ઘટાડો થવાની શક્યતા હોવાથી કિંમતી ધાતુઓ એક મહત્વપૂર્ણ સપ્તાહ માટે સજ્જ થઈ રહી છે. બુલિયનની આગામી ચાલ નક્કી કરવા માટે રોકાણકારો અમેરિકા-ઈરાન વચ્ચે વધતા સંઘર્ષની અસરની સાથે સાથે અમેરિકાના મહત્વપૂર્ણ લેબર માર્કેટ ડેટા પર પણ નજર રાખી રહ્યા છે.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને આગામી આર્થિક ડેટા

આગામી સપ્તાહ સોના અને ચાંદીના રોકાણકારો માટે જોખમોનું એક જટિલ મિશ્રણ લઈને આવ્યું છે. અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચેના તાજેતરના સંઘર્ષો મુખ્ય પરિબળ રહેશે, જેના કારણે સૈન્ય તણાવ વધતા વાટાઘાટો અટકી ગઈ છે. જોકે આવા સંઘર્ષો ઘણીવાર રોકાણકારોને 'સેફ-હેવન' (સુરક્ષિત) અસ્કયામતો તરફ દોરી જાય છે, પરંતુ વર્તમાન બજારનું વલણ મેક્રોઇકોનોમિક ફેરફારો દ્વારા વધુ પ્રભાવિત થઈ રહ્યું છે.

બજારના સહભાગીઓ મુખ્ય અર્થતંત્રોના મેન્યુફેક્ચરિંગ અને સર્વિસીસ PMI તેમજ યુરોઝોન ફુગાવાના આંકડા સહિતના ડેટાના પ્રવાહ માટે તૈયાર થઈ રહ્યા છે. સૌથી મહત્વપૂર્ણ રીતે, ફેડરલ રિઝર્વની નાણાકીય નીતિના સંભવિત માર્ગને માપવા માટે અમેરિકાના નોન-ફાર્મ પેરોલ્સ અને બેરોજગારીના આંકડાઓનું ઝીણવટપૂર્વક નિરીક્ષણ કરવામાં આવશે. જો ફેડરલ રિઝર્વ 'હોકિશ' (કડક) વલણ અપનાવવાનો સંકેત આપે તો તે અમેરિકી ડોલરને મજબૂત કરી શકે છે, જે કિંમતી ધાતુઓ પર વધુ દબાણ લાવી શકે છે.

તાજેતરનું બજાર પ્રદર્શન અને કિંમતોમાં સુધારો

પાછલા અઠવાડિયે સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય બંને બજારોમાં વેચાણનું ભારે દબાણ જોવા મળ્યું હતું. મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના ગોલ્ડ ફ્યુચર્સમાં રૂ. 3,041 અથવા 2.06 ટકાનો તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે રૂ. 1.44 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થયા હતા. ચાંદીમાં તેનાથી પણ વધુ મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં સપ્ટેમ્બરના કોન્ટ્રાક્ટ્સ રૂ. 15,269 અથવા 6.4 ટકા ઘટીને રૂ. 2.23 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર બંધ થયા હતા.

આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં પણ આ જ ઘટતા વલણ જોવા મળ્યું હતું. Comex ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ USD 149.6 અથવા 3.5 ટકા ઘટીને USD 4,096.3 પ્રતિ ઔંસ પર બંધ થયા હતા. ન્યૂયોર્કમાં ચાંદીમાં વધુ નાટકીય ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે USD 7.13 અથવા 10.7 ટકા ઘટીને USD 59.67 પ્રતિ ઔંસ પર સમાપ્ત થયો હતો. વિશ્લેષકો આ ઘટાડા માટે મજબૂત થતા અમેરિકી ડોલર અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં 10% ના તીવ્ર ઘટાડાને જવાબદાર ગણાવે છે, જેના કારણે ફુગાવા સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે સોનાનું મહત્વ ઘટ્યું છે.

બુલિયનના નફાને ટેકો આપતા અથવા મર્યાદિત કરતા મુખ્ય પરિબળો

એકંદર મંદીના વલણ છતાં, અઠવાડિયાના અંતમાં કેટલાક પરિબળોએ કિંમતોને ટેકો આપ્યો હતો. અમેરિકાના પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) ડેટાએ સૂચવ્યું કે ફુગાવો અગાઉના મહિના કરતા ધીમી ગતિએ વધ્યો છે, જેના કારણે 'બાર્ગેન બાયિંગ' (સસ્તા ભાવે ખરીદી) જોવા મળી હતી. આ ઉપરાંત, ચીનના સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા સતત સોનાની ખરીદી અને EU સામે અમેરિકાના ટેરિફ જોખમોને કારણે સર્જાયેલી ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાએ પણ થોડો ટેકો આપ્યો હતો.

જોકે, આ વધારો નાજુક છે. ઊંચા US Treasury yields સોનાના ભાવ વધતા રોકવાનું કામ કરી રહ્યા છે. ખાસ કરીને ચાંદી, ઇન્ડસ્ટ્રિયલ મેટલ્સ સેક્ટરમાં નબળી માંગ અને અમેરિકી ડોલરની સતત મજબૂતીને કારણે ભારે દબાણ હેઠળ છે. આગામી સપ્તાહ માટે, અમેરિકી ડોલરની દિશા અને ફેડરલ રિઝર્વના અધિકારીઓના વલણ કિંમતી ધાતુઓની સ્થિરતા માટે અંતિમ નિર્ણાયક સાબિત થશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો: અમેરિકા-ઈરાન વચ્ચે વધતા સૈન્ય સંઘર્ષો અનિશ્ચિતતા પેદા કરી રહ્યા છે, જોકે હાલમાં તેની અસર અમેરિકી ડોલરની મજબૂતી સામે માપીવામાં આવી રહી છે.
• મેક્રોઇકોનોમિક ફોકસ: આગામી અમેરિકન નોન-ફાર્મ પેરોલ્સ અને ફુગાવાના ડેટા ફેડરલ રિઝર્વની નીતિની અપેક્ષાઓ માટે મુખ્ય પરિબળ રહેશે.
• બજારનું વલણ: જોકે સસ્તા ભાવે ખરીદી અને સેન્ટ્રલ બેંકની પ્રવૃત્તિઓ ટેકો આપે છે, તેમ છતાં ઊંચા Treasury yields અને મજબૂત ડોલર સોના અને ચાંદી માટે નોંધપાત્ર અવરોધરૂપ બની રહ્યા છે.